机构看好江苏银行增长空间

　　中国证券网讯 （记者 张玉）8月2日，江苏银行在上海证券交易所正式挂牌，代码600919。时隔六年，A股银行板块再迎新成员。江苏银行也由此成为近十年来上市的首家城商行。公司首次发行价6.27元。据江苏银行招股书显示，该行在上交所发行11.54亿股，发行后总股本115.44亿 股，募集资金超70亿元，发行募集资金扣除发行费用后，将全部用于充实资本金。

　　中信证券认为，合理价格区间为7.7-7.9元。考虑到公司当前处于快速成长期，中信证券认为未来业绩仍将保持较高增速，而风险方面尽管静态数据略逊于同业（城商行板块），但暴露可能已相对充分，后续压力或将好于同业。本次IPO募集资金将提升核心一级资本充足率0.9%左右。预计公司2016/2017/2018年净利润103.33亿/115.42亿/127.90亿，同比增长8.80%/11.70%/10.81%，对应EPS分别为0.90元/1.00元/1.11元。

　　中信证券银行业分析师向启指出，从行业看，城商行在2005-2015年扩张速度较快，利润复合增速35%，高于银行业整体水平。同时，“城商行风险形势基本稳定，城商行不良率1.46%，拨备覆盖率和拨贷比分别为218%和3.18%，均好于银行业整体数据。”向启表示。

　　向启分析认为，未来江苏银行仍有成长性，主要依靠独有的区域优势、率先上市的资本补充和公司治理优势、低基数下的增长优势。

　　从区域分布上看，存量不良贷款主要来自江浙沪，个别地域出现下降：江苏银行在江浙沪三省的贷款余额占比为90%，而不良贷款余额占比高达96.2%，部分产生不良贷款较多的地区的不良率在2015年出现下降，如常州（占比11%，不良率降0.4pcts）、连云港（占比10.8%，不良率降1.6pcts）、上海（占比7.8%，不良率降0.5pcts）。

　　从客户结构来看，贷款客户以中小微企业为主，信用风险暴露较早，伴随长三角地区经济和企业形势的趋稳，资产质量有望率先趋稳。

　　从行业分布上看，以制造业和批发零售业为主，其中过剩产能行业介入很少，2015年底仅占贷款总额的1.15%。

　　作者：张玉

https://money.sohu.com/20160801/n462150593.shtml money.sohu.com false 中国证券网 https://caifu.cnstock.com/fortune/sft_yh/tyh_yhlcyw/201608/3860256.htm report 1776 中国证券网讯（记者张玉）8月2日，江苏银行在上海证券交易所正式挂牌，代码600919。时隔六年，A股银行板块再迎新成员。江苏银行也由此成为近十年来上市的首家城商