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原油承压 塑料长期看空

来源:中国经济网
  四季度新增产能扩大

  由于国内宏观经济疲弱使得化工行业难有较大改善,且原油延续振荡短期难以形成有效突破,加上PP产能持续扩张使得塑料供应过剩格局加剧。近期塑料1605合约表现弱势,经历连续大幅下挫后,市场情绪悲观。综合宏观以及基本面等因素,塑料或将继续下 探。建议采取沽空策略。

  美联储加息预期强烈

  近期,美国公布的10月ISM非制造业指数为59.1,创2005年8月以来次高水平。新订单指数升至62.0,前一个月为56.7。新出口订单指数升至54.5,前一个月为52.5。就业指数升至59.2,前一个月为58.3。美国10月非农就业人口增加27.1万人,美国10月失业率为5.0%,创2008年4月以来新低,预期为5.0%,前值为5.1%。美国10月劳动力参与率为62.4%,预期为62.4%,前值为62.4%。从近期耶伦讲话中可以推测出,市场对美联储加息的预期持续升温,而结合近期美国公布的数据来看,美国劳动力市场稳定,失业率继续下降,制造业复苏动能持续增强。总体而言,美国12月加息的概率仍大,大宗商品将继续承压下行。

  基本面呈偏弱态势

  近期,塑料期价走势偏弱主要有两方面的原因:一是原油持续弱势使得成本大幅下跌;二是技术面上方均线压制明显,空头氛围浓厚。前期塑料期价上涨是由于期现价差过大,市场基差修复推动的行情。但是,随着基差修复行情结束,塑料走势开始重新回归基本面。6月以来,由于供需失衡,国际原油价格维持了近两个月的下跌,这对整体化工品市场构成较大压制。因此,成本下跌致使现货价格疲软,进而拖累期价继续下跌。现货方面,市场观望气氛浓厚,商家继续随行就市出货为主。主流市场方面,茂名石化7042报价9350元/吨,扬子石化7042报价9300元/吨,齐鲁石化7042报价9250元/吨。

  目前塑料基本面为上游原油持续下跌,且远期较为弱势;中游生产开工率逐渐升高,供给增加;下游需求仍较为弱势,基本面呈相对偏弱态势。

  从塑料整体供需结构来看,虽然近期新增几家聚乙烯装置停车,但是总共涉及的产能只有93万吨,对于塑料市场整体供给并不能产生明显的影响,塑料市场供给仍然趋于宽松,虽然包装膜消费相对稳定,但农膜消费相对疲软,下游消费疲弱对于塑料价格也难以形成强有力的支撑。预计近期塑料很难走出趋势性行情,整体仍将以弱势下行为主。

  技术上,下方仍有空间

  与去年新增产能压力相比,今年四季度仍是整个烯烃产业链的投产高峰期,10月中煤蒙大30万吨PE和30万吨PP、神化神木30万吨PE和30万吨 PP以及山东联泓10万吨LDPE新产能将陆续释放,产能集中投放,市场承压明显。此外,2014年中国PE产能为1602万吨,新增产能210万吨,产能增速达15.09%。

  从日K线来看,L1605合约上方压力明显,此外,空头近期持续增仓下行,因此,后市继续弱势下行的概率较大。

  操作上,L1605合约采取沽空策略。建仓区间:7200—8000元/吨,目标:6800—7000元/吨,止损:7600—8400元/吨,总体仓位控制在20%,即500手。 (来源:期货日报)
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(责任编辑:陈大伟) 原标题:原油承压 塑料长期看空

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