小摩唱空四大行H股遭银行股集体“涨击”

　　日前摩根大通发布研究报告称，建议客户减持中国股票，同时购买看空中国四大银行的衍生品，原因在于中国通胀风险上升，以及经济增长放缓。招商证券则迅速发布研报反击，首席分析师罗毅称银行股目前估值仍偏低，未来倍增不是梦。昨天A股银行板块不但未受负面影响，反而 以集体上涨回应。

　　论战起因

　　小摩建议做空四大行

　　彭博社报道称，身为美国最大贷款银行的摩根大通周一发布研究报告宣布，将中国股市的评级降至“减持”。摩根大通首席亚洲和新兴市场分析师莫瓦特还建议购买做空中国银行、农业银行、工商银行、建设银行的金融衍生品。2月20日莫瓦特曾发布研究报告，对中国股市持“中性”立场，现在相当于调降了中国股市评级。

　　莫瓦特写道：“中国经济的增长势头现在正在放缓，而政策对应措施受到限制，这是一种很不利的组合。”他认为，2013年中国工业产出的启动势头是2009年以来最疲软的，此外零售额增长放缓，通胀超出预期。

　　周一港股盘中休息时，恒生中国企业指数下跌2.3%，是亚洲主要股指中跌幅最大的，中国市值最高的银行工商银行H股下挫3%。

　　摩根大通另一位分析师凯瑟琳·雷也在报告中指出，中国管理层可能在今年内紧缩流动性以限制通胀。她认为，非银行金融的滋生导致现在很难判断限制信贷成长措施的规模和时机选择，这给中国市场带来了更多的“不确定性”。

　　招商反击

　　银行股仍有提升空间

　　招商证券首席分析师罗毅认为，今年银行股会有20%以上超额收益，信心来自三方面：

　　首先是基本面：业绩稳定增长，超预期概率在加大。2013年贷款需求同比2012年改善明显，贷款定价仍保持高位，息差表现将超预期；预计全年新增信贷在9万亿左右是大概率事件，同比增长超14%；经济仍在温和复苏，资产质量平稳向好，即使经济出现一定程度调整，不良贷款率仍将保持稳定。行业全年利润增速未来从8.5%上调至12%。

　　其次是资金面：新入市资金源头活水进蓝筹，必配银行。近一个季度以来，证监会明显加快引入资金步伐，海外资金入市热情继续升温，QFII、RQFII扩容每月超85亿美元，低估值的银行吸引力明显。未来2万亿的地方社保资金入市、新基金设立，都将加大在银行股上的配置。

　　最后是估值水平，招商证券认为，从国际经验看，全球主要资本市场（美、日、英、韩、中国香港、中国台湾等）在其国家(地区)经济快速增长阶段都给予银行股2倍左右的PB（市净率）估值。而新兴市场国家如俄罗斯、南非、巴西的银行股估值相对市场平均估值溢价高达40%。而据招商测算，当前A股银行板块2012/2013年动态PE（市盈率）仅有6.5/5.9倍，动态PB只有1.2/1.1倍，未来有巨大提升空间，建议大幅提高银行股配置，首推平安、民生、兴业、浦发、宁波。综合新浪财经

　　国有资本或将减持四大行

　　央行副行长暗示：

　　国有资本或将减持四大行

　　央行副行长刘士余在某论坛上公开表示，“未来10年国有资本不应该在国有银行保持这么高比例”，而这一表态，被解读为国有大股东有意逐步减持国有银行。按3月18日收盘价计算，目前仅财政部与汇金公司持有的中资银行股总市值就超过3万亿元。仅以保持50%控股权测算，国有资本从国有银行减持规模也高达7800亿元。

　　此番言论下，18日工农中建四大国有银行A股和H股集体下跌，除中行A股跌1.68 %外，其余跌幅均超过2%，拖累内地及香港股指大跌。不过到19日银行板块全线反弹，东方证券银行业分析师金麟表示，刘士余的言论仅停留在理论探讨层面，近期大股东汇金公司仍在持续增持四大行。

　　据《南方都市报》

　　蛇年首月上涨A股不足三成

　　在2月18日蛇年第一个交易日，上证综指上触2444.80点的阶段新高，此后逐渐回落。统计显示，从2月18日至3月18日712只A股上涨，占比28.86%；下跌A股1718只，占比69.64%；37只股票持平；同时跑赢大盘的股票共有1628只，占比65.96%。

　　从行业来看，强势股主要集中在信息技术、电子、医药生物、环保、化工等。值得一提的是，虽然房地产板块近期受调控政策影响，成为理所当然的弱势板块，但隶属房地产板块的中国武夷、宋都股份表现仍相当不错，春节后涨幅分别为35.65%、15.29%；另外，持续疲弱的酒类板块也有强势股出没。

　　据证券时报网

　　金融地产爆发 带动大盘翻红

　　昨日地产、银行股护盘，两市主要股指由绿翻红。地产板块以及水泥、建材等地产产业链公司涨幅居前，并带动了市场看涨的人气，两市股指也小幅收红。

　　在地产板块等强势拉升的影响下，昨日市场悲观气氛有所缓解，两市主要股指小幅上涨。截至收盘，上证综指报收于2257.43点，上涨17.41点，涨幅为0.78%；深证成指报收于9034.04点，上涨35.02点，涨幅为0.39%。两市昨日共成交1440.7亿元，量能相比小幅放大。

　　地产股以及地产产业链上个股表现抢眼。房地产板块整体涨幅为2.46%，招商地产大涨5.25%，金地集团上涨3.64%，保利地产上涨4%；尽管有国外投行的唱空，但昨天金融股却以集体上作出回应， 中信银行上涨3.3%，民生银行上涨2.59%。但受到国家电网“一拆五”等消息的刺激，智能电网板块重挫；受“三公”消费只减不增的消息影响，酿酒食品跌幅居前。

　　现代快报记者 屈红燕

　　市场暂难走出调整

　　经济恢复速度缓慢、物价上涨压力大引发对资金面收紧的忧虑、楼市新调控政策的出台以及近期对维稳资金撤出的预期等多种因素的合力使得A股出现上涨乏力的状态。

　　分时线上看，自上周五早盘急拉之后，大盘已经出现连续六个小时的下跌，持续的阴跌需要技术性的反抽，周二的上涨是对应持续六个小时回落走势的反击。

　　就短线来看，目前股指已经调整至重要支撑区间附近，不排除后半周超跌反弹的可能。但大盘已经在60日线下方运行了5个交易日，理论上讲已经有效跌破该线，这说明空方在短线占据了上风。综上所述，我们认为大盘恐难持续上攻，后半周，技术上会有反弹，但暂时还难走出调整。对一些近期出现大幅下挫的个股，可积极关注，一旦市场反弹，此类股必将呈现反抽。但大盘周三如果不能放量，则仍需谨慎。

　　南京证券 潘兰兰（执业证编号：S0620611010009）

　　社保基金现身69股

　　餐饮旅游等三行业受宠

　　随着年报披露逐渐进入高峰期，社保基金的投资动向也逐渐浮出水面，成为市场关注的焦点。统计显示，截至3月18日，沪深两市已有394家上市公司披露了2012年年报，其中，社保基金共现身69家公司的前十大流通股东中，合计持有81228.8万股，持股市值为85.7亿元。其中，增持34只，新进21只。

　　数据显示，在社保基金现身的69只个股中，有10只个股被社保基金重仓持有。其中，华侨城A以（25732.39万股）排名第一，此外，依次是海油工程（6672.29万股）、芜湖港（4113.9万股）、平安银行（3900万股）、重庆百货（2623.89万股）、中国玻纤（2348.88万股）、中泰化学（2253万股）、宝新能源（1992万股）、北新建材（1973.8万股）和露天煤业（1570万股）。

　　从行业占比来看，餐饮旅游、采掘和食品饮料等三行业社保基金持股公司家数占已披露年报公司家数的比例最高，分别为50%、50%和36.36%。据《证券日报》