外需偏弱 5月商品维持“农强工弱”格局

　　分析人士预计5月商品维持 “农强工弱” 格局

　　5月14日，国家统计局发布的系列经济数据显示，4月份，我国工业增加值、社会消费品零售总额和固定资产投资同比增速均有所回落，仅房地产开发投资增速加快。有分析认为，4月我国部分经济指标的小幅回落，验证了此前《人

相关公司股票走势

• 农产品

　　数据显示，4月份，我国规模以上工业增加值同比实际增长6%，比3月份回落0.8个百分点；社会消费品零售总额24646亿元，同比名义增长10.1%，比上月回落0.4个百分点。1—4月，全国固定资产投资（不含农户）132592亿元，同比名义增长10.5%，增速比1—3月回落0.2个百分点；全国房地产开发投资同比增7.2%，增速比1—3月提高1个百分点。

　　“外需仍然偏弱是工业增速回落的主要原因。另外，受大宗商品价格上涨刺激及季节性因素影响，3月工业生产明显加快，4月增速回落也属于正常波动。”国家统计局工业司高级统计师江源解读数据时说。

　　对于固定资产投资增速的回落，国家统计局投资司高级统计师王宝滨表示，投资增速小幅回落主要是受制造业和基础设施投资增速回落影响。受产能过剩矛盾和市场需求不足的影响，制造业投资增速继续回落。另外，虽然稳增长政策措施不断落地使基础设施投资增长有较强支撑，但增速维持高位难度较大。

　　另有分析人士认为，4月我国社会消费品零售总额同比增速小幅回落主要是受到汽车消费放缓的影响。数据显示，4月份，我国汽车销售增速比上月回落7.2个百分点，拉低社会消费品零售总额增速0.7个百分点左右。

　　在方正中期期货研究院院长王骏看来，4月份我国经济指标整体上不及预期，包括M2增速、新增人民币贷款等金融数据也出现了明显回落，房地产和基建成为支撑经济的关键因素。“长期来看，房地产能否持续回暖仍需观察，宏观调控需要更加精准有效。如果房地产降温，我国经济增速或将进一步回落。如果房地产投资仍维持较高回报率，信贷资金和民间投资进入其他实体经济领域的意愿恐难提高。”王骏说。

　　国泰君安证券任泽平团队认为，4月份的一系列经济数据宣告了前期稳增长推动的经济回升结束，“大规模的信贷投放仅推动了一个季度的弱回升，比较历次稳增长效果发现，财政、货币政策效果边际递减，这次稳增长比市场预期的效果更弱、持续时间更短，维持经济短期W形、中期L形，长期只有通过改革才有望实现U形复苏的判断”。

　　王骏预计，受4月系列经济数据影响，5月国内商品期市或维持“农强工弱”格局，黑色系品种价格有望进一步回落，有色金属价格可能维持在低位波动，能源化工品种则要强于其他工业品。农产品和贵金属有望在5月维持涨势。

（来源：期货日报）