后QE时代理财：你的钱何处安放-搜狐理财

编者按

　　美国QE退出已是“板上钉钉”，这将影响美国以及全球资本市场。在后QE时代，投资者该如何掘金？当全球股市大跌，投资者的钱又该往何处安放呢？投资者如何在当下的投资环境里保存实力并取得较好的回报。【评论】

QE退出影响几何

·美联储退出QE后利率上涨或致全球金融危机

　　现在市场上关注的热点是美联储缩减量化宽松政策的规模和美联储缩减购债的时间表。加之周四(8月22日)公布的全球制造业数据向好，令投资者认为全球经济前景一片光明。但是投资者却忽略了一个非常重要的因素——美国利率的上升，这可能演化为另一场金融危机。【详细】

·热钱从新兴经济体大规模撤离

　　尽管9月份会不会开始实施还待观察，但美联储退出QE路线图已出，采取行动只是时间问题。因此，前些年大规模流向新兴经济体以博取更高收益的热钱，从今年5月下旬(当时美联储主席明确释放出要退出QE3的信号)开始，就大规模从新兴经济体撤退，从而引发印度、印尼、泰国、巴西，甚至包括日本股市(此前日本股市吸引了大量欧美资金)5月下旬到6月上旬这一期间的大幅下滑。【详细】

·QE退出对中国影响不大

　　东方证券研究员邵宇在研报中指出，美联储将逐步缓慢退出QE，加上全球经济近期整体呈现改善迹象，对新兴经济实体面形成压力。面临QE退出的冲击，印度、印尼等新兴国家的汇率、股市、债市出现大幅调整。虽然一些新的经济体遭遇难关，但多位分析师表示，此次美国退出QE对中国经济影响不大。【详细】

后QE时代的投资布局

·买债券躲避全球股市风险
"由于中东局势紧张，全球股市普遍大跌，部分资本将进入债市避险，将对全球债市产生短期的利好'刺激'。"许亚鑫分析说，目前投资债券市场时机并不是太好，投资者如果要选择债券产品，可以买国债产品。【详细】

·买外汇美元未来将走强
中东局势阴云再起，美元走势陷入低迷。多位分析人士认为美元中长期将持续走强。天弘基金高级策略分析师刘佳章认为，QE的退出进程反而为做多美元提供了机会。在他看来，近期外汇市场美元多头又出现加仓迹象，投资者可以继续建立美元多头。【详细】

·贵金属：强势美元下继续承压
黄金分析师朱志刚则表示，目前贵金属市场比较明确的利多就是印度、中国消费旺季的来临，而明显的利空就是QE3的退出。"一旦QE3退出明确，必将使得美元强势，从而对贵金属带来较大的打压。相对于中印的实体黄金消费，决定金价走势的更多是黄金金融市场的变动。在QE3退出的预期之下，金价在年底之前到底会怎么走，不确定因素太多。【详细】

·买基金多看美国市场QDII
近段时间以来，受美国退出QE的影响，东南亚股市出现剧烈动荡，该区域投资较重的合格境内机构投资者(QDII)短期内出现较大幅度下跌。相比较而言，以美国为首的成熟市场QDII产品则表现不错。【详细】

名词解释

·量化宽松（QE:QuantitativeEasing）
　　量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。

　　量主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。

历次QE介绍

·QE1简介
　　2008年11月为缓解次贷危机带来的流动性紧缺，美联储向市场注入了1.59万亿美元的流动性，称为QE1。具体步骤：2008年11月至2009年3月，购买1000亿美元左右机构债务债券和抵押贷款支持债券（MBS)；2009年3月至11月，购买了11000亿美元左右规模债券；2009年10月至2010年6月，购买了3000亿美元左右的规模债券。

·QE2简介
　　2010年11月初，为刺激经济，美联储推出了6000亿美元规模的量化宽松政策，称为QE2。

　　具体步骤：2010年11月至2011年6月，买入中长期国债约7000亿美元，同时卖出部分MBS和机构债，累计投放5880亿美元；2011年9月下旬，为促进经济更强劲复苏，美联储决定在2012年6月底前购买4000亿美元6年期至30期国债，并将在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。主要目的为了平滑债券收益曲线，促进资金回流股市和商品市场。

·QE3简介
　　2012年9月中旬，为刺激经济，美联储推出了每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），称为QE3。同时维持扭转操作。通过购买MBS，而带动房地产的发展，从而形成财富效应，促进消费，最终推动经济的发展。

·QE4简介
　　2012年12月17日，为避免财政悬崖部分触发拖累美国经济，美联储决定继续QE3，同时新增每月购买450亿美元的长期国债，以代替到期的扭转操作。

参考资料

·重庆商报后QE时代理财：你的钱何处"安放"？

·南方日报山雨欲来后QE时代须未雨绸缪

·大众证券报 QE退出对A股影响几何

·FX168 美利率上涨或致全球金融危机