耶伦重申将今年稍晚加息 节奏“非常渐进”

　　耶伦在预先准备的演讲稿中表示：“预计FOMC将在2015年稍晚加息，加息预期基于失业人口持续降低和经济所面临的障碍消退。”她提到，FOMC并不认为近期经济和金融形势会严重地影响到美联储的政策路径。“及时”而循序渐进地开始收紧货币政策是一种审慎的态度。

　　她表示，美国经济前景逐步表现得稳固。近期通胀缺口在很大程度上源于诸多一次性因素等特定因素所致，随着临时性因素的消退，预计美国通胀率将在未来数年回升至2%，预计核心PCE会在明年因美元和原油走势而反弹至1.5%甚至更高的水平。

　　与此同时，她表示，就业水平可能需要高于自然的就业水平，以降低劳动力市场的闲置问题；失业人口温和地下降至长期趋势水平下方，可能会帮助通胀率加速回升至2%。

　　“因此，FOMC成员在最近一次会议上的预测中值显示，通胀将逐渐回归2%，同时暂时下降至中值预测以下的失业率预计将会持续更久。

　　这些预测包含了关于实际经济活动和利率之间的两大关键判断：第一，实际联邦利率目前低于符合潜在GDP增速的水平，意味着如果不紧缩，失业率可能会持续降低。第二，FOMC成员间接预期，经济增长面临的各种负面因素将会持续消褪，从而刺激经济的潜在强劲增长力。

　　这两大判断意味着，符合满足中期内完全就业的实际利率应该要在一段时间内逐渐上升。这一预期，加上经济活动反应和通胀对货币政策反应的内在滞后效应，是我和我多数同事预计今年晚些时候加息是适当的关键理由，随着劳动力市场进一步改善且通胀回归2%的目标，我们将会逐步上调短期利率。”耶伦表示。

　　耶伦也再次强调，首次加息的“精确时点”对于金融环境和整体经济的影响微乎其微。对整体金融环境重要的是市场和公众预期的“整个短期利率路径”。而美联储多数成员都预计，将会“在未来数年内以非常渐进的节奏”加息。而首次加息和此后的利率调整都取决于经济发展如何影响委员会对实现最大就业和2%通胀目标的前景看法。

　　《华尔街日报(博客,微博)》记者、“美联储通讯社”Hilsenrath认为，美联储主席耶伦9月24日的发言是在向市场发出警告，即美联储9月17维持利率不变的决定，并非FOMC转向无限期推迟加息的迹象，耶伦的核心观点是相信经济中的闲置产能已降低到一定程度，通胀压力将于未来数年内开始积聚，耶伦强调了过分延迟加息的风险。