理财十年好产品大盘点 每年都有最火的

　　文本刊记者 陈伟

　　回首过去十年，每年似乎都有最火的产品，从公募、私募、黄金到信托，随着市场的变化，资金不断流向更有价值的投资品。产品的推陈出新也是为了满足市场的需求，为投资者提供多元的理财工具。如果我们每一年都在寻找并买入最棒的产品，恐怕财务自

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由也并非“遥遥无期”了。

　　SOHU理财论坛曾有一个普通小白领的理财故事，引起网友热议。她贴出从2004年到2009年的个人理财记录：2004年生小孩，闲来无事研究理财，买基金。公募基金在随后的两年业绩飞速攀升，小白领赚到了人生理财的第一桶金。2007年，她觉得基金太高了，卖掉基金买黄金。黄金在2008年触底之后，疯狂般地狂飙。2009年，小白领卖掉了黄金换了房子。这个小白领的理财之路就像被上帝“指引”一般，一步一步踩得那是相当准。

　　小白领准确地运用多种理财工具实现了财富的迅速增长，而十年前，投资理财的渠道很少，人们只能买点股票做些小生意，想找些理财的产品很费劲。单以银行理财产品为例，2004年，银行理财产品的样式种类、发行款数、资金规模都才刚刚起步。而2011年各商业银行共发行22379款理财产品，比上一年增长97.0%，发行量创出历史新高，而2008年到2011年发行量年复合增长率约为41.8%。

　　正赶上改革开放的“50后”、“60后”的爸爸们，他们的理财之路似乎只有用“坎坷”二字可以形容了。

　　1958年出生的张爸爸，湖北天门人士，与中国富豪榜上身价上百亿的泰康人寿董事长陈东升是老乡兼同学，老张如此感叹自己过去几十年的理财经历——“站得高，看得早，摔得惨”。

　　老张在天门当地市政府做招商引资的工作，工作之便，接触了不少全国各地的成功人士，跟同龄人比，“我很早就有了理财的念头，那时候不像现在有很多基金、理财（指银行理财产品）可选择，主要是关注一些项目，做实业投资。”老张说道。

　　20世纪90年代的时候，老张想过在工作之外做些生意，倒腾老版小人书、代理太阳能热水器、弄一条小巴线路什么的……点子不少，真正干下来的是在我们市中心地段开了一个店，经营玉器、字画、古玩，一开始只是联络缅甸的朋友帮忙进一些玉佩首饰，后来慢慢做大变成玉器兼营珠宝首饰店，赚了点小钱。

　　由于20世纪90年代金融理财产品匮乏，老张最后选择了买股票，但结果却是非常“惨烈”。“我亏了80%，可以说是全军覆没，非常惨烈。割肉之后，股市涨到了6100点也和我没关系了。”老张说。

　　回过头来，老张认为，最大的错误是把本金全放在了股市里，错过了房地产等其他的投资机会。2004年，他在广东看好了一套红木家具，有15件左右，全下来不到十万，可惜没有现金购买。到2011年，同样档次的家具已经卖到200万元左右。其他一些投资机会老张也注意了不少，但钱都垫股市里了，其他的机会只能想想了。

　　过去理财渠道的单一，对于个人而言，可能只有具备独到眼光和经商头脑的人，才能发现能让钱生钱的机会。而在2003年，基金产品的大规模爆发，才真正为投资者提供了一款大众的、简单的理财工具。

　　公募基金的出现不仅唤起了国内老百姓的理财意识，而且开启了多元化理财的大门，也为今后出现的各种新型基金、私募基金、信托等做了一个好的铺垫。

　　TIPS：

　　储蓄带来神奇的复合增长率

　　储蓄的重要性，北欧森林里的松鼠可能会告诉我们答案。红松鼠每年9月都会超常忙碌，而不再像夏日时那样悠闲自在。两个月之内，每个松鼠要在家周围几公亩的地方储藏起3000多个橡子、松果和山毛榉坚果。然而冬天来到时，辛苦的劳动就会得到回报。光秃秃的树上能找到的食物少之又少，但是松鼠仍然过得很宽裕。它们每天都有条不紊地从一个储藏点转到另一个储藏点，最终能找到80%藏起来的食物，足够它们吃到春天来临。

　　寿命一般只有3年的欧亚红松鼠可能很难想象我们人类漫长的时间，但唯一可以肯定的是，我们需要储蓄得更久。对于资产不足以撬动高价值投资产品的人来说，积累是最有效的致富办法。

　　总有人说，成功理财的两个关键是：早点开始，长期做规划。假设还有25年才会退休，从现在开始储蓄：第一年存入1500元，接下来的25年中每年增加10%的金额。因此，第二年就增加了150元的存款，存款总额变成2650元。每年增加10%听起来好像很多，但是这种增长是渐进的。如果可以坚持这个计划达25年之久，以平均每年7%的回报率计算。20年之后，将会有300000元的存款。

　　经济学家Franco Modigliani 的生命周期假设指出，人在少年及老年期，由于没有工作能力，所以支出必然大于收入，而他们的支出是由家人、政府或个人储蓄所支持。至于壮年期，工作能力正旺，并懂得为将来（老年期）作出打算，故收入和储蓄亦相应增加。而投资的效果无非是让“储蓄”的过程更加高效。用钱来赚钱，钱是不知道累的，所以左图中黄色的收入曲线决不会因为年纪的长大而日渐萎缩，它会不知道疲倦地创造更多的钱。

　　理财工具实现生活目标

　　在人生不同的阶段，我们也有着不同的梦想和需要。理性地把它们实现，便构成我们所谓的目标。而实现的过程，总是离不开周详的计划与金钱的需要；事前的“财务安排”，更是迈向目标的关键。

　　家庭理财金字塔的概念，详细地分析各种理财工作在家庭理财结构的地位。理财金字塔的地基是存款，第一层是人寿保险、重大疾病保险，第二层是应急金，包括教育和消费基金，最上层是风险投资的一块，即越靠上层越是高风险高回报的投资工具，越靠下层越是低风险低回报的投资工具。理财金字塔的意义在于，即使上层投资出现意外情况，下部也仍然稳健，不会对你的财务状况产生很大影响。

　　十年好产品大盘点

　　理财不需要赌，货币的价值会随时间发生惊人的变化，有很多办法可以让你实现财产的保值增值，不赌就能做到！理财顾问或许不那么可信，但由于复合式投资增长（compound investment growth）的神奇之处，用更多的时间来实现理财目标是一种比“赌”更有用的方法。不管你多大年纪，如果能花点时间关注你的理财生涯，作出明智的决定，每年都有机会买到最好的产品，跑赢通胀真的不是一件难事。

　　2003年之前的股市暴富

　　阳光私募的杰出人物林园是在股市最好的时代踩得最准的人，也使林园踏上致富的“快车道”。

　　1989年，林园筹集了8000元，冲进股市。他以88.45元买入深发展股票，之后反复操作，短短几个月赢利12万元。上海证券交易所和深圳证券交易所的成立，他的股票投资也已经达到了100万。之后的两年里，他收购并操作深发展、深原野、深锦兴、琼民源、深华新等原始股，在其上市后实现了十几乃至几十倍的增值；到1992年，其股票市值已超过1000万元。

　　1994年，上证A股指数从最高1640.71点，跌至321.2点，长达4年的大熊市淹没了很多散户和机构，林园则提前脱身。

　　同年年底，股市出现复苏的迹象，而林园也开始发现“值得投资”的股票了。他将前两年投入房地产市场的资金陆续撤回，逐渐投入股市。

　　1996年初，上证A股指数从500多点，蹿升至2001年6月14日的2341.02点。林园曾以低买高卖深发展、四川长虹等股票，频繁操作，投资几乎翻了9倍，甚至更高。

　　而2001年到2003年的熊市，林园又脱离股市，这3年去投资了房地产等其他实业领域。林园说：“投资股市，就为了等待PE的放大，来实现资产的翻倍。”的确，林园在对的时间里，干了最正确的事情，股市或许是当时最能让他实现财富自由的地方。

　　2004-2006年，基金成为大众理财工具

　　2004年，沪深股市表现不佳，上证综指累计下跌15.4%，这也直接拖累了指数型基金的表现。与此形成鲜明对照的是，股票型基金却全线跑赢大盘，具有可比性的97只股票型基金全年净值回报率均好于同期上证综指的表现，这一情况再次引起了市场的关注。在股市无望后，基金产品开始走入人们的视野，成为大众理财工具，一批投资基金的人，其资产实现了快速增长。

　　从2005年6月到2006年6月，市场在这一年的时间里所发生的变化，是可以让所有的投资者热血沸腾的。上证指数从2005年11月的1100上扬到1600的高位，借着股市的东风，基金行业又一次以肉眼看得见的速度勃勃生长起来。

　　2005年6月后一年多的时间，所有基金的回报率都是正值，六成以上基金近一年回报率都在20％以上，九成以上开放式基金近一年回报率在30％以上。与股票投资相比，基金似乎更有优势它免税，并且方便专业，它是海外主流的投资品，不过它可没办法保证一直都赚到70％，但是如果刚好缺乏股市投资经验，又没有专门的时间、精力去研究，那么基金投资肯定会是性价比高的选择。在那一年，不管是买过基金的或者准备买基金的都开始兴奋起来。

　　如今基金产品更像是资产配置的工具，2011年，紧缩的货币政策，股债双杀，具有流动性配置的货币基金平均涨幅为3.57%。2012年上半年债券型基金迎来债券市场牛市取得了5.36%的平均收益回报，其中收益排名前9位的债基收益率超过了10%。标准的股票型基金也较去年有了不错的进步，平均收益为5.5%。

　　基金产品种类繁多，风险等级鲜明，在遇到股市不明朗的时候，其他品种闪现光彩，产生东边不亮西边亮的效益。基金已经能给投资者提供短期、中期和长期的规划，风险等级有低到高的配置。

　　2006-2007年，公募私募创辉煌

　　A股继续辉煌的2007年，上证指数从年初的2700点左右上涨到12月28日收盘的5261点，涨幅接近100%；最高上摸6124点。

　　投资股票的朋友总是悔恨出得晚被套，或者卖得早少赚钱。而投资基金继续辉煌的一年，据统计，股票型基金取得了128%的平均收益，单只基金的收益率创下226.28%的新纪录。

　　2006年之后阳光私募基金开始相继成立，2007年阳光私募慢慢成为机构的主力。据统计，2007年的11只成立满一年的私募产品近一年的收益率不及沪深300指数161.55%的涨幅，还有与股票型基金（成立满一年）128%的平均年收益率，仍然获得了81.35%平均收益。

　　私募基金可以说是个性化管理的基金，特别是信托形式的私募基金，受到自然委托人不超过50人的先知，私募基金的购买起点至少100万元，甚至一些有名的私募基金如深国投•天马的购买起点达500万元。私募基金在现阶段还只是“富人理财产品”，但是随着我国富人的不断增多，私募产品的数量也有较大增长。

　　2010年，非结构化私募证券信托产品已经达到587，全年平均收益率为6.4%，跑赢大盘18.91%，也跑赢股票型公募基金3.39%，终于证明阳光私募存在的价值。2010年度表现最佳的私募证券基金产品深国投世通一期收益率达96.16%，接近翻番，比公募基金的第一名高出54.45%。

　　2008年，黄金急转直上

　　受美国次贷危机影响，全球迎来新一轮的经济危机，各国股市暴跌，企业迎来倒闭潮，著名的雷曼兄弟未能逃过此次危机，9月申请破产保护。为应对流动性危机，全球央行连续注资并降息。布什政府更提出7000亿美元的救市方案。起初，投资者尽力抛弃资产来套现，包括黄金。

　　从2008年3月到10月，金价从1000美元暴跌至700美元，跌幅30%。但从11月开始，越来越感觉到纸币贬值的市场如梦初醒，开始像抢廉价货一样买入黄金。从那个月开始至今，黄金已累计上扬近2倍。

　　这一年，在所有产品黯然失色之时，黄金迎来了它最具光芒的时刻。对于黄金的投资，落脚到投资者对全球印钱救市的理解，货币超发，通货膨胀的来临，对投资品较强敏感的朋友，黄金绝不会放过。开篇提到的小白领在经济危机做的最正确的事情，就是卖了基金，买了黄金。

　　2004-2009年，房地产是最好的投资品

　　谈到过去十年稳赚不赔的投资品是什么？想必大多数人一定会提到房地产，房地产是国人最热衷的资产配置品。过去十年，许多省份的房价涨幅接近十倍甚至更高。投资房地产可以说是最好的理财工具，不仅能够自住或出租，还可以实现财富的保值增值。

　　从2004年开始，中央每年都会出台针对房地产市场的宏观调控政策。2008年，主管房地产市场的建设部改名为“住房和城乡建设部”，就是为了更好地管理房地产市场。然而房价越调控越涨，似乎成为不变的真理，人口红利释放的刚性需求，以及热钱流入的炒作，房地产几乎成为过去十年涨得最好的投资品。

　　2010-2012年，信托、PE成抢手货

　　2010年中央出台严厉的房地产调控政策，房地产信托在房地产企业极具缺钱的时期下，高速发展。2012年信托资产规模已经超过5万亿，而每年几乎无风险的固定10%到20%之间的回报，更是吸引高净值投资者争相抢购，甚至出来一个信托产品就会被一抢而空。

　　同期创业板的推出，PE利用创业板上市公司的高估值，实现一、二级市场高差价套利，收益在50%以上成家常便饭。PE暴利时代的到来，掀起全民PE的热潮，PE产品同信托一样，受到市场的追捧。

　　市场在这个阶段，面对股市没有赚钱效应，并且风险急速增加的“囧”况，资金开始流向风险相对安全的产品。高净值投资者，或者说富人在这两年多的时间，迅速攀升，百万美元富翁家庭的数量突破100万户。信托和PE完美地适应了这些高净值的人群，从而在一定程度上代替了阳光私募的作用。