美联储明日料维持利率不变 6月加息预期上升

　　北京时间3月17日凌晨，美联储将公布其议息会议结果，市场预期在17日举行的新闻发布会上，美联储将宣布维持基准利率于0.25%至0.50%不变。同时，随着年初美国公布一系列回暖经济数据，6月份加息的预期升温。

　　根据《华尔街日报》调查，约76%受访者预估美联储将在6月份

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　　多数市场人士表示，届时将仔细分析此次会议声明中的个别措辞，了解美联储采取行动的可能性有多大，以及多久才会进行下次加息，美联储上次声明明确表示，他们希望加息不止一次。

　　“风险是美联储联邦公开市场委员会（FOMC）纪要可能比人们预期的略更鹰派，”纽约某国际大型保险公司首席经济学家向《21世纪经济报道》表示。

　　而在会议开始前，恐慌已经席卷了全球市场。黄金、原油多头已经早早离场，黄金则短线跳水逾10美元/盎司至1250美元/盎司下方，原油市场再度大跌。与此同时，日间，亚洲货币兑美元下滑，在岸人民币兑美元即期收跌逾百点，中间价跌166点，创两个月来最大单日跌幅。

　　通胀仍低 暂无加息压力

　　“尽管通胀数据在近期公布的工资上涨数据支持下得以稳步提升，但2%的通胀目标仍然远远没有达到，因此短期美联储没有加息的压力。”上述首席经济学家向21世纪经济报道表示。

　　不过，随着美国经济基本面逐步改善，加息迟早将到来。美国商务部最新数据显示，去年第四季度美国实际国内生产总值（GDP）按年率计算增长1%，高于此前公布的0.7%的预估值。去年全年美国经济增长2.4%，增速与2014年相同。

　　美国商务部数据还显示，今年1月份美国消费开支增长0.5%，高于前月0.1%的增幅，显示消费需求稳定。白宫经济顾问委员会委员杰伊·香博表示，美国就业市场继续改善，家庭可支配收入继续增加，有望继续推动消费稳定增长。

　　另外，美国2016年前两个月失业率连续处于4.9%的八年低点，接近许多美联储官员认为的代表充分就业的水准。

　　由此，加息速度成为影响市场的最大因素。从上周利率期货市场的走势来看，美联储6月份之前加息一次的几率已经攀升至43%，12月份之前加息一次的几率目前为75%。形势较2月初大幅逆转，当时市场预计这两个时点的加息几率均为零。

　　美联储对于通胀形势的表态，也备受市场关注。自美联储上次会议以来，美国通胀率已经显示出趋稳迹象，达拉斯联储公布的一项通胀指标升至1.9%，这是两年半来最接近美联储2%的通胀目标。但在上周，两名联储高级官员却对近期物价上涨的迹象给出了截然不同的评价。通胀立场比较强硬的决策者担心，如果美联储不采取行动预先消除通胀压力，最终可能会落后于形势并失去信誉。而比较温和的决策者则认为经济复苏仍然脆弱，希望看到有确凿证据显示存在通胀压力。

　　路透社援引分析师观点预测称，几乎笃定今年将放慢加息脚步，或许由之前的4次减为2至3次。

　　美元开始走强大宗商品及股市或受挫

　　“一旦联储措辞相对强硬就使得美元走强，而这将挫伤大宗商品和股市的这一轮上涨。”该首席经济学家告诉21世纪经济报道。

　　美国商品期货交易委员会（CFTC）上周五（3月11日）公布的数据显示，3月8日当周大型投机客削减美元净多头头寸至112，848份合约，为2014年7月来最低，远低于去年11月时的428，298份。CFTC数据并显示，3月8日当周，美元净多仓总值降至68.8亿美元，为连续第四周低于100亿美元，前一周为74.5亿美元。

　　但对鹰派的预期却在本周内使得美元多头重新回归。高盛也在近日发布的研报中称，美联储的鹰派言论及其将引发的美元升值可能成为市场当前面临的最重要风险。

　　15日，黄金的涨势受挫，美元多头获得“喘息之机”。隔夜金价大幅回撤，推动美元市场人气，汇价也重新站上96上方。日内欧市盘中，美元指数最高触及96.70，刷新近三个交易日高位。

　　上述大型保险公司首席经济学家表示，各类大宗商品此前上涨的基础或将因周四的决议而改变：美元走强，推涨因素失去动力。

　　15日日间，原油4月期货跌幅扩大至2.2%，报36.36美元/桶，触及6日低位。布伦特原油5月期货跌2.1%，报38.68美元/桶，创逾1周低位。

　　国内不愿具名的某券商大宗交易主管接受21世纪经济报道采访认为，目前大宗商品价格反弹或已阶段性见顶，美联储无论如何表态，都将难以扭转市场走向。

　　对于股市来说，标普指数已经涨至去年年底的高点左右。如果美联储发出信号，表明其加息步伐将快于市场预期，那么可能压抑股市动能。在此轮美国股市牛市行情中，美联储一直维持利率在近零水准，16日是这波牛市的七周年。

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