国际黄金市场特约评论：噢 废旧金！

　　在今天美国财政部发布了银行救助计划后，显著的怀疑标志也出现了。无论如何，市场并没有因该计划而回暖。实际上，或许我们可以把公众的反应看成纯粹的抗议，因为道指跌了大约400点，美国国债收益率创新高，油价大幅降低。

　　当市场因计划具体细节不透明而大幅下跌时，信使 ---- 美国财长盖特纳先生对金融系统的指控却相当具体，他指责它阻碍了美国经济的复苏（银行并未因低利率而借入隔夜拆借基金，也没有选择贷款，而是坐在联邦政府提供的几乎相当于刺激计划规模的一大堆过剩现金上无所事事）。但盖特纳先生在另一方面却走的更远，他提出了高达两万亿美元的拯救计划。该计划有两个重点：一方面是希望将整个借贷坚冰打破为一些可管理的大块，令一方面是清理目前在银行的资产负债表上打扮成“资产”的垃圾。

　　纽约贵金属现货价格开盘时劲升，并在全天试图继续冲高。下午每盎司黄金上涨了将近22美元，在活跃的交易中达到917美元，而玩家们也看到了美元在上升。最终，黄金的当前价位之上仍存在925到930美元的阻力区域。市场当前面临的一个主要问题是：在价格露出大幅攀升的迹象时，废旧金的供应也在呈指数型增加。

　　黄金的投资需求良好，这一点没有问题。但快速浏览一下2006和2007年的投资渠道就会发现：平均有650吨黄金是世界黄金理事会（WGC）认为的“可确认的投资需求”。顺便说一句，它包括美国ETF黄金基金持有的黄金。2008年前三季度该需求总计为670吨，如果08年第四季度仍和第三季度一样活跃（382吨），那么08年总的“可确认的投资需求”或许可以达到1050吨甚至更多。

　　回顾过去，佛吉尼亚州Suffolk的Gartman Letter的经济学家和编辑Dennis Gartman说：“金价在2008年一季度创历史新高，导致为了进一步精炼的废旧金涌入迪拜。黄金或许在925至930美元的区域面临阻力，这是去年10月以来的最高价，这个价格很吸引卖家。”

　　金价在1月30日达到931.30美元，这是去年10月10日以来的最高价。“黄金期货的投机者也许会买进黄金，但公众却在卖出。这或许是因为大众需要弥补生活费用，或许仅仅因为黄金已经太贵了。”Gartman在彭博社今天的访谈中说：“高价已经驱使废旧金进入市场，只有等这波废旧金的销售结束，金价才会奋力通过925至930美元的阻力区域。”昨天迪拜多种商品交易中心（DMCC）在一份声明中说，进入迪拜的黄金在2008年为674公吨，比07年的559吨上升了21%。

　　DMCC的首席执行官David Rutledge在声明中说：“我们预计为了精炼和再出口而进入迪拜的黄金，将继续有稳固的表现。”根据伦敦GFMS公司的研究，2008年废旧金的供应增加了13%，达到了1108公吨。中东地区增幅最大，比前一年增加了27%，为364吨。

　　白银重新回到了每盎司13美元的整数价位，上升了32美分。至本文写作时它的价格是13.15美元。今天早晨铂的表现最为出色，这种高贵的金属每盎司上涨了44美元，达到1033美元，看上去并没有受到中国上个月汽车销量下滑8%和通用汽车公司在全球裁减10000名员工的影响。钯的价格上扬了6美元，达到每盎司212美元。

　　彭博社报告说：“铂在过去五天中有四天是上升的。”世界最大的铂生产企业Anglo Platinum公司昨天说，因为铂的低价，它或许会进一步消减产量。第三大铂生产企业Lonmin Plc也许会消减6000份工作，因为它在南非的铂矿开采上并不经济。“人们或许会对这些影响更加乐观。”伦敦的Johnson Matthey Plc公司的贵金属交易者Greg McKinnell今天在电话中说，“将会有针一个对工业金属的刺激计划出台。”

　　南非铂矿可能会消减产量“也还没进入大众的视野”。汽车业占了铂和钯消费的50%。美国企业销售在1月下滑了37%，是1981年以来最糟糕的月份。通用汽车和克莱斯勒都接受了政府的帮助，努力摆脱破产的命运。当本文写到这里时，美元指数比85.75略高。

　　这，就是今天市场短暂甜美的景象。谢谢它还能保持和谐。

　　（文中时间为美国东部时间）

　　作者：KITCO分析师 Jon Nadler

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