中国经济新闻网讯：7月8日，为进一步加强对银行理财资金的投资管理，银监会发布《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》（以下简称《通知》）。《通知》从投资管理的原则、投资管理的方式和投资方向等三个层次对商业银行理财业务的投资管理进行了进一步规范。

　　一周前，有消息已指出，银行理财产品将面临新调整。当时，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受中国经济时报记者采访时指出，新的管理办法一方面对于规范理财市场发展、防范银行业风险具有重要意义，另一方面短期内也会对于理财产品市场造成一定影响。

　　禁涉股将减少需求

　　在投资方向上，《通知》对理财资金投资于固定收益类金融产品、银行信贷资产、金融衍生品和结构性产品等提出了具体要求，禁止理财资金以任何形式投资于二级市场股票或与其相关的证券投资基金，以及未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份，督促和引导商业银行加强投资风险管理，不得将商业银行理财客户的资金用于投资高风险或结构过于复杂的金融产品。

　　“风险小了，收益也就小了。”国泰君安银行业分析师伍永刚在接受本报记者采访时指出，面对新的调整，未来银行理财产品的收益弹性会降低，对于一些对收益偏好较大的投资者来说，银行理财产品的需求将会逐渐减少。

　　具体到各家银行的情况，伍永刚指出，目前，各家银行理财产品的具体情况不一样，对一些偏重于人民币市场的银行来讲，他们受到的影响不大，而对于一些盯住基金股票的银行理财产品，影响将偏大一些。

　　郭田勇认为，新规对一些投资二级市场的类基金产品以及投资ＰＥ产品有直接影响，但是整体影响不会太大，因为从规模来看这些产品所占的份额很小。

　　自去年以来，股市的动荡迫使银行普遍将理财产品的投向进行了主动调整。而且从市场需求来看，投资者的投资风格也日趋谨慎，所以各银行发行的投资于股票、基金、ＰＥ等理财产品的规模较去年明显萎缩，目前的理财产品更多是信贷类、票据类。“目前来看新措施将会推动这一趋势持续下去。”郭田勇指出。

　　并入表内将压缩供给

　　在投资管理方式上，《通知》提出，商业银行可以委托其他金融机构对理财资金进行投资管理，前提条件是所委托的金融机构必须经过相关监管机构批准或认可，商业银行必须对其资质和信用状况等做出尽职调查，并经过高级管理层核准。

　　同时，《通知》对于理财业务的会计核算和资金托管也提出了明确要求，商业银行对于计入表内的理财资产必须计提必要的风险拨备，加强对理财资金安全性的管理。

　　郭田勇认为，目前银行微利开办业务主要是为了抢占市场份额，如果再将这些产品纳入表内核算，难免会进一步压缩银行利润空间，挫伤发展理财业务的积极性。

　　“按照新规定，银行未来发行理财产品将会消耗自有资本，这样银行就有可能从节约资本的角度考虑，放慢发行理财产品的速度。”伍永刚认为，这将从供给的层面压缩未来理财产品的市场。

　　不过，华夏银行北京分行个人业务部工作人员在接受本报记者采访时指出，未来银行涉股类理财产品将停止发行，这样只会停止银行和券商之间的合作，但是对于银行来说，影响并不大。据他介绍，目前，市场上的银行理财产品有很多种，参与股票市场的产品是以往很常见的一种方式，但是占比较小，因此对于表内和表外业务的影响也不大。本报记者王丽娟