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铁矿石或再次探底 已跌至330元/吨一线

来源:中国经济网
  铁矿石主力1601合约在10月9日触及392元/吨的高位后,一路走低,目前已跌至330元/吨一线。反观现货市场,普氏指数再度跌破50美元关口,10月初至今跌幅达14%。

  四大矿山单季度产量创新高

  四大矿山三季度产量均创单季度新高。从其产能目标来看,除FMG暂时无产能释放外,其他三家矿山仍在不断扩产。力拓前三季度完成发货量24044万吨,为完成其全年3.4亿吨的发货量目标,四季度必须有9956万吨的发货量,环比三季度增加1346万吨。澳洲汉考克勘探公司的Roy Hill(年产矿石5500万吨,1—2年内达产)矿山四季度已经开始向中国等国家发货。从主流矿生产预期来看,四季度供给端难提供支撑。

  进入10月,港口库存延续增加态势,截至11月13日,港口库存恢复至8713万吨的高位,相较9月初的7994万吨增幅达9%,创下自今年5月以来新高。供给端给铁矿石市场带来的利空压力逐渐加大。

  终端需求好转渺茫无期

  截至11月13日,上海螺纹钢现货价格报收于1900元/吨,月初至今下跌60元/吨。杭州螺纹钢现货价格报收于1900元/吨,下跌130元/吨。唐山钢坯再创新低,报收于1540元/吨,月初至今跌70元/吨。随着北方严寒天气到来,工地逐步停工,钢材需求恶化,叠加年末钢企还贷压力,存在以价换量预期,钢材现货价格可能进一步下挫,这或将再次倒逼铁矿石现货价格探底。

  随着前期原材料价格大跌,钢厂亏损状况有所缓解。但我的钢铁网调研的163家钢厂亏损比例仍高达91.4%。随着钢材价格下跌加速,钢企利润直线下滑,若后期钢厂亏损再度恶化,随着现金流的逐步枯竭,减产或将愈演愈烈。届时铁矿石需求将面临严峻考验。

  操作策略以及风险提示

  大矿山存在持续增产预期,主流矿山发货量趋势性增加,后期港口库存可能继续回升,供给端对铁矿石现货价格难以形成有效支撑。

  值得注意的是,主力合约1601相对现货贴水仍达11%,目前这个时间点,离交割只有2个月时间,近月主力合约存在基差修复预期。

  通过上文分析,铁矿石现货价格存在下挫预期,近月主力合约可能继续通过现货跌幅大于期货跌幅来修复基差,所以我们选择远月次主力合约1605作为沽空对象,缓解基差修复对远月合约期货盘面的影响。但若现货价格跌势不止,则也可以考虑适量沽空1601合约。

  具体策略如下:

  操作对象:I1605合约。

  操作方向: 空。

  建仓区间:325—335元/吨。

  止盈区间:275—285元/吨。

  止损区间:345—355元/吨。

  风险提示:

  1.Samarco事件发酵。

  虽然全球第二大球团生产商Samarco(产能3000万吨)停产对中国矿石供应直接影响不大,但其停产导致对欧美国家块矿和球团供应减少,这将间接导致像乌克兰、俄罗斯等国家出口到中国的块矿相应减少。

  2.I1601合约临近交割,存在基差修复预期。

  目前I1601贴水现货仍高达11%,随着交割日临近,存在强烈基差修复预期。

  3.矿价维持50美元以下,部分小矿山可能再次出现停产。

  48美元的现货价格已经达到FMG的盈亏成本线。如果矿石价格维持在50美元以下,其可能再次出现4月时那样的短暂停产现象,届时铁矿石价格或将受小矿山停产提振。 (来源:期货日报)
money.sohu.com false 中国经济网 http://finance.ce.cn/rolling/201511/20/t20151120_7070580.shtml report 1643 铁矿石主力1601合约在10月9日触及392元/吨的高位后,一路走低,目前已跌至330元/吨一线。反观现货市场,普氏指数再度跌破50美元关口,10月初至今跌幅达
(责任编辑:陈大伟) 原标题:铁矿石或再次探底

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