盘点最典型不理性投资 把脉症状开“药方”

　　本报记者 王霞

　　投资者风险教育的核心是理性投资、价值投资、长期投资，记者在采访中梳理总结了当前投资者存在的几种典型的不理性投资行为，并请广西证监局“把脉”，对这些“症状”开出“药方”

　　典型一 盲目跟风买股

　　目前沪深股市有多达2500多只个股，

相关公司股票走势

• 广发证券
• 三力士
• ST东盛
• 首开股份
• 浙江东方

　　“据我们了解，股民买股主要基于三个渠道，一是身边亲朋的推荐，这从原来网络不发达时延续至今；二是看各种网站、论坛以及证券Q群的‘众说纷纭’，这是目前比较主流的渠道；三是证券公司或者其他专业机构的推荐。”广发证券南宁营业部投资顾问陈宇估计，这三者起码占到股民总数的80%以上，而具备独立选股和判断能力的股民属极少数，应该不足5%。

　　据悉，目前长期被套的股民中，很大一部分属于跟风型股民跟着别人买。今年50多岁的南宁股民赵女士2007年入市，她坦言，自己4年多来以亏为主。

　　赵女士给记者介绍了她买股的一般流程：每次从A股友那里“听”来一只“好股”，她就会再拿去问B股友、C股友等朋友，只要这只股被两个以上的人“认可”，她就出手买入。通常她都不会去研究这家公司业绩如何、行业发展前景如何等基本面的问题，因此有时候自己买到的是一只业绩亏损股也不知道，之后不得不认赔出局。甚至有一次，她盘中获知朋友重仓买入了三力士，而当时该股正处于拉升势头中，她怕错过时机，立即打单追入，连这家公司是从事什么行业的也没来得及看。这次交易由于追在高位，她并没有赚到钱。

　　广西证监局提醒：投资者应从价值投资、长期投资的理念出发，加强证券期货基本知识和必要分析手段的学习，形成自己的投资思路，保持冷静的头脑，通过上市公司公开披露的公司情况和财务信息，审慎分析上市公司的基本面和发展潜力，做出独立的、理性的投资判断。

　　典型二 听信“小道消息”

　　股神巴菲特说过，让一个百万富翁破产的最快方法是告诉他小道消息。在资本市场，小道消息是最泛滥也是最不靠谱的玩意儿，但中国A股市场“消息市”的特点，使股民对于“小道消息”、“内幕消息”的追捧从未降温。

　　“我相信不止是我，很多股民听到‘内幕消息’这几个字都没办法淡定吧。”在南宁一家金融单位工作的黄先生，因工作关系认识不少证券业人士，因此经常获得“小道消息”。

　　“我印象最深的是2010年买入ST东盛，当时听说这只股‘有料’，准备有重组利好公布，因此我重仓介入。”黄先生说，买入后这只股的上涨势头果然不错，看起来消息是真的，他还沾沾自喜等着大赚一笔。没想到，很快这只股就开始掉头向下连续大跌，联系此前爆料的朋友，又听说“重组夭折了”，让赶紧撤。最终，他不仅分文未赚，还倒亏20%。

　　黄先生说，其实他自己也知道，不可能有那么多的内幕消息，很多时候就连传的人也是“道听途说”，根本不知道消息的源头是哪里。“可以肯定，这些消息最后化为泡影的居多，但万一错过一个真的消息，错过一只牛股，那不后悔死了吗？”黄先生说，虽然自己吃了不少假消息的亏，但A股市场的投机氛围，尤其是利好造就牛股的案例层出不穷，使他总戒不掉打探“内幕消息”的瘾，忍不住想博一把。

　　广西证监局提醒：《证券法》第七十三条规定“禁止证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人利用内幕信息从事证券交易活动”。内幕交易是我国司法机关和证监会的重点打击行为。目前，所有上市公司都已制定并实施《内幕信息知情人登记制度》，上市公司重组、再融资、利润分配方案等重大事项的信息产生、传递过程都严格登记备案，如有提前泄露，将对责任人进行严惩。上市公司的公开信息披露是投资者了解公司信息的唯一合法途径，请投资者不要轻信坊间流传的所谓“内幕消息”。

　　典型三 频繁追涨杀跌

　　在股民的不理性投资中，频繁追涨杀跌是常见“症状”。

　　广西一位资深证券业人士分析，广西股民存在两个极端，一部分股民不会止损，“死了都不卖”，任由手中的个股出现巨亏；一部分股民频繁操作，追涨杀跌，市值不断缩水。这两类股民，是亏损大军中的主力。

　　股民张小姐属于后者。“我是急性子，通常股票买入后两天内不涨我就急了，尤其是在大盘上涨阶段，看着别的股票一个劲地涨，我的心态特别容易受影响，忍不住频繁换股。”张小姐说，例如今年3月13日，大盘仍延续反弹，但她手中的首开股份与大盘背道而驰，拐头向下的势头明显，她一着急就斩仓首开股份，买入眼看要创反弹新高的浙江东方。没想到，此后大盘连续下跌，浙江东方挺了几天后也开始补跌，而且跌势迅猛，她怕跌幅继续扩大，斩仓出局。

　　广西证监局提醒：投资者应注重长期投资，关注具有长期投资价值的股票，同时需要根据自己的风险承受能力、对流动性的需求等进行合理资产配置，切忌频繁买进卖出、追涨杀跌。

　　典型四 迷信“炒股高手”

　　2010年，在南宁从事教育工作的林小姐“慕名”加入了一个证券Q群。“朋友跟我说，这个Q群里汇集了全国各地的股民，不仅小道消息多，高手也多。”林小姐费了一些周折，最终成功“挤”进这个Q群。

　　入群后，向来比较谨慎的林小姐先是按兵不动，暗地里观察大家的荐股情况。经过一两周的比较，她把目标锁定在一位江苏股民身上。“据我观察，这个人推荐的股票比较靠谱，推荐后都涨了，甚至有第二天就大涨的，是个炒股高手。”一番考察后，林小姐决定以后就跟着他买股了。

　　“我跟着他买的第一只股是潍柴动力，当时还是比较谨慎，只是以一部分仓位试试。”让林小姐惊喜的是，首次跟买就让她在几天内赚到了5%。

　　当时有一段时间林小姐把他视为“炒股高手”，不仅很相信他推荐的股票，即使是别人推荐的股票，她也咨询过他才决定买不买。“后来发现他并不是太靠谱，好几次看错，被他斩钉截铁地说不好的几只股，后来涨得很好，而他说大有潜力的股，后来不涨反跌。”林小姐这才意识到，人不可能不犯错，即使是再厉害的股民，也不可能永远看对。

　　广西证监局提醒：投资者一定要审慎对待有关非正式渠道的信息，如QQ群、股吧、博客等网络信息，学习掌握一些基本的投资知识和分析工具，培养分析能力，避免被虚假的、有目的性和倾向的消息所误导。

　　典型五 参与新股炒作

　　证监会一直提醒股民警惕新股炒作的风险，今年以来更是不断出台措施遏制新股炒作，如增加上市首日临时停牌的条件，限制恶意炒作账户的交易等。

　　股龄10多年的南宁老股民李先生，虽然炒新的次数不多，但对其中的风险深有体会。“新股变数太大了，因为上市时间短，根本摸不透主力的风格和意图，是涨是跌，我们这种小散户很难把握。”李先生记得，2010年他在新股双箭股份上市不久后曾买入，当时从技术面看形态很好，看涨理由充分，没想到之后股价却一路下跌。

　　“我还在上市首日买过新股，当时也是追涨，想第二天一开盘就获利出局，博个短差，结果第二天大幅低开，连平本全身而退的机会都没有。”李先生回忆，自己这些年来炒过的新股不多，多数没赚到钱。

　　“介入新股确实需要谨慎，上市第一天拉升，第二天马上跌停甚至连续跌停的例子已经见得多了。甚至不用等第二天，第一天就有可能因为追涨被套10%以上。”李先生认为，市道不好的时候新股炒作风险更大，最好不要参与。

　　广西证监局提醒：根据上海证券交易所2010年以来的统计数据，新股上市后30个交易日至70个交易日期间，股价较首日收盘价的跌幅从6.51%扩大至10.65%，追高买入的账户中高达94.7%亏损；同时，根据深圳证券交易所统计数据，2009年10月底至2011年10月底，创业板上市首日个人投资者买入金额占比95.06%，首日买入的个人投资者10个交易日后亏损比例为64.25%。目前，新股发行市盈率高于市场平均水平，破发风险较大，广大投资者，特别是中小投资者应注重价值投资，避免盲目“炒高市盈率新股”。