“脱欧”公投难改黄金中期趋势

　　英国“脱欧”公投已然成为全球市场最令人瞩目的事件。就当避险情绪随着公投前的民调结果波动之际，分析人士对于英国是否“脱欧”的影响，已经提前有了预期。

　　尤其是对于黄金等贵金属资产而言，市场上相对普遍的观点是：短期内英国是否“脱欧”的结果可能会令金价

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　　本周以来，随着英国“脱欧”概率减小，市场的避险情绪开始消退，黄金价格已从最高点的1315美元/盎司回落到当前的1268美元/盎司附近。网易贵金属分析师高思远认为，从目前金银的走势来看，贵金属的上涨趋势并未改变，短期的回落并不影响金银价格中期的走牛步伐。而且从目前全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust的持仓来看，其仍处于加仓过程中。高思远由此判断：“对于全球机构而言，金银当前的投资价值并不会因为英国"脱欧"与否而就此改变。”

　　“上周金价虽然一度在盘中创下1315.7美元/盎司的年内新高，但是随着英国"脱欧"不确定性事件的突然出现，市场避险情绪也出现反复，国际金价随即出现回落。由此可见，事件推动型的多头行情并不稳定。”民生银行(600016,股吧)金融市场部分析师汤湘滨指出。他认为，当前黄金市场中的机会仍倾向于短期的交易性机会，但是投资者应该注意英国公投结果，若英国最终“留欧”，将令市场的避险情绪迅速回落，从而引发金价在短期剧烈动荡的可能。

　　来自招商银行(600036,股吧)的最新观点认为，不论英国公投结果如何，市场都一定会有大幅波动。如果投票结果显示“留欧”，金价会在短期内下跌至1220美元/盎司一线，而英国若真的“脱欧”，短期金价可能因为避险因素的影响再次上涨至1300美元/盎司的位置，并且在中线有进一步上涨的空间。

　　事实上，目前贵金属市场在交易上都过多地将注意力集中在短期的事件和行情上，而忽视了国际金价的中期前景和影响金价中期走势的宏观因素。而在汤湘滨看来，这些因素目前正在逐渐明朗化。

　　“在这些因素中，最重要的就是美联储的加息进程。”汤湘滨分析道，“此前美联储发布的6月议息会议的结果基本符合市场预期。美联储仍然维持利率不变，而且目前来看，7月份美联储加息的可能仍然不大，但是9月份加息的可能却依然存在。”

　　汤湘滨指出，由于美联储本次的议息会议结果仍偏向于鸽派，再加上美国的通胀预期回升、负利率以及美元走弱等宏观因素也可能交替出现，这将是一个有利于支撑金价在下半年维持反弹的背景。“这意味着，8、9月份美国通胀预期的上升有望快于政策调整，或将刺激市场做多黄金，以对冲美国通胀上升的风险。”汤湘滨说。

　　因此，如果英国公投的最终结果加大了短期金价的波动，甚至造成金价快速回落，对于投资者而言，这可能成为一个中期买入黄金的较好机会。