一季度产品发行量上升
根据
中信证券研究部统计,今年一季度共发行银行理财产品7847款,与去年四季度持平;规模约6.8万亿元,同比上升52%,环比上升14%。其中,
中行发行数量领先,约发行702款;
工行发行规模最大,超过1万亿元。相比去年四季度,产品期限显著延长,
相关公司股票走势
![]()
规模加权期限中值从83天延至100天;理财门槛继续上升,缩尾调整后规模加权平均值由32万元升至58万元,低、高门槛产品数量均出现上升。
收益率年初以来持续下行
银行理财产品的收益率经过长期攀升,于2011年底达到顶峰,之后持续下行。今年一季度央行下调存款准备金率后,并使用回购和逆回购等方式调节流动性,市场流动性紧张的状况逐步得到改善,市场利率呈现下降趋势,短期Shibor下降尤为迅速。银行理财产品主要投向债券和货币市场,因此理财资金的投资收益率不可避免地走低。
3个月以内产品预期收益率略有下降,主流的1、3个月期产品的平均预期占款收益率(发行期间计活期利息)分别为4.2%和4.7%;不同投向的非结构性产品平均预期收益率趋向集中。15家主要银行中,
光大银行的产品预期收益率大幅高于市场平均水平,最大差距达1.6%(1个月期)。
信用与利率风险依然可控
投资银行理财产品面临的最大风险是银行的信用或者违约风险,其次是利率风险。目前国内商业银行经营稳健,绝大部分非挂钩类银行理财产品都能达到预期收益率,债券市场的海龙短融最终兑付的事件也说明市场的信用风险依然可控。值得注意的是,虽然银行对非保本产品隐性保证收益,但一季度有数款非结构性产品到期时未能取得预期收益率。随着理财市场竞争的加剧,以及资产池风险的积聚,今后这种情况可能会增多。
由于期限偏短,银行理财产品的利率风险(市场利率上升时固定利率产品存在相对收益下降的风险)较低,但近期产品平均期限保持上升趋势,利率风险有所上升。一季度央行下调存款准备金率后,市场流动性状况得到改善,短端市场收益率呈下降趋势,理财产品的再投资风险较高,特别对偏短期的理财产品而言。
平均期限延长流动性减弱
一季度理财产品的平均期限维持升势,规模加权期限中位数从83天延至100天,超短期产品几近消失,因此产品流动性有所下降。此趋势有望延续,其原因在于:一方面银监会加强对超短期理财产品的规范,另一方面随着银行在理财产品上的经验积累以及财富管理市场竞争日益激烈,银行理财业务将逐渐朝资产管理的方向发展,而不再局限于仅扮演揽储工具的角色,因此产品期限有望延长。此外,银行陆续推出开放式滚动型理财产品,适合对流动性要求较高的投资人,但收益率吸引力不大。
建议关注中长期产品
当前大部分结构性银行理财产品的收益结构设计不尽如人意,获得较高收益的触发条件较为苛刻,难以达到,在一般性市场条件下的收益接近或低于普通的非结构性产品,较差情况下则只能获得本金或最低保底收益(少数部分保本产品将损失部分本金),因此缺乏吸引力。另一方面,在渐松的货币政策和流动性状况下,固定收益投资将受益于下行的利率走势,因此我们继续期待固定收益类人民币非结构性理财产品的稳定表现。在期限方面,二季度预计市场流动性相对宽松,理财产品的主要投向债券和货币市场的收益率将随之下行,从而影响银行理财产品的收益率,因此我们建议维持中长期产品投资策略,以锁定相对较高收益。
中信证券研究部金融产品组
财经热点资讯[滚动]中国家庭金融调查报告显示中国炒股家庭77%亏钱(05-1409:48)
[滚动]中国内地家庭金融资产平均6.38万分布严重不均(05-1409:47)
[滚动]
北方国际签署79亿合同股价开盘涨停(05-1409:47)
[滚动]
*ST大地欺诈发行案择期宣判复牌跌停(05-1409:43)
[滚动]山寨之王:互联网的关键在于用户的锁定(05-1409:42)
[滚动]欧洲为希腊退出欧元区作准备(05-1409:42)
[滚动]瑞安思考岳志斌:大小非不着急卖股票(05-1409:39)
[滚动]摩根大通首席投资官德鲁料因巨亏而辞职(05-1409:39)
[滚动]房地产板块涨1.11%
创兴资源领涨(05-1409:35)
[滚动]水泥板块涨1.12%
尖峰集团领涨(05-1409:33)
[滚动]快讯:恒指高开0.37%收复20000关口(05-1409:31)
[滚动]5月14日人民币对美元6.3040继续回落88基点(05-1409:31)
[滚动]快讯:沪指高开0.55%重上2400地产水泥股领涨(05-1409:30)
[滚动]煌上煌过会达晨创投三年潜伏获利五倍(05-1409:26)
[滚动]
江海股份:工业电容繁荣与业绩拐点构筑投资价值(05-1409:25)
[滚动]印度石油公司退出南海勘探越南质疑系中国施压(05-1409:25)
[滚动]
恒丰纸业:烟草降焦令将促进高透纸市场加速爆发(05-1409:24)
[滚动]汇控以4亿美元代价出售南美4国业务(05-1409:24)
[滚动]日本央行发布“外汇资产管理修订条例”(05-1409:21)
[滚动]
东方电气:燃机市场初步兑现后续增长可期(05-1409:21)
[滚动]国际原糖继续破位下行郑糖延续下跌趋势(05-1409:21)
[滚动]成本支撑弱化连塑加速下跌趋势空单持有(05-1409:20)
[滚动]海富投资对赌协议被判无效PE协议急需合法化(05-1409:18)
[滚动]降准影响有限工业品走势偏软大豆上行可期(05-1409:15)
[滚动]私募内部交流传闻汇总(5/14)(05-1409:15)
[滚动]瑞达期货:5月14日商品交易提示(05-1409:11)
[滚动]玻璃行业:关注后市需求变化(05-1409:11)
[滚动]电气设备:子行业中寻找“自下而上”机会(05-1409:09)
[滚动]英国准备分担希腊退出欧元区救助计划成本(05-1409:08)
[滚动]希腊一旦退出欧元区外国银行或血本无归(05-1409:07)
[滚动]天猫张勇的电商“经济学”(05-1409:06)
[滚动]
大富科技:布局全球几乎所有主设备企业(05-1409:05)
[滚动]减存准金分析指港股今于19800点有支持(05-1409:04)
[滚动]避险情绪急剧升温美指连续第10个交易日上涨(05-1409:03)
[滚动]
翰宇药业:化学合成多肽药物龙头(05-1409:03)
[滚动]“90后”入职场四大能力抓住老板心(05-1409:02)
[滚动]职场:亿万富豪给应届毕业生的19条忠告(05-1409:01)
[滚动]男装品牌海澜之家上市被否负债与分红令人生疑(05-1409:01)
[滚动]美国众多险企一季度财报出炉逆势增长(05-1409:00)
[滚动]解密小米手机:零库存是最大的奇迹(05-1409:00)
央行年内二次“降准”沪指高开重上2400点[要点]18日起下调|大型金融机构降至20%|释放资金4200亿|历次调整[独家]因新增贷款不理想|意在释放流动性|2次降准方向不对|利好股市[分析]货币政策及时出手稳增长|对实体经济提振有限|利于首套房松绑
潘石屹:限购属主观政策结束时日无法预期[观点]限购致房企资金紧张|开拓商业地产城市四大指标|恢复销售总监制[背景]去年销售额大降54%|1季度完成全年目标7%|21.4亿接手绿城项目
[微博]周天勇:农民进城无房回家无路牛刀:房奴将连肉都吃不起|袁卫东:中国的人造大公司没有自我失魂落魄
富二代俱乐部拍宣传片
菲反华策划者身份曝光中日韩承诺年内启动自贸区谈判正式签投资协定历次会谈一览QFII限制大松绑暂不引入对冲基金投资股指期货将获实质进展媒体称调油价后食品出租等下游行业跟涨不跟跌油价成涨价借口调查称温州民间借贷规模较去年8月缩水30%个人借贷缩水一半印度石油公司退出南海勘探称因技术原因越南质疑中国施压广州番禺沙湾大桥收费超25年主管方表示不违规称法不溯及既往报告称近九成中国家庭拥有住房远超国际水平首套房收益超300%稻香村店铺销售假鸭血豆腐被曝系猪血勾兑或涉嫌使用添加剂央视曝光部分美白化妆品汞超标6万倍使用者患肾病综合征快讯:沪指高开0.55%重上2400地产水泥股领涨降准激活A股快讯:恒指高开0.37%收复20000关口地产及金融股回稳报告称中国家庭股票市场参与率仅8.84%全民炒股说法并不成立109家券商2011年成绩单:18家亏损
东北证券垫底净利整体降45%
雅戈尔三驾马车失灵
阶梯电价改革糊弄谁呢
![<a href=](https://photocdn.sohu.com/20120514/Img343152822.jpg) 京威股份陷退市危机" / width=160 height=120>
|
京威股份陷退市危机
(来源:21世纪网)
我来说两句排行榜