大商所启动期权内部仿真交易 双重避险意义巨大

　　业内人士认为，期权交易或将开闸；郑商所等三交易所也正筹备期权业务

　　新京报讯 (记者黄锐)昨日，记者从大连商品交易所获悉，经过证监会批准后，今日起大商所将启动商品期货期权内部仿真交易。据悉，其他三家期货交易所都在筹备各自的期货交易模式，呼唤和筹备了

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　　大商所称，此次期权仿真交易已经证监会期货一部同意，仿真交易确定的品种为大商所上市交易的全部品种，采用美式期权规则。整个仿真交易将分三个阶段：先在交易所内部开展，随后逐步扩大范围、吸收部分会员和投资者参与，条件成熟后将进行全市场的仿真交易。第一阶段内部仿真交易将持续到今年下半年。

　　期交所各有筹备

　　此次仿真交易的开展，意味着大商所期权交易上市工作的加速。除大商所外，郑商所、上期所和中金所三家交易所也正积极筹备各自的期权业务。有市场人士透露，郑商所在5月18日即将举行30人高层论坛专门讨论期权问题；中金所的股指期权的合约设计已经正式完成，仿真交易即将推向市场；而上期所的铜期货等期权也在紧锣密鼓的筹备中。

　　“大商所推出仿真交易算是略微领先一步，不过从行业惯例来看，四家期交所应会同时段先后推出各自的期权交易业务，最乐观估计是在今冬明春将有期权工具问世。”北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越称。

　　期权双重避险意义巨大

　　胡俞越表示，期权有着对现货市场和期货市场的双重避险，对活跃期市、扩大期货公司的业务有巨大意义。

　　目前期权交易已从欧美等发达国家扩展到韩国、印度和巴西等区域，而且发展速度超越期货已成为国际趋势。

　　对于现货企业来说，期权也将是很好的避险工具。银河期货首席分析师付鹏以期货分析称，大部分涉农企业或农户都属于风险承受能力较低的群体。农产品期权相比期货风险少，预计买入看跌期权将会是农产品期权中的主要方式。

　　【名词解释】

　　期权(option)又称为选择权，是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具，其最大魅力在于可以使期权的买方将风险锁定在一定的范围之内。它分为看涨期权和看跌期权：看涨期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格买进相关资产；看跌期权的买方有权在某一确定的时间以确定的价格出售相关资产。

　　背景

　　三次“冲击”未获批

　　此前，中国期市一直缺乏期权交易合约，业内人士为此已苦等了十几年。

　　早在1995年，郑商所就已开展期权研究，在人才建设、投资者教育、合约设计、国际交流等做了大量工作，整个中国期货市场在1995—2000年、2001年前后和2004年以后三个期市创新时间段内掀起“期权冲击波”，不过最终由于未能得到监管层最后审批而未能问世。

　　随着此次期权模拟交易的推出，行业人士纷纷表示期权投资时代已到来。胡俞越指出，今年是证券期货的创新年，期权交易的推出只是监管层期市创新的步伐之一。