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银行间债市放开再进一步 首只入市备案私募问世

来源:第一财经日报
  继今年6月15日央行金融市场司发布《关于私募投资基金进入银行间债券市场有关事项的通知》(下称《通知》)后,时隔5个月后,第一只在银行间债券市场开户的私募基金破土而出。

  《第一财经日报》记者从相关渠道获悉,11月13日,经中国人民银行批准,暖流稳健1号基金完成银行间债券市场入市备案。

  “我个人认为这是一件非常重要的事,圈里传得挺多的。这是认可了私募基金管理人有资格参加银行间债市交易的首例。”上海一家债券型私募高管李晨(化名)对记者表示。

  暖风频吹

  首只私募基金完成银行间债市备案的进程中,央行起到的作用举足轻重。

  去年底以来,央行频频出手,不断为债券市场引入活水。为实现债券市场服务实体经济的需求,去年来央行陆续出台了多项政策促进银行间债券市场发展,包括完善市场体制、丰富市场投资主体和产品等。在丰富市场投资主体方面,央行连续放行银行理财、农村金融机构、社保基金、保险、信托、公募基金、企业年金、券商资管等进入银行间债券市场。

  在2014年11月份,央行宣布放开农村金融机构和四类非法人投资者入市,但私募基金当时未能列入其中;今年6月份,央行正式下发了《通知》,允许私募投资基金进入银行间债券市场。

  分析人士指出,上述《通知》的颁布,无疑是为私募基金投资银行间债券市场解除了政策的障碍。

  紧接着在今年7月份,央行出台新规,简化了境外央行、国际金融组织、主权财富基金等境外机构投资者参与银行间市场的程序,并进一步放开了投资范围和额度。截至今年9月,经央行批准的中国债券市场境外机构投资者共288个,其中本年内增加106个。

  央行暖风频吹,也带动了今年债市的小阳春,大大促进了我国金融市场开放和人民币(6.3825, 0.0000, 0.00%)国际化。长期以来,我国债市流动性偏低,此举无疑有助于提高市场的流动性。

  私募基金进入银行间债券市场,即直接通过全国银行间同业拆借中心本币交易系统进行债券交易,包括各类债券的现券买卖、回购、远期和借贷交易,这与银行、券商、保险等各类金融机构法人以及各类非法人投资产品是相同的。

  上述《通知》规定:私募基金在入市流程上与公募基金等非法人产品的入市流程一样,需先向人行上海总部备案,备案申请审查通过后,在全国银行间同业拆借中心联网开立交易账户,并在上海清算所与中央结算公司开立债券账户。

  本报也了解到,私募基金进行质押式回购的资金余额不受净资产40%的额度限制,与做市商或尝试做市机构以双边报价和请求报价的方式达成现券交易,其他交易品种则没有限制。

  私募热盼

  此前,由于监管政策等方面的限制,债券私募基金一般走信托、券商、基金子公司等通道,通过乙类户进行银行间债市交易。显然,《通知》下发后,使得私募基金的入市渠道更为丰富和多元。

  “之前所有私募都是不允许直接从事银行间债市交易的,只能通过基金公司专户的形式。现在独立的管理人来做是很重要的一个事情,这样以后我们的私募都可以把自己的基金申请银行间账户直接进行银行间账户交易了。”李晨告诉《第一财经日报》记者。

  北京一位私募债券业内人士认为,《通知》下发后,以下几个方面将对私募入市形成利好:首先从费用上考虑,私募基金借用通道需要成本;其次,在管理方面,运用统一的交易平台软件,快捷方便;第三,可以排除很多管理人和投资顾问意见不一致导致不欢而散的局面。此外,私募基金自己开户入市,后续还可以考虑正回购、增加杠杆等多种金融手段投资。

  “虽说《通知》对私募基金的准入门槛及条件严格规范化,但合格的私募基金仍会选择放弃目前的通道直接开户入市。”该北京私募债人士表示。

  首只诞生

  目前全球共同基金中债券基金占比为25%左右,而在中国债券基金规模占比仅为7.9%。其中债券私募基金占比更低,业内公认较大的债券私募基金不超过20家,管理规模合计约1000亿,未来发展前景十分广阔。

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  上述北京私募债人士指出,此次央行允许私募基金进入银行间债券市场,将引进更多类型的机构进入市场,这无疑有利于市场主体的多元化建设,对提高市场流动性、进一步扩大市场规模有长远意义。另一方面,私募基金进入银行间市场,将促进银行间和交易所的融合,提高投资效率,提升投资业绩,对整个债券私募基金的规范化发展有着很大的推动作用。

  “为进一步丰富银行间债券市场投资者群体,完善多层次债券市场体系,更好地服务实体经济。”《通知》称。

  “我觉得更重要的意义在于先是今年6月从政策上允许了,大家都是第一次办,需要准备很多东西与资料,并不是那么容易。其实我知道有很多家也在申请,可能目前办理起来时间上还是比较久的。”李晨说。

  李晨也告诉记者,银行间交易市场比交易所的市场要大很多,对私募基金公司产品更好地交易具有积极的作用。

  暖流稳健1号基金是主要投向银行间债券市场和交易所债券市场各类上市流通的债券。 (来源:第一财经日报)
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(责任编辑:陈彦娇) 原标题:银行间债市放开再进一步 首只入市备案私募问世

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