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国产新糖集中上市 国内糖价将追随国际市场

来源:期货日报
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  “郑糖1701合约期价自11月29日创出年内高点7314元/吨以来,截至目前累计回落幅度已有300元/吨。郑糖期价短短一个月时间出现如此大的跌幅,主要原因在于国产新糖集中上市与国际糖价下滑。”郑州市投资者刘军告诉期货日报记者,经历了一个月时间的振荡回落行情以后,国内外糖市趋于平静,但估计这个平静态势只是暂时的,随着第二批国储糖抛售的启动、国产新糖上市量加大、国际糖市供求格局预期改变等,国内外糖价将开始新一轮行情,未来国内糖价如何运行值得投资者关注。

  目前,国内糖市正处在2016/2017榨季的压榨旺季,各主产区糖厂几乎全部开榨,其中广西产区甘蔗出糖率明显高于去年,全国食糖产量预期增长幅度较大,一定程度上打压了国内糖价。

  不过,从国内糖市供需情况分析,榨季内产不足需基础牢不可破,即使加上上榨季结转的陈糖、本榨季内抛售的国储糖、进口糖,国内糖市供应仍然偏紧,糖价易涨不易跌的基础仍然存在。那么未来国内糖价是不是将扭转跌势重归上涨通道呢?

  国内糖业资深人士庄子说,从国际糖市基本面分析,供求关系已经由短缺预期转为过剩。当前国内糖厂已开始大规模压榨,国产新糖供应量增长较快,更为关键的是,今年我国春节来得早,尽管今年国内糖厂相对往年日子好过一些,但面对春节前甘蔗款兑付压力和工人工资支付问题,以及偿还银行贷款等压力问题,再加上今年第二批国储糖抛售将于本月底启动,短期内国内现货糖价面临的压力的确较大。

  庄子认为,当前郑糖1701合约与主产区现货市场糖价存在350元/吨左右的价差,现货商等进行无风险套利操作的空间很大。在郑糖交割库库容充足的前提下,已经未雨绸缪的现货商完全可以放心地进行期现货套利操作,这个机会非常难得。未来郑糖1701合约期价与现货糖价之间这一巨大的价差如何消除,两者如何接轨非常值得关注,最终郑糖仓单需要消化掉。另外,投资者是否还可以继续进行买近抛远的操作则需要慎重考虑。

  “当前看涨糖价的主要理由来自政策面,即贸易救济保护政策的实施。”庄子认为,这个政策未来是否实施很难判断,这使得国内糖价的运行充满了变数。而从当前国内期现货糖价与国际糖价的对比来看,全关税进口食糖仍存在600元/吨的获利空间。市场应特别重视政策性因素的变化。

  实际上,在今后相当长时间内,国内糖市产不足需,在国内需求主要依靠进口糖来满足之际,无论国内食糖产量增减,决定糖价涨跌的关键仍是进口糖数量的增减,最终要归结于国际糖价的涨跌。从这一角度分析,未来国内糖价主要追随国际糖价涨跌的概率较大。

  记者与部分国内糖厂交流时获悉,近期对国内糖价影响较大的因素是国储糖抛售和白糖替代问题。据了解,根据国家发改委、商务部、财政部《关于2016年度第二批国家储备糖投放公告》(2016年第28号)要求,商务部决定第二批第一次国储糖竞卖总量为9.2万吨,竞卖时间为今年12月30日9时至16时,竞卖地点为北京华商储备商品交易所,白砂糖竞卖底价为6000元/吨,此次竞卖的是2016/2017年度加工、符合国标一级标准的白砂糖,此次竞卖成品糖的提货地点为内蒙古自治区通辽市,辽宁省营口市、阜新市,山东省德州市、日照市,广东省湛江市储存仓库。

  从白糖替代品市场情况来看,由于糖价较高,越来越多的白糖终端需求企业正在用淀粉糖替代白糖,如可口可乐等饮料企业已开始大比例使用淀粉糖作原料,淀粉糖替代白糖的效果正在显现。此外,甜味剂的应用也越来越广泛。

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(责任编辑:曹萌)

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