法兴银行：长线投资者们 可以开始做空欧元了

法国兴业银行(Societe Generale)高级外汇策略分析师Kit Juckes周四(5月29日)在给客户的报告中称，目前是长线投资者做空欧元的完美时机。

　　法国兴业银行(Societe Generale)高级外汇策略分析师Kit Juckes周四(5月29日)在给客户的报告中称，目前是长线投资者做空欧元的完美 时机。主要内容如下：

　　Kit Juckes表示，“通过假设前端利率曲线能够有效反应欧美利差，我已经更新了自己的5年期欧元预期模型。另一方面，欧元区外围国家与核心国家间的国债收益利差也将增大。”

　　Juckes指出，前端利率曲线显示未来三年内2年期利率将升至2.8%，而欧元区利率仅可能升至1.3%。

　　欧元/美元未来3年的公允价格均在1.20水平下方


　　Kit Juckes认为，“如果你是个长线投资者，则现在是时候做空欧元了。”

　　Juckes指出，自2012年7月来推高欧元的因素是欧元区外围国家与核心国家间国债收益率差的收窄。在此期间，西班牙和德国10年期的国债收益率收窄了450个基点，希腊和德国收窄了23.5%。虽然这一趋势尚未完结，但已经临近尾声。

　　Kit Juckes表示，西班牙与德国目前的利差为148个基点，未来可能降至50个基点。模型显示100个基点的变化能够令欧元/美元的波动达到300点。以此计算，欧元/美元或许能反弹至1.40水平，但最多也就这样了。

　　Juckes表示，同样的模型显示，欧美国债收益率差1%的变动能够令欧元/美元的公允价格变化1200点，目前欧美2年期利差为36个基点。

　　如果投资者能够忍受空头回补令欧元/美元反弹至1.40水平的话，则在1.35-1.40区间内都是做空欧元的良好时点

　　北京时间5月29日10:22，欧元/美元报1.3600/03。

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