海外市场回暖 QDII基金阶段性投资机会或已到

　　[第一部分 QDII怎么了]

　　□晨报记者 李 锐

　　至少从目前来看，QDII基金，成了一个非常沉重而又无法回避的话题。

随着2008年年报的出炉，首批QDII基金出海已经超过一年时间，而回顾这一年，QDII基金的遭遇可谓是“惨不忍睹”。难怪投资者感叹，QDII基金，想说爱你真的好难。

　　理由一：学年成绩不及格

　　回顾2008年，作为出海的“第一学年”，QDII基金的成绩真是一塌糊涂。受2008年全球金融危机影响，“生不逢时”的QDII基金全年损失惨重，几乎无一实现盈利。

　　统计数据显示，9只QDII基金去年累计亏损505亿元，一些QDII基金的亏损幅度近70%。这对于“出海”不久的QDII基金来说无疑是一次重创。按照505亿元的亏损额，平均每只QDII基金亏损超过56亿元，而即便是在2007年，当年运作的4只QDII基金就亏损了118亿元，平均每只亏损约29.5亿元。

　　而从单位净值数据来看，QDII基金的处境确实不容乐观。其中，上投摩根亚太优势和南方全球2008年12月30日单位净值分别为0.38元和0.527元，嘉实海外12月31日净值为0.44元，华夏全球12月29日净值为0.519元。如此业绩，投资者不满意，基金公司也是苦不堪言。

　　理由二：“洋文”年报让你晕

　　毫无疑问，作为出海投资的QDII基金，其持有人大多都是国内投资者。如果面对一篇纯中文的年报，国内投资者只要耐心研读，一定能弄明白，但通篇或者关键词语都是洋文，无疑让只识中文的国内投资者犯晕。“VodafoneGroupPLC”、“TevaPharmaceticalIndustriesLtd.”这些看起来有些陌生的英文单词就出现在QDII基金年报的重仓股中。一些已经披露了年报的QDII基金中，持有的前十大重仓股既有中文也有英文表述，还相对好理解。但是“累计买入卖出基金资产净值2%或前20名股票”都没有翻译成中文，看着十分费劲，投资者根本无法直观的知道这些基金到底买了海外哪些股票。此外，一些QDII基金持有的ETF、开放式基金，也没有翻译成中文，英文水平一般的投资者根本没办法读懂。而根据相关规定，QDII基金信息披露可同时采用中、英文，但要以中文为准。

　　从此来看，QDII基金的动机难免有“故意让人看不懂”的嫌疑。

　　理由三：“没学会走路就想跑步”

　　不过，更让投资者看不懂得是，在QDII基金业绩尚未出现根本起色之前，谋求创新的基金公司已经开始更大胆的“冒险行动”，其中包括风险更高的QDII指数化产品和QDII专户产品，从而被很多投资者讥讽为“没学会走路就想跑步”了。

　　日前，交银施罗德宣布，经与多家客户充分沟通，公司已于4月3日，与国内知名企业正式签署了首单QDII专户合同。这是继2008年4月签署国内专户业务第一单之后，交银施罗德又一次在专户业务上抢了个“头名”。此外，南方基金宣布与标准普尔指数公司签约，将在内地市场独家开发跟踪标准普尔500指数的基金产品。几乎同时，国泰基金也表示，已与美国纳斯达克OMX集团签署了独家许可协议，拟开发跟踪纳斯达克100指数的投资产品。华夏、嘉实在内的多家大型基金公司均在开发跟踪国外强势指数的QDII产品。

　　相对之前的QDII基金产品，目前其的“创新”产品风险明显增大很多，而在前期市场开拓不利的情况下，其“创新”产品如何吸引投资者，无疑成为今年市场关注的焦点。

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