国泰君安首席林采宜：美元长期走强趋势已形成

　　国泰君安首席经济学家林采宜再次重申，美元长期走强的趋势已经形成。

　　林采宜在首届复旦首席经济学家论坛上表示：“大类资产配置第一个层面的问题就是国别配置，选择标的不如选择经济体。从目前来看，美元资产是这一个宏观周期下我最推荐增持的一个资产品种。”

　　林采宜预计，美元兑人民币、欧元等货币的汇率必然在三年内持续走高。长期角度来看，美元符合货币长期走强的三个条件，包括相对快的生产率提升，从紧的货币政策，和相对高的风险偏好。

　　这已经不是林采宜首次表达这一观点。早在6月初，她就曾表示，今年应该增持美元资产。人民币贬值只是时间问题。

　　不过她也强调，8月11日后，央行维护人民币汇率的能力是强劲的，且最后贬值预期也已经减弱，加之资本项目的开放程度可随时调整，这是非常有效的控制手段。“这种情况下，虽然人民币汇率的走势和美元之间是既定的，但其幅度和节奏还是可控的。”

　　林采宜称，美国无论是企业还是家庭都已经完成了去杠杆，正处于加杠杆的开端。但中国却仍在艰难的去杠杆过程中。“这一松一紧，可以看出两种货币的基本走势。”

　　林采宜认为，目前宽松的货币政策将会持续，第四季度降准是必然的，降息是可能的。

　　目前，美元长期升值是市场的主流观点，不过也并非所有人都这么看。比如申万宏源前首席经济学家房四海就认为，美国复苏并不坚实，未来三年美元会非常弱势。