券商分析师：投资渠道松绑提升险资长期收益

　　随着保险资金投资渠道放宽新规的出台，市场对险企业绩向好预期正在增强。券商分析师认为，投资渠道的拓展将改善保险公司资产配置、提升保险资金的长期收益率。

　　光大证券分析师肖超虎指出，“保险公司将更多的暴露在信用风险之中，对其信用风险管理能力提出了更高的要求，但同时也有助于提升保险资金的长期投资收益率。

” 从保监会设定的投资比例上限来看，如果平均信用风险溢筹为100个至200个基点，前述新规或可令保险资金的投资收益率提升20个至40个基点。按保险公司目前的资产配置来看，其长期投资收益率约为5%，因此，20个至40个基点对于长期投资收益率来讲将是不小改善。

　　中信建投则给予保险行业“增持”评级。但东方证券分析师王小罡认为，新规属于长期利好，难于在保险公司短期业绩中反映出来。

　　此外，有券商分析师指出，由于对保险公司偿付能力做出了较高要求，新政策出台之后流入股市的保险资金增量将相对有限。中投证券认为，保监会对能够扩大投资范围的保险公司进行了界定，根据这一规定截至2008年年中，符合条件的保险公司数量并不多。若以目前保险行业总资产推算，目前中小保险公司资金总量较少，按照入市比例上限上调4%的理想情况推算，其入市资金的总量增长水平也较为有限。

　　由于保监会这一系列密集新政的出台，均对保险公司偿付能力做出要求，不符合偿付能力标准的保险机构仍将被拦在门槛之外，这意味着投资渠道挂钩偿付能力将是保险业今年开始实行分类监管的一项关键内容。