需求逐渐恢复沪锌有望止跌

　　周三，沪锌主力ZN1505合约呈盘整走势，早盘低开于15700元/吨，盘中最高上探至15780元/吨，最低下跌至15640元/吨，最终报收于15695元/吨，较前一交易日小幅下跌0.54%。春节以后，沪锌“跌跌不休”，弱势可见一斑。不过近几个交易日沪锌已经接近前期低点，出现止跌现象，震荡走势也不断试探支撑力度。

　　纵观整个有色金属板块，近期均受到较大的压力。一方面，缘于国内低迷的经济数据以及市场的悲观预期；另一方面，不断攀升的美元指数也是咄咄逼人。周二晚间公布的数据显示，美国1月份职位空缺数量增加2.4%，超出预期，市场对加息的预期增强，美元指数突破98的高点。

　　现货方面，上海地区市场维持30元/吨的升水水平，天津地区较上海地区0#锌锭贴水120元/吨附近，广东地区较上海地区0#锌锭贴水45元/吨附近。另外，LME现货相对3月期货合约贴水约20美元/吨。库存方面，LME锌库存继续减少，为54万吨。国内上期所库存小幅增加，为2.3万吨。据企业人士介绍，上海市场炼厂态度有所分歧，个别炼厂观望为主，较少出货；广东地区持货商仍以出货为主，现货流通货源相对充裕，升贴水有所转弱，市场活跃度仍旧不高。

　　展望后市，虽然目前现货市场供给端仍处于阶段性过剩的局面，不过下游企业有复工迹象。中信期货认为，随着锌需求的恢复，二季度锌价具有一定的反弹动力。不过当前市场依旧乏力，锌价将维持震荡走势。