白银期货首日交投活跃 南京炒银客八成赚钱

　　实习生 王潞萍 现代快报记者 张波

　　昨天，上海期货交易所的白银期货正式挂牌交易，当天高开低走，9月合约和12月合约全天成交活跃，总成交量超过30万手。9月合约开盘6190元，比基准价高开24元，随后震荡走低，截至收盘9月合约收报6140元，跌0.42%，盘中一度探至低点60

相关公司股票走势

• 豫光金铅
• 江西铜业
• 盛达矿业

　　现场 首单卖家花落

　　5月10日9点整，白银期货上市的金锣在上海期货交易所大厅鸣响。多家有色金属企业参与了首日期货交易，企业负责人纷纷表示，白银期货上市后，企业可以利用期货来控制白银价格波动带来的风险，亦可利用期银进行有效的套期保值。

　　昨日，沪银开盘后，河南豫光金铅股份有限公司卖出Ag1209主力合约，成为首单卖家；首单买家为海城诚信有色金属贸易公司，首单成交价(开盘价)为6190元/公斤。其他合约方面，Ag1210合约的首单卖家为股份有限公司，首单买家为水口山有色金属有限责任公司。Ag1211合约的首单卖家为水口山有色金属有限责任公司，首单买家为源金利冶炼有限责任公司。Ag1212的首单卖家为水口山有色金属有限责任公司，首单买家为自然人。

　　在白银期货尚未推出之前，国内现货企业主要利用境外期货进行套期保值，不过，白银出口政策、税率及人民币汇率变动等因素都会对套保业务造成较大影响。国内白银期货上市后，现货企业进行套保将更加方便、有效。

　　湖南水口山有色金属集团有限公司副总经理李诚星表示，国际白银价格波动较大，生产企业从原料采购到加工的周期较长，银价波动对企业生产经营带来巨大的风险。去年，原料产品成本过高，如果不进行有效的套期保值，企业肯定面临亏损。而国内白银期货上市后，将更方便企业利用期货工具来控制白银价格波动带来的风险。

　　据了解，在国内白银期货上市之前，该公司已经参与了境外白银套保，境外进口的高银精矿基本上是全额套保。“未来公司将积极参与国内白银套期保值，套保量或达到总量的一半。”李诚星表示，去年，公司白银产量为200多吨，今年预计白银产量将达到约400吨。公司设有专门的市场期货部门，配备了专业人才进行业务套保。

　　调查 南京逾8成“炒银客”赚钱

　　根据上期货的有关规定，白银期货合约上市交易保证金收取比例暂定为合约面值10%，若按照挂牌基准价6166元以及10%保证金计算，投资者买卖一手白银期货约需要1万元。记者从多家期货公司获悉，白银期货上市首日，投资者收益不错，大部分都能赚钱。

　　东华期货战略投资部经理顾炎华表示，昨天进行白银期货交易的客户比较多，大部分都操作了。顾炎华表示：“因为近期黄金呈现顶部下行态势，开盘普遍做空机会比较大，所以做空单的客户也较多，但下跌之后价格行至6100之下，而当时上海黄金交易所白银T+D价格还在6170左右，所以我们建议客户开始选择反手做多。”这样下来，顾炎华透露，盈利的人超过8成，但由于今天波动幅度不是特别大，盈利都不是很多，所以基本没有留仓。

　　锦泰期货的相关人士称，昨天大约上百个客户进行了白银期货的交易，其中大部分客户都是有过期货操作经验的，仅有极个别的账户是新开的。该人士称，昨天盈利的客户较多，但也有亏损的，不过损失都不大，因为午后白银期货价格回升，因此损失大多在2%以内。

　　白银期货全天价格整体波动不大，但交易中价格变化活跃，最多波动为0.7%。南证期货的期货研究部分析员表示，若为短线投资客户可能收益较多，而若对新品种把握不当也会造成亏损，但对于首个白银期货上市日来说，投资者的亏损有限。弘业期货的分析人士认为，从资金来看，投资资金要多于现货企业的资金，这种走势也使得盈亏数额不会太大，10%~20%的收益就相当不错了。

　　牛人 南京一大户半天狂赚23%

　　投资者白先生是东华期货的客户，以往一直没有尝试过贵金属期货的投资。

　　“白银是小品种，波动一般都比较大，我一直都是做波段的，所以今天试试手。”白先生对于没有尝试过的品种也不敢掉以轻心，隔夜对于白银外盘、纸白银等都进行了了解。白先生表示：“在操作前先了解下这个品种，因为毕竟从来没有操作过，对他的行情属性都不太了解。”由于已经有多年期货投资经验，因此白先生对操作驾轻就熟。他认为，白银的波动比黄金大多了，由于价格低，所以价格也容易被推动，不过上海期货交易所的白银期货每天只交易四个小时，存在跳空风险。白先生称，这样就使得很多投资者不得不关心隔夜外盘的银价。

　　昨天早晨，白银期货开盘，白先生并没有放出空单，等到12月合约涨到6180元的时候开始做空。下午，白银期货又走出一波反弹，白先生又及时跟进。他说：“今天赚了一点，大概50个点的下跌。”

　　另一位南京期货大户韩先生昨天盈利23%，“我也是在早上用少量资金做了两个空单，用26000元资金赚了6000元。”韩先生说，因为昨天白银期货的单边走势明显，因此放了空单，赚钱相对容易。他表示，自己未来将继续关注白银期货。

　　算账 期现套利机会还没出现

　　期现套利是指在期货市场买入(卖出)某一月份商品期货合约的同时，在现货市场卖出(买入)同样合约商品以期在有利时机对冲获利了结的方式，是基于现货交割基础上的套利模式。2008年，黄金期货上线后，期货和现货的价差让不少投资者获得套利机会。因此，在白银期货上线前，不少投资者都开始关注能否获得套利机会。

　　一般而言，期现套利的成本主要包括：买入现货的费用(包括运费)、交易手续费、交割手续费、交割升贴水、仓储费、增值税和资金占用利息。以白银期货1209合约最新价为6140元/千克，白银T+D昨天以6187元/千克收盘，两者的价差47元/千克。而根据专业人士计算，预期套利成本为162元左右，因此目前期货与现货市场价格看，并不存在正向或反向套利交易利润。

　　另外，跨期套利也值得期待。因近期市场白银供给量增加但需求减少，将有可能导致近期合约价格涨幅小于远期合约，即可进行卖出近期合约、买入远期合约的熊市套利策略。白银上市的活跃合约可能为1209合约或者1212合约，若白银1209合约与1212合约价差高于70元可进行品种的跨期套利。

　　虽然目前没有期现套利的机会，但弘业期货的上述分析人士称，由于白银期货的交易单位设置比较合理，以千克为单位，15克为一手，门槛约在万元左右，比黄金便宜不少。再加上有白银T+D这样的品种作为对照，因此交易很活跃，昨天的持仓量和保证金量都非常好。

　　股市 白银概念股昨“见光死”

　　据统计，A股市场上与白银相关的上市公司主要有11家，按白银产量大小排列分别为豫光金铅、、江西铜业、、、、、盛达矿业、、和。

　　盛达矿业是比较典型的白银概念股，目前该公司的白银产量并不高，但它有铅锌银矿，算是较为纯粹的白银生产企业。近期该股股价势头惊人，自1月初的最低价14.15元一路涨至5月9日的31.96元，价格翻番。不过，昨天，在白银期货上市后，该股却大跌2.28%。不仅是盛达矿业，前期连续大涨的豫光金铅，也已经连续三天收阴，昨天跌幅2.12%。

　　事实上，回顾商品期货新品种上市前后相关概念股的走势就不难发现，回调是这类股票短期走势的写照。如黄金期货、螺纹钢期货、焦炭期货等上市前夕，相关概念板块呈现集体上涨格局，但在期货新品种上市后，大部分相关概念股伴随着成交量的萎缩，股价明显回落。

　　从目前金属价格的运行看，白银、黄金价格处于震荡状态，铅和锌的走势又不好，基本面难以刺激白银概念股走高。

　　不过，有分析指出，撇开白银期货上市所引发的炒作，期货概念股的成长性其实也值得期待。国内期货交易所下调交易手续费之后，期货、期权等新品种以及境外期货代理等创新业务的推出，将持续提升期货公司的盈利能力，期货公司贡献利润占比较高的上市公司将明显获益。

　　提醒 波幅大 炒银警防爆仓

　　目前银价虽已大幅回落至30美元/盎司左右，对于白银后市走势，分析师看空者多于看多者。顾炎华表示，白银工业金属属性将起到引领作用，全球制造业普遍放缓的前提下银价将继续下探为主。金融属性方面美元强劲，量化宽松预期减弱，金价跌破1600美元，对白银利空效果明显，维持弱势思路。他认为，白银一方面经济增长放缓工业需求下降，一方面首饰需求进入淡季，白银的实物需求显著下降，而白银ETF的大幅减仓也导致市场抛压加大。加上美联储在5月释放QE3利好的概率较小，预计银价近期将依然维持弱势。

　　中国国际期货高级研究员曾宁昨日表示：我觉得最关注的还是波动性的问题，我们看一下黄金的情况进行一下对比。黄金开盘的波动幅度只有0.2，而白银波动幅度达到了0.65，白银波动幅度是黄金的三倍，所以，我们要特别提醒投资者，白银期货的波动幅度非常大，转换往往在瞬息之间，所以建议投资者要适当降低杠杆比例，不要把仓位放太重，防止穿仓和爆仓的危险。

　　国投中谷期货金属分析师郭睿昨日也表示，波动幅度比较大是投资者需要注意的一点，同时要提醒投资者，白银不同于黄金，黄金大部分是专门生产的，白银90%都是伴生的，是属于铜铅锌这些企业生产的伴生副产品，所以它的生产成本比较低，国外生产成本10美元，所以投资者要注意防止它的大幅度下跌风险，因为它没有大的成本作为支撑，所以它的下探幅度会比其他品种大许多，这是需要注意的。