日本央行二期宽松即将到来 日元小心接招

　　尽管日本央行在日内的议息会议中一如预期般维持按兵不动的架势，但两周后的另一次政策会议可能就是额外宽松措施出炉的时点。分析人士指出，日元近期的强势局面，可能将会就此打住。

　　周二(4月10日)纽约时段午盘，美元/日元延续亚欧时段的震荡下行格局，为连续第5个交易日走低，盘中一度触及80.70的逾一个月低点。汇价自3月中旬涨至84.00上方后基本保持下行趋势。

　　日本央行(BOJ)周二早些时候宣布维持基准利率在0-0.1%的区间不变，且没有公布新的宽松措施，此举在市场意料之内，两周后该央行将再度举行议息会议。

　　日本央行行长白川方明(MasaakiShirakawa)在会后新闻发布会上表示，货币政策将不会受到短期市场波动的左右，并强调称经济及物价前景才是需要被关注的焦点。他同时表示，现在不合适给日本央行4月27日议息会议对于货币宽松政策的态度预定基调。

　　但许多分析人士指出，日本央行日内的按兵不动态度并不能说明很多问题，也许该央行只是在评估2月推出宽松政策后的影响和效果。在近期日元涨势重新涌现的背景下，两周后的政策会议该央行很可能再次开足马力。

　　巴克莱资本(BarclaysCapital)驻东京首席经济学家森田恭平(KyoheiMorita)表示，日本央行这次决定按兵不动是合理的决定，因为并没有多少原因支持调整政策，日本央行可能最快在4月27日的下次会议上采取行动，将资产购买规模扩大5万亿或10万亿日元，并将计划期限延长半年，但不太可能延长该计划可购买的债券存续期。

　　农林中金总合研究所(NorinchukinResearch Institute)经济分析师南武志(Takeshi Minami)表示，随着时间向4月27日推进，日本央行面临政界人士以及市场要求其进一步放宽政策的压力会越来越大，届时日本央行料将预计，即便在截至2014年3月的财年，通胀率也不会达到1%的目标。

　　他补充道，“现在的问题已经不是央行会否在4月27日放宽政策，而是央行将采取什么样的放宽措施，央行应不会无所作为，不作为将会引发政界人士不满并令市场失望，有可能打压美元/日元至80之下。若央行在下次会议上不采取行动，其将破坏市场的看法，即日本央行在2月14日意外放宽政策以后在应对通缩方面变得主动。”

　　日元短期强势难挡

　　此前惨淡的美国3月非农令美元遭遇全线抛空，伴随着近期低迷的市场风险情绪，日元在经历日本央行宽松政策打压后重新显现出强劲势头。

　　渣打银行(StandardChartered Plc。)研究主管DavidMann表示，美国经济数据表现不利，致使第三轮量化宽松(QE3)预期上升。与此同时，伯南克关于美国经济未完全复原的言论，引发投资者对全球经济前路坎坷的担忧。市场对日元需求持续，美元/日元连续第五个交易日走低。

　　法国巴黎银行(BNPParibas SA)外汇策略分析师MaryNicola表示，中国CPI数据略高于预期，投资者担忧较高的通胀水平会对中国决策层利用财政政策提振经济构成桎梏。此外，上周公布的非农数据疲弱，亦引发市场对全球经济的担忧。避险情绪对日元构成支撑。

　　但是，基于对日本央行将在两周后的政策会议上进一步放宽货币政策的预期，日元短线的强势局面可能难以为继。

　　瑞穗金融集团(MizuhoFinancial Group)公布月度汇市展望报告指出，进出口贸易是影响日本经济的命脉，贸易赤字将令市场预期日本央行未来进一步扩大QE规模以刺激经济表现。受此影响，美元/日元后市走势仍然比较坚挺。

　　该机构预计，美元/日元将于80.00-85.00区间内波动。