7月IPO首发规模跳升至211亿 三家银行股票存破发风险

　　——IPO缓步提速对于仍在排队的800余家公司来说，无疑是一个好消息。

　　来自证监会的消息显示，上周五（22日）共有14家公司IPO首发申请获得审核通过，预计筹资总额不超过120亿元，无论是在数量还是募资规模上均创出年内新高。而若算上本月初证监会审核通过的13家公

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　　“在市场企稳、监管层强化核查及违规处罚力度后，IPO有望回到正常的发行态势，从而更有效地恢复资本市场的融资功能。”24日，国创展博宏观研究部首席分析师李瑞华对经济导报记者表示，目前国内实体经济发展仍面临困境，回暖的IPO市场对于产业转型升级、缓解资本压力等方面均可以起到积极作用。

　　不过，业内投资人士也表示，受益于上半年IPO规模的大幅缩水，新股及次新股板块表现较佳，甚至带动了市场人气的回暖。若IPO提速，考虑到其颇为庞大的储备量，对相关板块及A股市场都将带来一定冲击，“打新”收益或将有明显下降。下一步，如何平衡市场人气与新股供应量的关系，或将成为监管层IPO管理的重点之一。

　　IPO欲回常态助力转型升级

　　导报记者注意到，此次获批的14家公司中，被市场视为大盘股集中营的银行板块就有2家，分别是贵阳银行和江阴农商行。其中，贵阳银行获批发行股数不超过5亿股，为此前招股书设定数量；江阴农商行获批发行股数不超过2.09亿股，约为此前招股书设定数量的52%。

　　“加上6月获批的江苏银行，近2个月内就有3家银行获得IPO核准。显然，发行银行股会对市场造成冲击，短期内已不再是监管层担心的问题。”李瑞华对此表示，由于去年下半年A股出现大幅波动，市场敏感的IPO供应一直是监管层控制重点，今年以来首发企业上会数量就随市场波动出现明显调整，如1-3月，每周有6家以上企业上会；4-6月，每周上会的企业数量缩减至4家；而6月中下旬以来，数量开始稳步增加，大盘蓝筹股进入市场视野。

　　证监会披露的信息也显示，今年上半年获准IPO的公司不过70家，规模最大的为6月下旬开始申购的鲁股玲珑轮胎，募资总额25.96亿元。此外，整个上半年仅有第一创业、中国核建、坚朗五金和南方传媒募资额超过10亿元。

　　而7月公布的27家获批IPO公司，合计募资规模就达到211亿元，平均募资额逼近8亿元，无论是数量还是规模，都呈现上升态势。

　　“经历一年的调整后，市场逐步稳定，投资者不再会轻易陷入恐慌情绪中。更重要的是，近期监管层也在着力净化IPO生态圈，比如首单欺诈发行强制退市的欣泰电气（300372）、近期对IPO产业链全覆盖式大检查等，都提升了市场投资者参与的信心。”李瑞华说，这些因素令IPO发行前景有所改观，为供应量提升铺平了道路。

　　当然，IPO目前颇为庞大的储备压力，也被视为监管层提速IPO的推力。导报记者通过Choice金融终端查到，目前正在证监会排队的企业达到877家，其中已过会122家，703家处于待审状态，仅有个别企业被中止审查。即便是以本月27家的发行速度推进，要想消化掉这些“库存”，也要近3年的时间。

　　“中国实体经济正面临转型、资金等多方面的困境，进一步恢复资本市场的融资功能，有助于引导、缓解这些问题。”李瑞华说，此次获批IPO的14家公司中，有7家来自上交所、2家来自深交所、5家来自创业板，除网络信息、环保等新兴产业外，也涉及了银行、基建、模具等传统行业，凸显资本市场对实体经济转型升级的扶持。

　　“预计下半年新股发行仍将维持稳步上升态势，全年发行量或超过150家。”李瑞华判断。

　　供应量减少致赚钱效应明显

　　不过，当IPO出现逐渐放量迹象时，敏感的市场投资者已经开始担心，A股市场能否承受住这种供应压力？

　　“今年新股板块的表现非常好，主要是供应量减少了。”一名私募基金经理对导报记者表示，自2015年12月至2016年7月，两市共有90余家公司上市，平均发行市盈率在22倍左右；上市后10日平均涨幅可以达到150%，上市后30日平均涨幅超过230%，上市后60日平均涨幅也能维持在220%以上，赚钱效应明显。

　　导报记者也发现，今年以来新股上市当天全部遭遇临时停牌，首日涨幅也无一例外地锁定于44%的“顶格”水平。其中，6月7日上市的上海沪工连续收出21个涨停，股价一路飙升至107.55元，这意味着投资者每中一签获利就超过9.6万元。

　　“新股板块的高收益引来了大量资金炒新，虽然中签难度大大增加，但对于活跃投资气氛、提升投资者参与情绪起到了重要作用。”该人士表示，新股的表现甚至带动了次新股板块的走好，相关板块资金流入迹象明显。

　　“破发”风险或打击市场

　　受访投资人士表示，若下半年IPO供应量继续增加，“大盘股”不断出现，对新股板块估值水平冲击明显，或将使投资者参与度大幅降温，从而影响到资本市场后续表现。

　　“比如即将上市的这3家银行股，发行价最低也不能低于每股净资产。但22日收盘时，16家上市银行平均市净率为0.9、市盈率为5.9，即个股不少处于‘破净’、低估值状态。这就意味着3家IPO银行上市首日的表现很难理想，甚至可能‘破发’。”某券商分析师对导报记者表示，若其担心的情况出现，刚刚回暖的A市场将再度遭受打击，监管层有可能再度陷入频繁“救火”的状态。

　　“目前流动性充裕，A股还是有能力应对IPO发行量的有序回升的。但若市场由此开始联想到注册制推进等方向，那确实会产生一定负面影响。”李瑞华说，监管层下半年也将在维持市场人气与新股供应的平衡上面临不小的压力，“根据市场表现调整策略，及时披露相关信息以打消投资者顾虑，将是合理有效的应对之举。”

　　新闻同期声

　　证监会核准14家企业首发申请 3公司直接定价发行

　　导报讯（记者 韩祖亦）证监会22日核准了14家企业的首发申请。其中包括上交所7家，分别是广西广播电视信息网络股份有限公司、上海电影股份有限公司、正平路桥建设股份有限公司、欧普照明股份有限公司、贵阳银行股份有限公司、北京兆易创新科技股份有限公司、上海亚虹模具股份有限公司；深交所中小板2家，为苏州恒久（300060）光电科技股份有限公司、江苏江阴农村商业银行股份有限公司；深交所创业板5家，分别是深圳市优博讯科技股份有限公司、深圳市今天国际物流技术股份有限公司、四川达威科技股份有限公司、广东达志环保科技股份有限公司、深圳冰川网络股份有限公司。

　　根据发行规定，公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行。因此，本次将有深圳市优博讯科技股份有限公司、四川达威科技股份有限公司、广东达志环保科技股份有限公司等3家公司直接定价发行。

　　在同日召开的证监会例行新闻发布会上，新闻发言人邓舸表示，证监会日前关注到万科的举报信，深圳证监局立即展开调查，并对相关股东与管理层提出谴责。