去年投资收益大挫 三大险企积极布局基础设施投资

　　股市低迷导致保险公司去年投资收益大幅降低，近日，中国平安、中国人寿和中国太保三大保险巨头大幅调整投资布局。上述三家公司年报显示，除增加固定收益类资产投资比例之外，基础设施和房地产已成为新扩大投资方向。

　　分析人士指出，随着近期中国保监会新政出台，险企投资基础设施比例得到松绑，上述三家险企投资基础设施的资产比重将进一步增加，投资收益可望提升。

　　固定收益资产增加

　　自从股市陷入低迷之后，上述三家险企投资收益率大幅下降。数据显示，截至去年底中国人寿的投资资产为9370.98亿元，去年总投资收益306.83亿元，同比锐减478.37亿元，降幅高达六成；全年实现的总投资收益率为3.46%，较2007年减少6.81个百分点；中国平安受投资富通巨额亏损的影响，该公司去年总投资收益由2007年的14.1%下降到了-1.7%；中国太保去年总投资收益率为2.9%，比2007年减少了8.8个百分点。

　　对此，三家险企采取了相同策略，即减少股权投资，增加债券投资，其中中国太保去年末持有的权益类资产占总资产的比例最小，仅有4.7%。

　　截至去年底，中国人寿债权型投资的比例由2007年同期52.13%提升至61.45%；定期存款的比例由2007年同期的19.83%提升至24.36%；而股权型投资的比例则由2007年的22.95%降至7.98%。

　　中国平安也大幅调整资产比例。去年末，该公司固定收益类资产占公司总投资资产的比例由2007年年底的50.9%增至去年底的80.7%，而权益类资产占比由2007年年底的24.3%下降至去年底的7.8%。

　　中国太保的调整更为彻底：去年末投资资产中固定收益资产占比86.9%，较上年同期增加21.5个百分点；权益资产比重去年末为4.7%，较上年同期下降18.1个百分点。

　　布局基础设施投资

　　在投资收益大幅走低的情况下，三家险企挖掘其他投资领域机会，纷纷布局基础设施和地产领域，这使得险企今年投资收益的提升让人期待。

　　中国人寿2008年报显示，该公司债权计划投资由2007年的14亿元增加到去年底的92.5亿元，占总资产的比例为0.99%。债权计划投资全年实现的投资收益为2.21 亿元，较2007 年的0.19 亿元增加了2.02 亿元，增长1063.16%。而债权计划投资收益增长主因是增加“国寿资产-天津城投债权投资计划”投资带来的收益。

　　中国太保指出，去年该公司大力拓展与基础设施项目相关的另类投资，并取得了重大突破。年报显示，该公司发起设立的“太保－乌江水电项目债权投资计划”已获得保监会批准。该投资计划投资总额27 亿元；另外中国太保参与发起的保险机构 160 亿元投资“京沪高速铁路股权投资计划”正式获得保监会批复，该公司投资规模为40 亿元。

　　由于有信托平台的优势，中国平安在其他领域的投资较其另两家险企更进一步。年报显示，该公司投资了三家水务公司，分别为持股24%的威立雅昆明、持股49%的威立雅黄河和持股45%的威立雅柳州；此外该公司还投资了两家高速公路公司，分别为山西太长和湖北深业华银；在京沪高速铁路股权投资计划中该公司持有39.375%的股权；该公司还参股了投资管理医疗机构的锦康信托公司；在房地产领域，该公司参股了杭州宋都，还控股了深圳地标性建筑中信城市广场。

　　数据显示，去年中国平安投资性房地产的租金收入为3.67亿元，而2007年是2.99亿元；去年该公司高速公路通行费收入为7.56亿元。

　　近期保监会下发了多个文件，放开保险资金的投资渠道。如规定投资基础设施债权投资计划的余额，寿险及财产险企一般分别不超过上季末总资产的6%和4%。分析人士指出，目前上市的险企投资基础设施的资产还远远低于这个比例，预计随着政策的明朗，险企投资基础设施等其他领域的资产将大量增加，得以分散投资的险企，也将迎来投资收益回升的美好时期。