金银期货夜盘交易冷热预期分化

　　金银期货连续交易已有三日。7月8日晚外盘金银走势波澜不惊，首夜“尝鲜”的投资者交易兴趣有所减淡。连续交易第二夜，黄金期货成交量减少3万手，较首夜下降14%；白银期货成交量减少50.8万手，较首夜降幅达42%。市场人士认为，夜盘交易量的下降主要与价格波幅收窄、投资机会减少有关。此外，国内投资者能否习惯“熬夜”，将决定夜盘“保鲜度”的持续时间。

　　“北斗一号”量化组合投资产品管理人张涛告诉期货日报记者，个人投资者交易夜盘的热情可能难以持续下去，除非安排专门的人值夜班，否则投资者顶不住。

　　夜盘开市首日，黄金期货、白银期货小时成交量呈现递减，后两个半小时交易量分别为41944手和202328手，占整节交易量的比例还不到两成。连续交易的第二夜，后两个半小时投资者交易兴趣进一步下降，白银期货成交还不到整个夜盘交易量的一成，黄金期货成交占比15%，下降3%。

　　“‘尝鲜’的投资者比较多，后半夜做交易的投资者已经很少了。”张涛说。尽管张涛的程序化交易系统之前没有选金银，但是上周五晚他还是盯了一会盘。“对我们日线级别的波段交易者来说，夜盘的意义主要是观察晚间的交易信号。在考虑交易金银品种之前，我们还要继续做数据的跟踪与分析”。

　　职业操盘手王向洋已经习惯“白加黑”交易。连续交易首夜市场交易火爆，他认为主要与金银价格大幅波动、美国公布非农就业数据好于预期有关。“夜盘开市前美元指数大幅攀升至84.5，COMEX金已经大幅下跌。国内夜盘开市后，感觉外盘跌幅有所收窄。”王向洋认为，可能有国内投资者在做内外盘套利。

　　中证期货有关人士表示，连续交易首夜，公司高度重视，高管和相关部门的后台人员，甚至很多投资者都参与了连续交易的整个过程。当晚中证期货客户黄金期货成交2462手，白银期货成交22120手，市场份额分别达到1.1%和1.8%。

　　“国内期货市场夜盘交易将吸引外围资金流入，来源可能是国内的贵金属外盘投资者、参与黄金白银T+D的客户。”中国国际期货负责夜盘筹备的副总经理肖容慧表示。

　　“上海黄金交易所保证金比例为15％，手续费近期调整后从万分之十五下降到万分之八。不管是资金杠杆还是交易成本，上海期货交易所都更有吸引力，黄金夜盘推出后，对这部分投资者非常有吸引力。”良运期货宏观与贵金属分析师王伟民说，夜盘刚推出，大资金非常谨慎，机构参与不多。但是他认为，机构观察一段时间后会大批次入场，金银市场良好的流动性也会吸引大量的高频交易和套利交易者，因此成交量会更高。