欲意厘清乱麻 可能作茧自缚

　　周二国际现货金价以916.3美元开盘，最高上试924.6美元，最低下探911.5美元，报收917.15美元，较上个交易日上涨1.85美元，涨幅0.2％，日K线在季度均线上方呈现一颗下跌抵抗的十字星。

　　3月的黄金行情形似鸡肋，月度下跌23.5美元（或2.5％）。而整个月内波动幅度也相对较小，整个月内的涨跌极限由美联储再度释放超过1万亿美元货币供应用于购买国债及处理金融机构有毒资产的消息面催生，即3月18～20日形成的高低点即为月内高低点。投资者欲在3月金市赚钱的难度不小。反观欧美股市则迎来6年最佳月度表现，可见短期金融市场风险偏好升温促使黄金的避险魅力有所下降。

　　周二金价再度延续3月的鸡肋运行特征，日内金价波动幅度较小，市场似在静候欧洲央行周四的利率政策及二十国集团(Group of 20, 简称G20)峰会的消息面指引。但技术层面上，短期金价波动趋缓的节律存在渐渐被打破的可能。关联市场及消息面上，随着美国和全球其他股市走高，并在本周初的抛售之后企稳，美元失去了避险买盘的支持，交易员在季度末结清头寸也令美元受挫。美股上扬助燃投资人的风险意愿，提振欧元和澳元等高息商品货币。但因投资人等待周四欧洲央行的议息会议，欧元升势受限。周四,欧洲央行(ECB)预计将宣布降息50个基点至1%，并可能暗示计划采取诸如买入公债等某种非常规货币政策以增加货币供应。“结果如何以及对欧元的影响怎样有许多不确定性，可能限制了今日资金流入欧元，”State Street Global Markets的Blake称。此外，G20峰会可能不会谈及的一个问题是美元作为全球储备货币的未来，中国建议更广泛使用IMF的特别提款权后，这个问题受到市场关注。但世界银行总裁策利克表示，美元仍将是主要储备货币，且强势美元对全球走出经济危机很关键。如果上述对于消息的预期属实可能有利于美元的回升，金价走势或受到一定程度抑制。

　　因周二美元的表现疲软令金价略有回升，但回升受到再度渐趋疲软的商品市场走势拖累。而市场认为只要投资者在黄金上市交易基金的兴趣依然强劲，金价跌幅将受到限制。全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD表示，截止3月30日其黄金持有量持平在创纪录的1,127.44吨。显示黄金ETF对长期金价的战略看好。

　　目前金价受到近月上升通道与季度均线的共振支撑，这是此前几日金价未能进一步明显破位下行的重要因素。如果站在多头的立场来分析，虽金价虚破趋势线H1线支撑，但幅度很小，故我们认为目前H1H2线形成的金价中期上行通道依然完好。而金价在3月中旬下探882.9美元，也是对681.45～1006.20美元中期上行波段回调的38.2％黄金分割位的精确测试，这种幅度回调是一种利多的良性回调。尽管如此，短期技术指标似乎不太利于金价的回升，而上半年截至目前的基本因素似乎也难以找到刺激金价回升的明显利好，故不排除金价进一步破位下行消化2月中旬前巨大中期获利的调整可能。操作上，我们认为不宜主观偏激地赌方向操作。就截至目前约半年的金市运行态势来看，笔者看好金价的长期走势，甚至下半年走势，但最关键是机会来临时投资者要有从容把握机会的能力，而不是在大多时候被动等待市场对你深陷囫囵的解放，在别人为获利丰厚而欣喜万分时，你或亦仅高兴就要获得解放。威尔鑫近期指导会员的操作也相对保守，回顾至2月初以来的金价运行轨迹，基本没有多少绝对的涨跌幅度，但威尔鑫为会员锁定了超过120美元的获利。我们的理念是，目前阶段能够偷些利润就适度参与一下，保持对市场及资金管理的主动远胜于随机捡到几粒投机的“芝麻”。相信在市场机遇真正来临时，我们会拥有很好的战斗状态。分析与具体的操作是完全的两回事，分析有着更多的主观因素，而操作却在很大程度上要尊重市场的客观表现。切忌以对市场分析的主观因素与客观市场为敌。“愚蠢而贪婪的投机者总试图将市场运行轨迹当作展示自己才能的跑道，结果不可能跑赢市场轨迹。聪明的投资人只把市场当作偶尔的提款工具，绝不愿支付与市场恋爱的代价”。故适度远离目前扑朔迷离的行情或许会是下半年骑上牛背的智者，一味固执厘清市场乱麻与市场热恋的投资者，则宜当心作茧自缚。

　　作者：威尔鑫投资研究中心 杨易君

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