利多透支
![在稍显利多的美国农业部季度种植面积报告发布后,短期内油脂油料类期货的基本面已经没有进一步利多消息,经过连续上涨后,高企的期价回调要求强烈。周二,菜粕期货在周边商品特别是豆粕下跌的拖累下大幅走低。展望后市,在美国大豆产区出现旱情前,消息面平静的菜粕期货有望维持高位弱势振荡。](https://photocdn.sohu.com/20160706/Img457984726.jpeg)
在稍显利多的美国农业部季度种植面积报告发布后,短期内油脂油料类期货的基本面已经没有进一步利多消息,经过连续上涨后,高企的期价回调要求强烈。周二,菜粕期货在周边商品特别是豆粕下跌的拖累下大幅走低。展望后市,在美国大豆产区出现旱情前,消
息面平静的菜粕期货有望维持高位弱势振荡。短期利多消息消耗殆尽
6月30日,美国农业部公布了季度库存和新作农产品种植面积报告。在此之前,由于大豆涨幅较大,大豆和玉米的比价高企,市场一致预测美国农业部报告的大豆种植面积可望增加,平均预估在8383万英亩,但是报告公布的实际种植面积仅为8369万英亩,大大低于市场平均预估,从而驱动国内外油脂油料类期货继续上涨,我国豆粕和菜粕期货接连刷新近两年来高点。
虽然美国农业部公布的美豆种植面积数字低于市场预期,但仍比去年增加且高于其3月30日的预计数字,为历史种植面积新高。如果后期没有恶劣天气出现,那么今年美豆产量将维持较高水平。目前美豆播种已经基本完成,大豆生长较为正常,出苗率、开花率、优良率等指标均好于往年同期水平,但是最近几周降雨量较多,短期内大豆主产区出现干旱的概率不大,因而在7月的美国农业部供需报告里,可能会调高新作美豆产量。
与此同时,由于南美大豆已经收割完毕,而且南美本国机构对其产量的预估开始有调高迹象,美国农业部再度调低南美大豆产量的可能性也不大。因此,美国农业部在其7月供需报告中没有进一步调紧2016/2017年度大豆供需的理由。
国内供给仍然较为充足
由于种植效益不佳,今年国内油菜籽播种面积继续减少,并且由于生产期间出现不利天气,油菜籽单产同样下降,导致油菜籽产量大幅走低。有机构预测,油菜籽实际产量仅在500万吨左右,比去年减产10%—20%。减产造成农民惜售,经销商抢购,油菜籽价格上涨,目前油菜籽主产区价格多在2—2.45元/斤,比开秤价普遍高0.2—0.3元/斤,但是较高的价格使得油厂不堪重负,由于前期政府大量拍卖国储菜油,使得菜油价格一度低于豆油价格。
然而,菜粕价格受制于豆粕、DDGS等粕类,同样难以大幅上涨,导致油厂如果接受高价油菜籽,将出现300—400元/吨加工亏损。因此,虽然目前油菜籽已经收获上市近两月时间,但是实际被压榨的数量并不多,市场呈现出有价无市的状态,大量的油菜籽仍然囤积在经销商手中,后市一旦出现看跌预期,类似期货市场“多杀多”的效应可能造成油菜籽现货价格大幅下跌。
南方强降雨使消费难旺
从往年来看,目前是水产饲料消费大量增加的时期,是菜粕消费的旺季,但是受厄尔尼诺气候的影响,我国南方地区持续出现强降雨天气,导致部分鱼塘被冲毁,水库也因泄洪需要而流失大量鱼苗,使得灾区水产存塘量减少,抑制水产饲料消费。同时,由于豆粕和菜粕价差过小,菜粕和DDGS价差也较小,使得豆粕和DDGS替代菜粕数量增加,菜粕消费量趋降。
综上所述,由于短期内利多消息被充分消化,超买的菜粕回调自然难以避免。后期需要关注7月美国农业部供需报告、美豆主产区天气状况以及我国油菜籽进口加工等情况,建议菜粕可暂且观望。
(来源:期货日报)
我来说两句排行榜