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信托公司望眼欲穿盼上市

来源:证券时报
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原标题:信托公司望眼欲穿盼上市
证券时报记者 杨卓卿

  从野蛮生长到深陷危机、从严厉整肃到迅猛发展,再到探寻业务转型,在银监会明确鼓励态度之后,信托公司对上市更加孜孜以求。

  2015年,行业龙头中信信托的高管曾公开表示公司已着手研究上市;近年发展势头迅猛的重庆信托亦明确表态将登陆资本市 场。另有消息显示,山东信托已聘请承销商,筹备赴港上市。

  一些信托公司也在2015年报中明确提出“上市目标”。例如,外贸信托称,公司致力于打造核心业务细分领先、运营管理高效专业、机制变革卓有成效、金融牌照适用齐全的可持续发展金融上市公司;中铁信托表示,公司将适时推进股份制改造及上市准备,构建适应上市要求的业务结构和财务安排。

  毫无疑问,上市能为信托公司带来诸多好处。信托公司上市是一次面向公众化的尝试,不仅能提升信托公司的内在价值,还能为信托公司塑造新的形象,提振公众信心。更为重要的是,上市信托公司可通过公开募集长期稳定的资金,增强资本实力支持业务创新与拓展。此外,信托公司的上市过程本身也是一个完善公司治理、健全公司制度的过程,这有助于提升信托公司的规范化经营水平。

  “如果信托作为注入资产之一打包装入上市公司,即便实现曲线上市,其上市权益也是不如直接IPO或直接借壳。”一位信托研究人士说,“但监管机构对其公开信息披露的要求也大为降低。”

  但是,由于信托业信息披露不足、风控难,而且缺乏核心业务模式、盈利不可持续等特性,监管部门一直对信托公司首次发行上市(IPO)非常谨慎。截至目前,68家信托公司中仅安信信托陕国投A两家于1994年成功上市。

  即便在信托业规模飙升的最近5年,也不乏信托公司上市失败的案例:中海信托从IPO申报企业名单中撤出;中信信托、北京信托和北方信托曾欲借壳上市最终未果。

  2014年中国信托业年会上,银监会主席助理杨家才表示,鼓励信托公司上市做大资本金。这令业界看到希望的曙光。

  2015年4月10日,银监会下发《信托公司行政许可事项实施办法》(征求意见稿),首次明确信托公司股权再融资的条件,更让业界为之一振。

  不过,在银监会去年6月正式出台的《信托公司行政许可事项实施办法》中,有关信托公司再融资的内容却被全部删除。

  正当业界对信托上市的监管态度颇为不解之时,去年10月,银监会信托监管部主任邓智毅撰文表示,银监会支持信托公司探索混合所有制改革,支持符合条件的信托公司上市与并购重组。

  作者:杨卓卿 (来源:证券时报网)
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