银率网银行理财产品市场6月份月报

　　银行理财产品市场月报

　　2012年6月

　　文/Bankrate【银率】网金融研究中心理财产品组

　　目录

　　一．理财产品总体发行情况

　　（一）发行量持续高位 环比微增

　　（二）6月份人民币及外币产品发行量上涨

　　（三）中期产品发行量涨幅显著 长期产品发行量锐减

　　（四）各投资标的产品发行量涨跌互现

　　（五）保本、非保本产品发行量均上涨

　　（六）国有银行产品发行量增长显著

　　（七）人民币各期限理财产品预期收益率纷纷走低

　　（八）理财产品收益情况

　　1商业银行产品预期收益率与平均预期收益率比较

　　2实际收益率表现良好

　　二．7月资产配置建议

　　一．理财产品总体发行情况

　　截至2012年6月28日，据Bankrate【银率】网统计各商业银行共发行理财产品2125款，发行量略有上升。从币种看，外币及人民币产品发行量双双上涨；从产品投资期限看，中期产品发行量涨幅超三成。从产品投资标的看，在主流产品中，投资于银行间市场工具类的产品增量明显。从产品的收益类型看，保本及非保本产品发行量均有不同程度增长。从发行人民币产品预期收益率看，各期限产品预期收益率整体走低。从产品发行集中度看，排名前15的银行发行量占市场67.2%的份额；发行量排在前三名的银行依次为中国银行、民生银行及工商银行。

　　（一）发行量持续高位 环比微增

　　6月份（统计时间：2011年5月29日至6月28日）银行理财产品市场发行量继续维持在2000款的高位，环比略有上升。据Bankrate【银率】网数据库统计，6月各商业银行共发行理财产品2125款，环比增长6.1%。Bankrate【银率】网认为由于时点考核，理财产品发行量有所上升，但这种现象难改短期内理财产品发行量逐渐减少的趋势。如果市场持续流动性宽松，理财产品发行量恐将继续走低。6月8日央行下调存贷款利并设定金融机构利率浮动区间，利率差异化对于理财产品市场是一把双刃剑：从长期来看，一方面部分银行可通过在限定区间内调整利率而调节银行存贷款比例，近而使得通过发行理财产品而调整资金流动性需求降低；另一方面，利率差异化也为理财产品的创新提供新的契机。

　　（二）6月份人民币及外币产品发行量上涨

　　6月份人民币、外币产品发行量均上涨，其中人民币产品发行量涨幅为6.8%。据Bankrate【银率】网数据库统计，2012年6月份各商业银行共发行人民币产品1892款，环比上涨 6.8%；外币产品发行233款，环比增长0.9%。在占比较大的外币产品中，欧元产品发行39款，环比下降2.5%；美元及澳元产品发行量上涨，环比增幅分别为1.2%、4.0%；港币产品发行量维持不变，发行42款。在占比较少的外币产品中，英镑产品发行量与5月保持一致，发行8款；日币产品发行量较5月份减少1款，发行7款。

　　（三）中期产品发行量涨幅显著 长期产品发行量锐减

　　6月份中期理财产品发行量增长显著，长期产品发行量减少近二成。据Bankrate【银率】网数据库统计，6月份短期理财产品（投资期限为1-6个月）发行1802款，环比上涨3.2%，其中1个月以内产品发行182款，占比8.6%，环比下降22.2%；1至3个月产品发行1146款，占比53.9%，环比增长8.1%；投资期限3至6个月产品发行474款，占比22.3%，环比增长4.9%。中期产品（投资期限为6个月-1年）发行289款，环比增长34.4%；长期产品（投资期限超过1年）发行33款，环比下降19.5%。

　　（四）各投资标的产品发行量涨跌互现

　　6月份各投资标的产品发行量涨跌互现，投资标的为股票类的产品发行量下降明显。据Bankrate【银率】网数据库统计，在6月份发行的主要投资标的理财产品中，混合类产品发行1510款，占比71.1%，环比上升4.0%；银行间市场工具类产品发行399款，占比18.8%，环比增长23.9%；债券类产品发行23款，占比1.1%，与5月发行量持平；利率类产品发行70款，占比3.3%，环比下降18.6%。

　　在其它投资标的占比较小的份额中：信贷资产类产品发行9款，环比增长12.5%；大宗商品类产品发行19款，较5月增长2款；基金类产品发行3款，较5月份增长2款；股票类产品发行9款，环比下降52.65%；汇率类产品发行53款，较5月减少2款；指数类产品发行9款，较5月发行量增加6款。权益类产品发行8款，较5月增加2款。

　　（五）保本、非保本产品发行量均上涨

　　6月份按收益类型分类，保本、非保本产品发行量均上涨。据Bankrate【银率】网数据库统计，6月份保本保证收益类产品发行325款，环比上升6.6%；保本浮动收益类产品发行464款，环比上升2.9%；非保本浮动收益类产品发行数量为1336款，环比上升7.2%。

　　（六）国有银行产品发行量增长显著

　　6月份国有银行产品发行量增长显著。据Bankrate【银率】网数据库统计，6月份国有银行发行产品544款，占比25.6%，环比上升8.8%；股份制商业银行发行926款，占比43.6%，环比增长5.6%；城市商业银行发行585款，占比27.5%，环比增长4.8%。外资银行发行70款，占比3.3%，环比下降4.5%。排名前15的银行共发行1427款产品，占比达67.2%。发行量排在前三名的银行依次为：中国银行、民生银行、工商银行。

　　（七）人民币各期限理财产品预期收益率纷纷走低

　　6月份各期限理财产品预期收益率纷纷走低。据Bankrate【银率】网数据库统计，投资期限小于1个月的理财产品平均预期收益率为3.7%，较5月下降0.2个百分点；投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率为4.4%，较5月份下降0.1个百分点；3至6个月理财产品平均预期收益率为4.7%，较5月份下降0.2个百分点；6个月至1年投资期限产品平均预期收益率下为5.3%，较5月份下降 0.2个百分点。投资期限1年以上的理财产品平均预期收益率为6.9%，较5月下降0.5个百分点。Bankrate【银率】网认为，由于市场流动性得到释放，所以理财产品预期收益率全面下调。因本月下调存贷款利率，预计未来理财产品预期收益率恐将继续走低。

　　（八）理财产品收益情况

　　1商业银行产品预期收益率与平均预期收益率比较

　　据Bankrate【银率】网数据库统计，6月份短期理财产品平均预期收益率表现较突出的银行为城市商业银行；外资银行打破仅在长期理财产品中占据优势的局面，开始在中期理财产品领域崭露头角。

　　表1 本月商业银行发行的人民币理财产品市场平均预期收益情况

　　2实际收益率表现良好

　　Bankrate【银率】网数据库整理统计了6月份到期的各银行理财产品信息，6月2047款产品到期，1845款产品披露了到期产品数据，披露率达90.1%。在披露到期收益数据的1845款产品中，1836款产品达到了预期收益，达标率为99.5%，9款产品未达到最高预期收益率。东亚银行及平安银行各有一款结构性产品获得零收益。

　　表2 零收益理财产品

　　表3本月未达到最高预期年化收益率产品

　　二．7月资产配置建议

　　Bankrate【银率】网2012年7月份资产配置建议：6月9日国家统计局公布的数据显示，2012年5月份全国居民消费价格总水平同比上涨3.0%，较4月份下降0.4个百分点。持续数月的CPI指数回调显示通胀压力趋于缓和。市场认为，抗通胀或将不再成为宏观调控政策的重点。如果6月份CPI进一步回落，或将再一次降息。Bankrate【银率】网认为，随着市场流动性释放或央行再次下调存贷款利率，理财产品会出现量价齐跌的现象。理财产品从投资期限来看，选择6个月至1年产品为主，从产品投资标的来看，投资于货币市场以及债券市场的理财产品仍作为配置的重点。结构性理财产品虽然预期收益率较高，但由于其收益的不确定性，投资者需谨慎选择。