8款信托产品仅2款正收益 证大系败走麦城？

　　据《证券日报》记者不完全统计，2011年1月1日至今，证大系参与了49家公司的增发，但其中34只股票股价均告破发。

　　资本市场上没有永远的赢家，即使前几年在定向增发市场赚得盆满钵满的“证大系”，目前也正遭遇解禁期满但是多数股票股价纷纷破发的尴尬。

　　证大集团 初创于1993年，是一家以金融综合投资、房地产开发经营为主业的民营企业集团，董事长戴志康。旗下证大投资是国内著名私募基金管理公司，由朱南松掌舵。由于证大投资旗下有多个子公司及合伙企业，加上诸多与之有关联的公司，共同构成“证大系”。证大系在资本市场屡有上佳表现，近些年在定向增发市场表现引人注目。

　　但有投资者向《证券日报》反映，证大系近一年多来表现“反常”，继其参与的多只在2012年上半年解禁的定向增发股票破发后，7月份即将解禁的股票也难逃解禁后浮亏而无法获利的尴尬。

　　

　　8款产品仅2款正收益

　　投资能力受质疑

　　在证大集团官网上，证大投资自称旗下的产品年均复利收益率高达46%，明显优于同期上证指数的表现。目前其旗下包括平安证大一期集合资金信托计划(以下简称“证大一期”)、平安证大增长二期集合资金信托计划(以下简称“证大二期”)、平安证大价值三期集合资金信托计划(以下简称“证大三期”)、中诚信托?证大金龙1号投资集合资金信托计划(以下简称“金龙1号”)、中诚信托?证大金龙2号投资集合资金信托计划(以下简称“金龙2号”)、中诚信托?证大金龙3号投资集合资金信托计划(以下简称“金龙3号”)、华宝证大价值集合资金信托计划(以下简称“证大价值”)、华宝证大稳健增长证券投资集合资金信托计划(以下简称“证大稳增”)等8个信托产品。而这些信托产品的投资方向则为证券二级市场和新股认购，限售流通股、定向增发和金融衍生品。

　　《证券日报》记者发现，由于大盘温吞的表现，证大投资旗下这些信托产品的表现大多数也相当低迷，未能继续“证大系”在资本市场的“神话”。

　　早在2007年上市的证大一期是这8款产品中表现最好的，2012年6月29日累计净值增长率为50.59%，但是较2008年1月15日的最高累计净值增长率133.79%下降了不少。

　　同样是2007年上市的证大二期和证大三期则表现差强人意。最新显示，2012年6月15日证大二期累计净值增长率为-15.91%，而2012年6月29日证大三期累计净值增长率为-25.67%。

　　此后分别于2007年10月和2008年6月上市的证大价值和证大稳增也未能有所突破，最新显示，2012年5月15日证大价值累计净值增长率为-19.99%，2012年5月21日证大稳增累计净值增长率为-12.40%。

　　而由证大投资董事长兼总裁、戴志康“证大系”最有名头的朱南松挂帅的金龙1号总算为证大投资赢回了些许颜面。2011年1月上市的金龙1号摆脱了证大投资旗下产品的颓势，最新显示，2012年5月31日其累计净值增长率为20.75%。

　　但接下来，同样由朱南松挂帅、分别于2011年4月和8月上市的金龙2号、金龙3号再次表现不佳，最新显示，2012年5月31日，金龙2号和金龙3号累计净值增长率分别只有-11.20%和-10.17%。

　　8款信托产品中只有2款产品累计增长率为正，证大投资的投资能力也正在受到质疑。

　　

　　频频参与定增

　　破发成家常便饭

　　虽然证大投资的信托产品表现不佳，但其近些年参与股市尤其是定向增发的热情一直很高。

　　据wind资讯统计，A股市场2011年1月1日至2012年7月5日，实施定向增发的共有234家。据《证券日报》记者不完全统计，期间证大系成功参与49家上市公司的增发，但至今有34只股票的复权股价在定增的发行价以下。

　　执行事务合伙人是证大股权投资、委派代表为朱南松的有限合伙企业天迪创新，分别在2011年1月、4月、9月参与华仪电气、成发科技以及大东南的定向增发，参与资金达3.4亿元，但目前上述3只股票均遭遇破发，如果天迪创新并未在前2只股票解禁后套现的话，目前浮亏超过7200万元。

　　另一个与证大系多有“绯闻”的天迪科技，则在2011年1月连续参与国统股份、升达林业、国脉科技的定向增发，目前虽已过解禁期，但如果并未套现的话，除升达林业股价表现尚可、浮盈200余万元外，另外两只股票均破发，浮亏5570万元。

　　另外，证大投资作为执行合伙人的证大金牛、证大金龙、证大金兔三只股权投资基金也参与了多只股票的定增。其中，证大金牛在2011年2月至3月参与了国中水务、中银绒业、众合机电、广州浪奇、得润电子等5家公司的定向增发；证大金龙也在2011年2月至3月间参与了安纳达、拓日新能、皖维高新的定向增发，并于2012年3月再次参与川润股份的定向增发，值得一提的是，这似乎也是证大系在2012年唯一一次参与定向增发；证大金兔则是在2011年3月至4月间参与了海利得、连云港、旭光股份、综艺股份4家的定向增发。若假设证大三只股权基金并未套现，在上述定向增发中，虽然证大系在国中水务浮盈1748万元、中银绒业浮盈5000万元、安纳达浮盈3056万元以及2012年3月才参与的川润股份定向增发浮盈2574万元外，其他股票股价表现均差强人意，尤其是证大金兔参与的4家定增，目前已浮亏超过1.3亿元。

　　而上海莱乐客、上海力利、上海蛙乐特、上海凯思依、上海克米列、上海阿客斯、上海洛瑞尔、上海密列恩、上海戴德拉这9家听起来有点“洋味”的有限合伙企业，其执行事务合伙人也都是证大投资。

　　2011年间，上海莱乐客投入3.9亿元参与了山鹰纸业、黄河旋风、西藏旅游、科大讯飞、湘潭电化5家公司的定增；上海力利则投入8.2亿元参与了西藏矿业、国栋建设、广汇能源、圣农发展、常林股份、远望谷等6家公司的定增；上海蛙乐特3.1亿元参与了云南铜业、成飞集成的定增；上海凯思依4.0亿元参与了鸿博股份、天宝股份、红宝丽、古井贡酒、天润曲轴5家公司的定增；上海克米列1.05亿元参与了粤水电的定增；上海阿客斯1.3亿元参与了三全食品和安凯客车的定增；上海洛瑞尔1.5亿元参与了酒鬼酒和京新药业的定增；上海密列恩1.9亿元参与了银轮股份、民和股份及奥维通信的定增；上海戴德拉2.6亿元参与了凯恩股份、格林美、深圳燃气、东南网架4家公司的定增。

　　以上9家企业似乎像排着顺序一样从2011年4月开始陆续参与定向增发，直到2011年12月。但除了古井贡酒、酒鬼酒等个别股票走势不错外，其他多只股票则表现低迷，已经破发或者接近破发。上海莱乐客如果并未套现浮亏6461万元、上海力利如果并未套现浮亏12395万元、上海凯思依目前浮亏1493万元、上海克米列浮亏2543万元、上海阿客斯浮亏2735万元。

　　综合统计，证大系参与上述49家公司的定向增发，共先后动用资金近43亿元，但由于目前股价大面积破发，浮亏约2.45亿元，证大系若想避免亏损实现盈利，重现昔日的辉煌，也许还需要等待相当一段时间了。

　　作者：关欣 (来源：中国证券报)