资产荒来了 为什么大险资却在“逆势”狂买

　　在低利率环境下，传统的固定收益类资产银行存款、债券占比趋势性下降，与此同时，以股权、不动产投资为代表的另类投资正在不断创下历史新高。

　　中国保险资产管理业协会数据也显示，险资商业不动产投资增加明显。2016年上半年，保险资产管理机构注册各类资产管理产品有58项，其中，不动产债权投资计划35项，显示上半年的资管计划半数以上都投向不动产。

　　一位保险资管公司人士告诉《每日经济新闻》记者：

　　“新‘国十条’赋予保险现代经济重要产业之角色定位时，险资流入不动产领域是大势所趋。一方面，保险机构积极寻求资产与负债的匹配，借助不动产优化资产负债久期匹配，平滑收益率波动；

　　另一方面，截至目前，保险业总资产规模近14万亿元，继续加大不动产投资空间巨大。”

　　平安出手成都一投资物业

　　《每日经济新闻》记者了解到，在不动产投资上一向激进的中国平安近日再度出手，通过平安信托买下整栋成都银泰中心T3写字楼。据悉，此次成交的T3是其中一栋超甲级办公楼，总建筑面积约8万平方米，也是目前成都金融城片区已交付的标准极高的办公楼之一。

　　险资出手一举拿下定位国家级中心城市——成都的不动产项目，在当地市场引起极大轰动：此项交易打破了成都办公楼大宗交易市场长达两年的沉寂；作为国内重量级机构投资者，平安以极具战略性的投资眼光和强大的资金实力，在达成此项大宗交易之后立即受到业界瞩目，而在平安强大的市场影响力之下，成都银泰中心这一优质地产项目首次亮相聚光灯之下。无独有偶，成都银泰中心另一栋超甲级T2写字楼近日也被另一家大型险企华夏人寿看中，并悄然收入囊中，同样整栋购入的大手笔在成都房地产界掀起不小的波澜。

　　随着银行利率的下调、经济步入下行周期，相对高收益的固定收益类资产变得相对稀缺，各类金融机构在不同程度上面临着“资产荒”困境。在此情况下，更加注重长期性和安全性的保险资金表现出对不动产领域的青睐。去年以来，险资在房地产市场攻城略地，频频出手“凶猛”尽显土豪本色。从资本市场上抢夺房企股权，到与房企在项目上的合作，再到布局养老地产，发展势头十分强劲。

　　某大型保险公司投资总监对《每日经济新闻》记者表示：

　　“保险机构青睐不动产，一方面，与其自身的投资能力有关，大型保险公司拥有相对更成熟的投资团队和更雄厚的资金实力，享有遴选优质项目标的、把握项目投资风险的优势；

　　另一方面，房地产行业更高的投资回报率也吸引险资进入，对于要求投资回报稳定、周期长、体量大的险资而言，不动产是个不错的渠道。”

　　优质的不动产项目受益“资产荒”，类如上述平安人寿、华夏人寿两大机构同时看中的成都银泰中心两栋超甲级写字楼，正成为险资寻求的“避风港”。中国保险资产管理业协会发布的统计数据显示，2016年1-6月，19家保险资产管理机构共注册各类资产管理产品58项，其中，不动产债权投资计划35项，项目总数占比过半，注册规模466.18亿元。

　　“土豪”险资“买买买”

　　宝能举牌万科无疑是近期险资“买买买”的经典案例，随着“万宝之争”高潮迭起，关于万能险资金收购上市公司股权，市场人士和各利益相关方有诸多争论。

　　近日，一家大型保险机构的投资总监公开表示：

　　“从险资配置的角度而言，万科作为优质的上市地产蓝筹股，应当是险资锁定的优质投资标的。事实上，保险机构还应当在市场上继续挖掘类似的股权投资标的。”

　　保险资金投资房地产公司股权案例并不鲜见。总体看，险资增持蓝筹低估值地产股已经在过去几年成为中长期趋势，这除了与保险偏好有关，也是因为这类公司盈利情况较好，股息率相对稳定。包括上述前海人寿、安邦人寿举牌万科之外，多家地产蓝筹股被险资盯上：中国人寿、安邦保险均大笔持有远洋地产，安邦保险和富德生命人寿对金地集团展开激烈的股权争夺战，最近的案例还有泰康人寿举牌保利地产。

　　此外，保险巨头还从未停下海外寻求优质项目的脚步。如在今年5月底，中国人寿旗下专业另类投资平台——国寿投资控股有限公司，以受托模式联合RXR及其他投资机构，完成收购曼哈顿美国大道1285标志性写字楼项目。

　　围堵资本市场、海外市场，险资在国内市场的地产版图更是不断扩张。一位业内人士告诉《每日经济新闻》记者：

　　“众所周知，保险资金追求的是长期的稳定回报。险资投资不动产也是有选择的，写字楼等商业地产更受青睐。投资优质的写字楼物业，不仅能够享受一定的增值空间，还能获得稳定的租金回报，对于保险机构遴选项目的战略眼光是一大考验。”

　　上述人士进一步指出“近期，两大保险巨头平安人寿、华夏人寿不约而同地，相继落地成都银泰中心，彰显了险资对该项目潜力及板块预期的一致性。”

　　相对于险资配置上限而言，保险机构不动产投资空间潜力还很大。保监会的数据显示，保险业总资产规模已接近14万亿元，根据监管对于投资不动产类资产占总资产30%上限的规定，近几年的实际投资量远未达到监管上限，因此未来发展空间巨大。（来源：每日经济新闻）