千淘万漉虽辛苦 尽狂沙始到金

　　对于淘金的过程，刘禹锡曾写过一首诗：“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”近日，随着国际石油价格的下跌，纽约商业交易所8月份交割的黄金期货价格下跌，这些消息，让一些黄金期货炒家们对“黄金大牛市”有些心旌荡漾。

　　影响黄金期货价格的因素很多，不过历史走势上看，石油价格和黄金价格的上涨节奏惊人的相似，而且石油价格和黄金价格涨落之间的关系是单向的：石油上涨，黄金上涨；石油下跌，黄金下跌。二战以后到上世纪70年代，油价和金价之间的比率几乎保持不变，基本上维持在1∶6的稳定关系，但是发展到现在，黄金与石油的关联又呈现复杂多变的态势。最能引起投资者关注的应该是石油供需出现持续极端演绎的时候，与金价运行呈现较大的正相关联时期。

　　在国际原油价格呈现持续大幅上涨的时候，黄金则充当避险资金良药的角色，近期避险资金选择大量的吞服黄金，以增强对经济高血压的免疫能力，从而推动国际金价不断盘升。此刻原油与黄金存在较高正相关系，但该正相关系是以原油价格的运行为前提，金价的关联上扬是后反映。另外，影响金价的因素是很多的，原油价格的运行只在某一特定的时候形成相对较大的关联。

　　金价和油价的波动的正向波动关系并不是绝对的，从去年的美国次贷危机以来，黄金的价格受到的干扰因素更加复杂，美元、石油和黄金各自“单飞”的趋势加强：传统的“石油—美元—黄金”的关系轴松动，形成“石油—美元”、“美元—黄金”之间时而紧密关联，时而各自行情的态势。三者之间的关系更加微妙，形成了“石油—美元”或“美元—黄金”的独立价格关系。

　　不少专家提醒投资者，黄金投资最主要的功能是使资产保值，属于长线投资，要想靠短线炒作获利，风险也是很大的。在“黄金大牛市”的背景之下，个人投资者可以根据黄金与石油、黄金与美元，甚至是黄金与股市、商品市场的联动，以及黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓情况等因素，对金价走势进行相对判断和把握。