值得注意的是，2009年7月，社保基金在连续停滞了5个月之后再度开户，是否意味着其A股投资力度将再迎高峰

　　■本报记者 李雨谦

　　在全国社保基金（以下简称社保基金）、保险公司和公募基金三大机构中，社保基金由于地位的特殊性，其投资动向更被市场所注意。

　　参与度暂时回落

　　由于持仓市值数据受到股票价格波动的影响，因此一般认为，持仓数量能够比较精确地衡量社保基金对A股市场的参与程度。

　　记者从一家证券研究机构获得的WIND数据显示，2008年底，全国社保基金持仓市值为102．0568亿元，持仓数量为12．86878亿股；到今年第一季度，其持仓市值为150．3689亿元，持仓数量为13．95788亿股；而在今年第二季度，其持仓市值为154．4029亿元，持仓数量为13．25053亿股。

　　“考察持仓数量变化我们可以发现，社保基金的A股参与程度在2009年一季度达到高峰，比2008年底超出了近1．09亿股，2009年第二季度则回落了0．7亿股。”东北证券金融与产业研究所基金研究员冯剑在接受中国经济时报记者电话采访时表示。

　　从开户数方面分析，他也得出了同样的结论。在去年8月份至今年7月份的近12个月当中，社保基金共新开A股账户35个，其中大多集中于2008年底到2009年前三个月中，反映出社保基金的A股投资增量主要集中于该时段。

　　WIND数据显示，在12个月当中，去年11月、12月新开户数均为8个，而今年1月份达到迄今为止的最高值16个，今年7月份则只有3个，其余月份均为零开户。

　　回想去年11月份，也就是社保基金启动开户的时候，正是上证A股刚刚度过了这波行情的最低点——1664点；而与此同时，也是政府正式公开宣布启动4万亿元投资刺激计划的时候。

　　“就开户集中时段来看，社保基金和券商、公募基金呈现出一定程度上的明显背离，可以说，社保基金进场的时机要比其他机构更合理。同时考虑到社保基金要远远优于市场平均水平的收益率，因此，社保基金的动向不得不引起市场关注。”冯剑表示。

　　值得注意的是，2009年7月，社保基金在连续停滞了5个月之后再度开户，是否意味着其A股投资力度将再迎高峰？

　　信达证券研究所基金研究员刘明军在接受本报记者电话采访时认为，社保基金投资股市，本来就非常严格地执行“价值投资”的原则，这新开的3个户，只能说明社保基金对于相关公司业绩预期寄予了较高的评级，对整个市场走向并不具有指标性意义。

　　持股板块基本稳定

　　记者从WIND统计的去年底至今年第二季度的数据中得出，社保基金的前五大持股行业基本保持稳定，交通运输仓储业、房地产业、机械设备仪表这3个行业始终为社保基金所重仓持有。此外，电力煤气及水的生产和供应业、金属非金属两个行业也多次出现在其重仓板块当中。

　　另据上市公司的中报显示，社保基金最看好的板块为医药板块，持股数量达11只，其中马应龙以5．37％的持股比例成为行业中社保基金的第一重仓股。而电力、公路桥梁两大传统防御性板块也继续受到社保基金的青睐，持股数量分别为8只。

　　“金属非金属、机械设备仪表、电力煤气及水的生产和供应3个行业在2009年前两个季度中持续重点增仓。”冯剑分析，不过，在2009年一季度，批发和零售贸易行业也曾出现在前五大增仓行业当中，但在接下来的二季度中未能持续。

　　值得关注的是，在今年第二季度当中，房地产业被社保基金进行减仓，同时被减仓的还有社会服务业。

　　“同2008年第四季度社保基金主要持有和增持高速公路相关股票的保守型投资战略相比，2009年二季度也体现出一定的进攻型。”冯剑表示。

　　WIND数据显示，在第二季度，中国石化、国投电力、包钢股份、华菱钢铁等股票前十大持仓股同时进入前十大增仓股行列。前期的高速公路股票则多体现为减仓，粤高速A与山东高速进入十大减仓股行列。