商业银行理财产品如不能投资股市，对具备替代功能的券商集合理财产品来说，算个利好。多位受访券商人士表示，随着多数银行理财产品从银行销售渠道撤出，券商对银行渠道的争夺将加剧，或将导致券商集合理财产品银行销售费用水涨船高。

　　据了解，银行理财产品一直和券商集合理财以及基金产品同台竞技，且规模较大。截至今年5月末，各中外资商业银行存续的理财产品超过4100只，其总规模达7000亿元。而据业内人士测算，截至今年3月末，券商集合理财产品总规模仅约600亿元，根本无法与银行理财大军相比。

　　银行理财产品如不能投资股市，必将分流部分投资者至别的可替代渠道。由此，具备专业能力的券商和基金或多或少将受益。多家受访的券商人士均表示，这一政策对券商和基金来说都是利好，意味着券商和基金的相关理财产品规模可能有所上升。

　　《中国银监会关于进一步规范商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》规定，对于有投资经验的客户，银行理财产品的起点金额不得低于10万元人民币。业内人士表示，由于券商限定性集合理财产品门槛为5万元，资金不足10万元的新投资者可能转而投向券商。

　　近年来，券商集合理财的销售渠道越来越向银行倾斜。据了解，部分经纪业务实力较强的券商旗下产品通过银行销售的规模占比不超过40%，但今年以来，多只券商集合理财产品在银行销售规模比例超过总规模的60%，足见银行渠道的重要。深圳一家券商负责人指出，券商集合理财产品在银行销售渠道的竞争一直很激烈，若原本销售银行自身产品的部分银行渠道释放出来，券商将拼命争抢。“尤其是今年，券商集合理财产品发行速度加快，市场行情较好，券商一定会铆足劲竞争银行渠道。”

　　据知情者透露，少数券商为增大集合理财产品发行规模，早已将行业销售费用（包括销售费和维护费）从0.35%-0.4%上调0.8%甚至更高。多位受访券商人士表示，券商为争夺理财产品市场份额，很可能主动提高银行销售费率，从而带动市场平均费率走高。而银行因原有的蛋糕缩小，收入减少，可能也会提高券商和基金的理财产品在银行渠道的销售费用。