美联储加息对资本市场的影响

　　北京时间3月16日凌晨2:00，美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点,联邦基金利率从0.5%-0.75%调升到0.75%-1%,开启了自金融危机以来的第三次加息.美联储主席耶伦表示："我们对经济的走向有信心。如果我们继续保持信心，我们将很可能认为，进一步退出宽松政策是合适的"，显示出美联储对美国经济的信心。

　　宜信财富董事总经理、资本市场全球总监、智能理财投米RA负责人兼首席投资官王福星（认为：美国较低的失业率和稳步增长的经济，宏观经济显现的通胀现象，以及特朗普上台后的货币强硬政策和基础投资计划，这些都是导致美联储计划加息三次的原因。根据美联储的计划，今年还会加息两次，将分别可能在6月份和12月份选择加息，从中长期来看，美联储加息会增大人民币贬值和资本外流压力，为了稳定人民币汇率，减轻贬值压力，国内的货币政策可能会趋紧，不过国内尚不会随之步入到加息周期。

　　在过去的一个月内，美联储的鹰派言论，使市场对美联储的加息预期一直较高，特别是从上周开始，整个资本市场都陷入的调整或震荡之中，包括A股、美股和大宗商品，都在等待美联储加息的最终落地。可以说，市场对美联储加息的预期较为充分，2017年美国就业数据表现靓丽，市场此前就已经预期美国3月份加息的概率大。而美国作为全球主要国家中比较健康的经济实体，经济稳步发展，就业数据也一直表现靓丽，美国2月新增非农就业人数23.5万人，虽然略低于1月，但高于2016年月均值18.7万，大幅超出市场预期的20万，1月非农就业由22.7修正为23.8万；失业率为4.7%，预期4.7%，前值4.8%，已连续10个月居于5%以下；劳动参与率由62.9%上升至63.0%，是2016年4月以来的最高水平。近几个季度，通胀已经接近美联储2%的长期目标。

　　从市场反映看，美联储加息落地，利空出尽，便是利多，直接刺激了周四资本市场的上扬加息后，美国股市三大指数上涨了0.7%左右，美元指数下跌1%，10年期美国国债收益率下跌10个基点，至2.5%；恒生指数大幅高开。黄金白银大幅上涨，过去一个月中，在美联储加息的预期下，黄金白银处于下跌之中，在韩国部署萨德的情况下，黄金仍然处于调整之中，说明黄金白银对美联储的加息，做了比较充分的反应，加息落地，在部署萨德的地缘政治中，黄金白银的避险功能占据主导，直接刺激了上涨。A股股市高开高走，从过去几次的加息来看，美联储的货币政策退出，对A股的影响一直比较小，A股和美股是两个相关性比较小的市场。