影子银行“发力” 高收益理财产品回潮

　　进入三季度最后一个月,银行高收益理财产品再次汹涌来袭。

　　《第一财经日报》记者查阅相关数据发现,上周以来,商业银行发行的一百多款理财产品中,收益率普遍超过4%,而超过5%的不在少数。

　　“这实际上是银行的一种策略,在利率市场化的背景下,通过理财产品募集资金可 以降低银行的资金成本。”一位银行业内人士告诉本报记者。

　　银行理财产品已经成为“影子银行”的一大重要体现。通过理财产品,银行将获得的资金,通过购买银行间市场债券、投资信托受益权等形式,进行变相贷款,以弥补贷款规模不足。

　　高收益理财产品“吸存”

　　据东方财富网数据,上周发布的银行短期理财产品排行榜显示,在售的124只银行短期理财产品中,有6只年化收益超过了5%,预期年化收益率在4.9%~4%的产品多达84只。

　　“理财产品就像公共汽车,储蓄客户就是排队等公车的乘客。理财产品一到期,就会体现为银行的存款,只有如此才能在目前的市场情况下促进负债业务的增长。”某股份制银行高层告诉本报记者。

　　由于收益较高,通过理财产品获取资金,显然要比存款来得容易。仅天虹商场(002419.SZ)、新乡化纤(000949.SZ)等七家上市公司,购买理财产品的资金合计就达到96亿元。而最为疯狂的洋河股份(002304.SZ),购买的目前尚未到期的理财产品高达27亿元。

　　据普益财富统计,今年上半年,商业银行共发行理财产品11983款,环比下降2.9%,同比上涨15.7%。理财产品发行量的增加,推动银行同业存款猛增。

　　本报记者查阅多家银行理财产品说明书发现,将理财产品转化为同业存款的情况非常普遍。今年以来,招商银行、江苏银行、泉州银行、福建海峡银行等均推出了100%理财资金投资于同业存款的理财产品。

　　其中,兴业银行的同业资产规模达到11017亿元,同比增长75.6%,占总资产的比例达39.62%,高居各家上市银行之首。而平安银行、招商银行同业资产规模同比增长超过80%。

　　除了利用理财产品吸收存款,“影子银行”在贷款方面,也是来势凶猛。

　　根据公开资料,8月底至今,已有至少14家上市公司发放委托贷款,金额超过110亿元。中铝集团就在8月27日宣布,拟为子公司发放不超过100亿元的委托贷款。此外,舜天船舶(002608.SZ)、中国东方多家上市公司发放的委托贷款金额在2亿元以上。截至目前,开滦股份(600997.SH)和银鸽集团(600069.SH)两家公司,委托贷款余额分别达到7亿元和6.4亿元。除了少数是通过财务公司操作外,上述委托贷款多数是通过银行完成。

　　“曲线”贷款

　　在将理财产品募集资金转化为同业存款的同时,银行还以或明或暗的方式发放贷款。在此过程中,信托公司扮演着重要角色,贷款通常都是通过信托公司完成。以建设银行2012年第二期“利得盈”信托型理财产品为例,由贷款方委托江西信托成立一个信托计划,再由建设银行发行理财产品募集资金,通过江西信托向贷款方发放信托贷款。

　　中信信托9月7日发行的“中信乾景-广电地产工行委托贷款收益权集合资金信托计划”,是通过工商银行向广州广电房地产开发集团子公司发放贷款。

　　而另一方面,通过购买银行间市场企业债、公司债、拆借等,是银行以理财产品资金发放贷款的另一种形式。多家银行在理财产品说明书中写明,所募集资金将按比例投资于银行间债券市场、企业债、公司债等领域。

　　深圳一家银行资金部人士对本报记者表示,在购买银行间市场债券的时候,银行一般会采用一级市场和二级市场结合的方式。深圳一家股份制银行中高层人士说,理财业务已成为银行中间收入的重要来源,但单纯购买债券难以满足客户需求,在利率市场化的背景下,这种方式即可降低银行的资金成本。

　　实际上,用理财产品资金“曲线”贷款,银行可以获得不菲收入。目前,信托产品的收益率在8%~9%之间,两年期则处于9%~9.5%之间,最高大约可达12%。而以当前银行理财产品4%~5%的收益率计算,银行的利润空间最低亦可达到4%,若加上管理费、销售费等,其回报至少在4.5%以上,远高于同期银行贷款的净息差水平。

　　上市公司委托贷款的平均年利率仍超过10%,最高的甚至达到22%,已经接近高利贷利率。隆平高科(000998.SZ)向星沙产业基地提供委托贷款1.2亿元,年利率为11.2%;波导股份(600130.SH)向淮安弘康发放5000万元委托借款,年利率15%;武汉健民(600976.SH)向共享置业发放1. (来源：第一财经日报)