投资大户从银行套钱再加杠杆入股市

　　“身边的朋友几乎都加了杠杆，其中不乏把房屋抵押给银行套取资金的。”某投资大户对中国证券报记者表示，他出于谨慎考虑一直没有开通两融业务，使得这轮投资业绩被其他激进的朋友甩在了身后。华南地区某上市银行从业人员透露，伴随央行降息，近期到银行抵押房产做贷款的客户明显增多，的确有一些资金曲线进入股市。目前，该行的消费贷款按照房屋评估价值的7折来发放，在基准利率基础上一般上浮40%，按照一年期以下贷款计算，则贷款年利率为7.84%，比两融业务的成本要低。

　　“目前两融业务的利率一般在8.6%”，有券商营业部的工作人员告诉中国证券报记者，从银行套取资金的确成本较低，但杠杆倍数受限，于是一些激进的客户会采取杠杆叠加方式，把贷款资金转移到股市后再开通两融业务。另一家券商营业部投顾表示，为了推动客户做两融业务，他们不仅将业务门槛降低至5万元，还对APP进行了升级，客户不再需要到营业部现场办理开通，通过手机即可操作完成。此外，公司还加强考核让他们积极推动客户开通包括两融在内的各项新业务。

　　在加杠杆的狂热下，两融规模突飞猛进。Wind数据显示，今年4月10日融资融券余额首度突破4000亿元，4月29日又回落到3900多亿元，直到6月17日再度突破4000亿元。过了46个交易日，融资融券余额突破5000亿元关口，从5000亿元到6000亿元、6000亿元到7000亿元都只用了22个交易日。从7000亿元到8000亿元则缩短到19个交易日。

　　翻阅各大券商此前的一些证券行业投资策略报告，就会发现即便是明星分析师，对于券商两融业务的发展速度预估也过于保守。据中国证券报记者不完全统计，多家券商分析师给出的2014年度两融业务规模在5000亿元左右。甚至有大券商在2013年上半年认为要达到5000亿元需要三到五年时间。如某明星分析师自称是“最乐观的卖方”，去年做出的预计是2014年融资融券余额有望达到约4600亿元，预计2015年规模可突破6000亿元。