本月初基金经理持黄金多头合约创近7年新低

　　伯南克言论刺激

　　商品市场持续上涨

　　⊙记者 王宙洁 ○编辑 龚维松

　　来自美联储主席伯南克的意外惊喜，令商品市场出现久未露面的持续连涨。在10日的一次讲话中，伯南克表示，低通胀以及高失业率意味着，美联储需要推进其刺激措施。这意外“鸽派”的言论助推

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　　然而，在盛宴的背后，各大机构对商品“超级周期”的看法已经出现分歧。

　　伯南克10日在一个经济会议上表示，在可预见的未来，高度宽松的货币政策是美国经济所需要的。由于黄金被视为对冲通胀风险的有力工具，该言论随即引发黄金的涨势。北京时间11日17时45分，纽约近月黄金期货价格报每盎司1281.20美元，涨幅超过2.7%。

　　这波涨势与近期多家大型机构对黄金走势的看法相悖。据彭博资讯披露的数据显示，目前SPDR 、iShares及其他黄金ETF的黄金持仓量已降至2000吨以下，为2010年5月以来首次。去年12月，黄金ETF的持仓量曾达到2632.5吨的最高水平。但自那时以来，黄金ETF已经累计遭遇638吨的减持，这相当于2012年黄金总产量的逾五分之一。

　　美国商品期货交易委员会近期披露的数据也显示，基金经理持有的黄金多头合约本月初已经跌至21400张合约，为2006年10月以来最低水平。澳新及法国兴业银行等机构已经纷纷宣布下调今明两年的黄金价格预期。

　　今年二季度，纽约金价累计大跌23%，跌幅创纽交所1975年开始黄金交易以来新高。在黄金近期颓势的背后，大宗商品的“超级周期”引发关注。资金流向监测机构EPFR近日提供给上证报的数据显示，截至3日的当周，有超过8亿美元的资金从商品基金中撤离。

　　而来自机构的唱空声也络绎不绝。高盛和瑞银便预测长达10年的大宗商品多头市场已结束。高盛集团在本周表示，采矿业缺乏景气回温的支撑因素。该行认为，在大宗商品价格萎靡不振萎之际，其对于采矿业的策略着重于挑选个股买进时机。

　　瑞银则发布报告称，大宗商品的超级周期已经结束，投资人应该削减原材料特别是黄金方面的风险敞口，转而买入股票。

　　近日，Monex Europe市场分析主管埃米尔·达利在发给上证报记者的一封邮件中表示，资源部门本身正面临贵金属价格下降和较高的成本的困境，这对经济造成危险的影响。不过，他也认为，市场对于美联储政策紧缩的前景给黄金和美元带来的影响反应过头。“撤走流动性的结果并不等同于紧缩货币政策，只不过是放缓宽松的步伐。”

　　超级周期起步于2002年，由新兴市场强劲的需求和供给的低增长驱动。但自去年以来，受到很多发到国家遭遇主权债务危机拖累，全球的需求增长放缓，并且前几年的需求繁荣带来了庞大投资，这引发新供应已经赶超需求。

　　不过，也有乐观者。德国商业银行商品研究主管欧根·温伯格便表示，市场价格走势表明大宗商品超级周期走向结束。但我们不相信它即将结束，它或许只是休息一段时间。

　　法国兴业银行商品研究主管迈克尔·黑格则表示，预计2014年黄金均价为每盎司1150美元，可能是自2009年来的最低水平，但理论上大宗商品的超级周期还将维持15至20年。