进出口银行新债招标短热长冷

　　在资金面仍相对宽裕的背景下，周四进出口银行招标的四期固息金融债券短热长冷，显示机构趋短避长的谨慎心态依旧较为浓重。

　　口行昨日招标的是该行新发的今年第十一期1年期及增发的第八期10年期、第九期3年期和第十期7年期金融债券，均为固定利率品种，采用单一利率/价格招标方式。据市场人士透露，此次招标的口行1年期债券中标利率2.63%，全场认购倍数为2.31，边际认购倍数为1.19；3年期债券中标收益率3.547%，全场2.83倍，边际1.1倍；7年期债券中标收益率4.1438%，全场2.73倍，边际3.93倍；10年期债券中标收益率4.1684，全场2.83倍，边际2.73倍。

　　结果显示，此次口行1年期、3年期债券中标收益率略低于二级市场利率，而7年和10年期品种则略高于二级市场利率。

　　市场人士指出，昨日口行债招标结果延续了近期债券市场的投资偏好，宽裕的流动性和偏低的货币市场利率给予短债支撑，而对经济企稳及长债供给的担忧，同样使得债券投资者有避长趋短的倾向。不过，由于债券期限利差不断拉大，也逐渐吸引了一些在边际上博弈长债反弹的资金。上述口行债中7年和10年品种边际认购较高，即反映出部分资金的投机心态。（张勤峰）

　　作者：张勤峰 (来源：中国证券报·中证网)

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