欧元最大风险来临 油价暴跌恐令关键数据更骇人

　　FX168讯

　　德拉基不愧为“欧元杀手”，周四他再度发表鸽派言论，让欧元承压。周五欧元区通胀数据是欧元本周最大的风险因素，外界预期通胀恐进一步下滑，值得指出的是，近期油价持续重挫，这令欧元区通胀面临更大下行压力，若通胀降幅超出预期，则欧洲央行下周就推出QE的可能性将大大增加，欧元可能也将因此面临“屠戮”。

　　周四(11月27日)欧洲时段，欧元/美元显著下挫，终结此前反弹走势，日内欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)发表鸽派言论打压汇价，他的言论令市场对欧洲央行可能购买主权债担忧再起。

　　德拉基表示：“通胀将在未来数月保持在目前水平附近，欧元区增长势头已经减弱...央行推出的刺激举措生效仍然需要时间，央行举措对扩大资产负债表有着相当大的作用，欧元区融资环境非常不佳。”

　　此外，他还重申，欧洲央行管理委员会一致承诺将在必要时出台采取更多措施，以克服低通胀问题。

　　此番言论令欧元/美元跌回到1.25下方，盘中稍早曾高见1.2524。周四亚市早盘，欧元/美元再度下滑，最低触及1.2452。

　　德拉基上周五表示，购买主权债将是一个选项。路透对经济学家做了一项调查报告，显示欧洲央行购买成员国债券的概率为50%。

　　油价暴跌加剧欧元区通缩压力

　　分析师指出，近期油价持续大幅下挫，可能令欧元区通胀水平面临更大下行压力。

　　布伦特原油期货周四暴跌多达6.50美元，美国原油期货跌幅相当，均创下2011年以来最大单日跌幅，之前石油输出国组织(OPEC)决定不减产。

　　指标布伦特原油期货收报每桶72.58美元，暴跌5.17美元，盘中触及四年低位71.25美元。该合约可能创下2008年以来最大月度跌幅。

　　美国原油期货最新下跌4.64美元，报每桶69.05美元。美国原油期货日低为67.75美元，跌幅接近6美元，为2010年5月以来最低。

　　通胀数据会否逼欧元祭出QE？

　　知名外汇网站DailyFX撰文称，欧元区11月消费者物价指数(CPI)数据将在周五公布，与周四数据相比，前者对货币政策预期的影响将更加显著，预计欧元区调和CPI年率再度回落0.3%，核心CPI年率则维持在0.7%。

　　文章指出，从长远的周期来看，货币供应是通货膨胀的唯一决定因素，如下图所示，欧元区M3年率和CPI年率在长期中呈现一定的正相关性，2000年至今相关系数为0.44。

　　德国和西班牙的通胀数据疲弱，预示欧元区周五公布的通胀数据有不及预期的风险。欧元区通缩风险并未消退，欧洲央行面临进一步放松政策的压力。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)分析师在一份报告中称： “市场总体上认为欧元区11月消费者调和物价指数(HICP)较上年同期上升0.3%。但整体来看该数据可能继续表明欧洲央行有必要进一步放宽政策，我们重申，外汇市场对下周四会议宣布扩大资产购买范围这种可能性有些低估。进入下周，我们仍看空欧元兑美元和欧元兑英镑。”

　　尽管德国消费者信心增强，但其11月通胀年率由10月的0.6%降至0.5%，西班牙11月消费者物价指数按年下滑0.5%，对欧元区第四大经济体陷入通缩的担忧加重。这些会给欧洲央行带来更大压力，需要推出进一步措施带动通胀，提振欧元区经济成长。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)欧洲汇市策略部门主管Ian Stannard表示：“如果通胀继续像这么跌，欧洲央行采取行动的压力会加大。”但他预计欧洲央行不会在下周政策会议上宣布新的措施。

　　分析师指出，周五将公布的欧元区11月通胀数据料出现下滑，凸显欧洲央行祭出量化宽松(QE)政策迫在眉睫。

　　经济学家预估11月28日公布的消费者物价料平2009年以来最疲弱的增长。据彭博调查，11月欧元区通胀率预估从0.4%下滑到0.3%，远低于欧洲央行略低于2%的目标水准，进一步深陷欧洲央行设定的低于1%“危险区域”。

　　在12月4日举行的货币决策会议，刺激措施的辩论可能会更为激烈。目前决策官员在研拟可能的新措施，准备调降经济展望。德拉基已经激起收购主权债的压力，可是从德国到荷兰的央行行长都不相信有正当理由足以实施QE政策。

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)经济学家Frederik Ducrozet说：“此事攸关重大，风险不均，通胀下滑，即使是小跌，也会让欧洲央行在12月份多一些行动。但是如果通胀意外上升，就会为他们争取到一些时间。”

　　巴克莱(Barclays Bank)在报告中指出，预计欧元区通胀率和核心通胀将不会有变化，德拉基需要进一步确认欧洲央行是否需要扩大宽松。该行表示，鉴于欧洲央行正越来越接近QE，推荐做空欧元/美元。

　　校对：长阳