上周美国零售销售数据意外引爆全球金融市场，而本周一连串经济数据将陆续出炉，包括即将出炉的中国GDP等宏观经济数据和周四的汇丰PMI，欧美方面则将发布至关重要的通胀和PMI等数据，任何一个指标都可能引发市场大幅波动，其中美国通胀数据最有可能成为“不安定”因素。
主要货币周一(10月20日)陷于狭窄区间内，在过去一周大幅震荡后，汇市投资者不愿在周二中国GDP、周三美国通胀以及周四欧洲制造业数据公布前进行新的押注。
中国GDP数据恐再燃对全球经济的恐慌？
周二即将公布的中国三季度国内生产总值(GDP)是投资者关注的焦点，从目前市场预期的中值来看，中国第三季度GDP增速很有可能出现放缓，这也令经济学家们担心消极的数据或将引发市场动荡。
当2007-09年爆发全球金融危机时，中国所展现的韧性是关键希望之一，但这次情况可能不同。
北京时间周二10:00，中国国家统计局将公布第三季度GDP年率，市场预期增长7.2%，增速创逾五年最慢，前值增长7.5%。
瑞穗银行(Mizuho Bank)的资深经济学家Vishnu Varathan指出，从市场角度来看，令人失望的中国GDP数据将会再度激发投资者对于全球经济复苏的担忧，不过随之而来的刺激政策预期或将部分削弱市场的恐慌情绪。
IG的策略师Stan Shamu则乐观地预计，中国即将公布的GDP数据将是“双赢”的场景。他说：“如果数据不及预期，这将令中国央行(PBOC)降息的预期升温；不过数据超过预期，那么市场将认为中国经济并非想象的那么糟糕。”
法国农业信贷(Credit Agricole)的资深经济学家Dariusz Kowalczyk则认为，市场对于中国央行实施宽松措施的预期愈强烈，央行或愈将避免扩大宽松。
除了GDP数据，周二中国还将发布9月工业增加值、城镇固定资产投资以及社会消费品零售总额等宏观经济数据。
媒体调查显示，中国9月社会消费品零售总额同比增速料自上月的11.9%下滑至11.8%。9月工业增加值同比料增长7.5%，较上月的6.9%反弹。
分析师指出，一旦经济数据意外表现疲弱，可能加剧投资者的担忧情绪，从而导致市场迎来新一轮抛售，澳元等高息货币可能进一步走软，而美元、日元则有望受益于避险买盘。
穆迪分析(Moody's Analytics)在一份报告中写道：“摇摇欲坠的楼市已经对中国经济构成更大范围影响，从而令投资以及商品产出承压。出口加速是一个亮点，但这并不足以令经济持续处于潜能水平上方。”
中国政府预计将在未来数月推出一系列经济刺激举措，不过多数分析师认为，中国将不会降息，除非形势严重恶化。
周四，汇丰银行(HSBC)将发布中国10月制造业采购经理人指数(PMI)预览值，鉴于该数据能够较好反映中国经济状况，且通常会对金融市场产生较大影响，投资者将予以密切关注。
接受媒体调查的经济学家的预期中值显示，中国10月汇丰制造业PMI预览值预计自上月终值50.2下滑至50.1。
AMP Capital首席经济学家Shane Oliver预计，该数据预计将维持在50关口附近，暗示制造业增长相对稳定。
美国通胀数据能否成为“另一个零售销售数据”？
美国周三将公布消费者物价指数(CPI)数据，8月份CPI年率降至5个月低点1.7%，为决策者保持低利率更长时间提供支持依据。
尽管美联储(FED)预计仍将按计划在本月底结束量化宽松(QE)计划，但预计美国指标利率将保持在低位直至2015年晚些时候。
Pioneer Investments的资产组合经理兼汇市策略部主管Paresh Upadhyaya表示：“我认为的确存在如果CPI数据意外走低，美国国债市场和美元作出激烈反应的风险。”
Upadhyaya补充道：“这将推低国债收益率，并可能导致美元走软，其中美元/日元回落的幅度将会最大，可能会跌穿位于105.50的支撑位。”
周四美国制造业PMI初值将为观察美国经济进入四季度後的表现提供依据，9月份的该数据显示经济增长放缓，但是订单分项表现亮丽暗示有理由相信增长将在未来数月内持续。
高盛(Goldman Sachs)分析师在一份报告中称：“美国的势头略有放缓，但我们预计增长率仍会远高于趋势水平。与此同时，油价下跌同时反映了供应和需求两方面的因素，对于大型经济体的消费者，其负担应该会明显减轻，抵消金融环境收紧以及全球经济需求放缓所带来的压力。”
Tempus Inc.的市场主管John Doyle表示，过去两个月美元兑主要货币劲扬，他还表示，预计未来数月到明年美元将继续走强。
欧元区PMI能否加剧QE预期？
欧元区、德国和法国将于周四公布10月制造业PMI初值，为了解他们的经济进入今年最后一季时的表现提供初步的信息。
欧元区PMI数据能使投资者了解欧洲央行的措施是否已经提振经济增长，以及是否讨论在未来数据实施诸如大规模QE的进一步刺激措施。
德国方面此前公布了一系列疲弱的经济数据，表明该国第三季度将陷入衰退，之前在第二季度萎缩0.2%。
IMF、美国、二十国集团(G20)和欧洲央行均向德国施压，敦促其增加公共支出，以提振本国和欧元区其他成员国的经济。
美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)经济分析师Ruben Segura-Cayuela谈及QE时说道：“目前看来，明年不可避免地要采取QE来购买主权债，目前预测最有可能出现的情况是，经济复苏疲弱，财政政策又没有明显放宽，通胀之低出乎欧洲央行预料，因此我们相信欧洲央行将不得不采取比现在更进一步的措施。”
德国央行周一表示，德国经济面临逼近衰退的风险，预计2014年第四季经济微幅增长或零成长。与此同时，欧洲央行表示，开始购买担保债券，以重振欧元区经济并遏制通缩。
德国央行低迷的经济评估促使市场预期德国经济将保持疲弱，使欧元区成长实际上已经停滞的问题进一步加剧。
德国生产者物价连续第14个月下滑，凸显了投资者和决策者都很担忧的通胀回落压力。
其他数据
尽管英国无法逃脱欧元区的拖累，但经济状况要好很多。英国GDP初值数据或将显示英国经济继续稳健扩张，预期三季度GDP季率为0.8%，略低于二季度增长季率0.9%，而这种小幅放缓或将在四季度延续，预期四季度季率为0.6%，这种增速的放缓主要反映了制造业出口的放缓。
周一英镑/美元在上周走低后反弹，上扬0.51%，报1.6176美元。英镑大跌导致100日移动均线切入位现略低于200日移动均线，为一年多以来首见。当短期移动均线向下穿过较长期均线，这是典型的市场利空信号。
日本方面，周三将公布9月贸易数据，预计将扭转上月的下滑态势。媒体调查显示，9月出口年率料增长6.8%，此前8月为下滑1.3%。9月进口预计增长3.0%，上月则为下滑1.5%。
澳大利亚将于周三公布第三季度消费物价指数(PPI)。AMP Capital的Oliver预计，当季整体CPI季率料增长0.4%，年率则预计攀升2.2%；当季核心通胀季率料增长0.5%，年率料增长2.6%。
周四澳洲联储(RBA)主席史蒂文斯(Glenn Steven)将发表演讲，投资者将寻找有关利率前景方面的线索。
校对人：长阳
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