低位徘徊的国际油价对深陷西方制裁的俄罗斯经济而言，无疑是“雪上加霜”。
上周俄罗斯议会通过了2015~2017年财政预算的草案，其预测2014年的国际油价为104美元/桶，2015~2017年的油价为100美元/桶。而对比现在的实际情况，这种预测无异于俄罗斯的财政账簿出了一个“大窟窿”。
根据汤森路透的数据，伦敦国际石油交易所交易的北海布伦特（Brent）原油合约收盘价格从今年6月起一路下跌。从6月19日115.06美元/桶的最高点开始，至10月15日83.78美元/桶的最低点，4个月来原油价格的跌幅已经达到27%。近日，油价出现了轻微的波动和回升，至10月28日收盘价格为86.03美元/桶。
油价暴跌：俄罗斯经济在滴血
根据摩根士丹利的测算，原油价格每下跌10美元，就意味着俄经济出口将遭到324亿美元的损失，大约占到该国GDP的1.6%。如果按这一比例计算的话，2014年俄罗斯的GDP已经因为油价下跌而被抹去了4.8%。
以如今油价80美元/桶的价格估算，摩根士丹利认为2015年俄罗斯经济将出现2%的萎缩，通胀率则将飙升至9%左右。而如果油价跌至50美元/桶的话，俄罗斯可能面临崩盘风险—那时的通胀率将达到13%~15%；GDP则将出现6%的衰退。
摩根士丹利总结称，俄罗斯经济将陷入停滞。投资领域的不确定性，以及公共领域工资零增长将给消费带来巨大下行压力。受到卢布贬值和进口限制，通胀水平将处于该国目标水平之上。资本外流则将导致外汇储备进一步降低。
事实上，俄罗斯消费体系中近1/3的商品是从外国进口，卢布贬值导致进口商品价格上涨，进而使普通民众生活成本提升。
“俄中友谊之家”主席马克西姆·斯巴斯基对《第一财经日报》记者表示，由于俄罗斯的财政收入主要来源于油气，所以油价的下跌肯定对人民的生活有负面的影响。由于采购成本升高，超市里进口商品的价格普遍提高了15%~30%。因此尽管工资水平没有下降，但人们的实际购买力下降了。不过这种价格的上升并没有让俄罗斯人产生过激的反应。
在国家层面，俄罗斯财政部长也公开坦陈了油价下跌带来的压力。据CNN报道，俄罗斯的财政部长安东·西卢阿诺夫已经开始考虑削减10%的开支来应对“困难的经济形势”。
80美元：国际油价支撑位？
从全球原油供需的基本面来看，投资者对未来油价的预期比较谨慎。天轮投资研究院石油天然气研究员臧正对《第一财经日报》记者表示，因为俄罗斯的原油和北海布伦特原油是一个定价体系，乌拉尔原油也出口到欧洲，因此对于俄罗斯来说，一个比较大的风险是欧洲经济的放缓。德国三季度的经济数据刚刚出台，正面和负面的数据都有，未来整个欧洲经济走势不确定性很强。
从全球供应方面来看，影响供给侧的因素包括美国的页岩油和加拿大的油砂等非常规的油气资源的供应，以及利比亚政局不稳造成的断供。在需求方，除了欧洲经济的放缓，新兴经济体的增速放缓也是一个担忧。
同时市场认为，美国和俄罗斯都是高成本的原油供给者。据一些机构测算，美国非常规油和俄罗斯常规油的长期总成本平均在76美元/桶左右，至少高于石油输出国组织（OPEC），因此目前的低油价对于俄罗斯来说影响可谓不小。从基本面上来讲，80美元左右会是一个支撑位，如果油价继续下行，就要考虑有些公司可能会断供。不过，今年11月OPEC国家会议上，如果OPEC国家也不愿意减产的话，油价也可能进一步降低。
目前，各大机构对于2015年的原油价格预期都还比较高，显示他们认为现期油价的下跌仅仅是短期的情况，不过这些预期也在不断修正中。
作者：阎彦
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