明年降息空间或仍有百点左右

　　本报讯 （记者方利平、金霁）昨晚央行下调一年期存贷款基准利率各27个基点、存款准备金率50个基点。对于后期利率走势的预期，由于CPI和PPI还有下降空间，不少机构预期明年还有100个基点左右的降息幅度。

　　降息或集中于明年上半年

　　兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委分析称，估计最快在明年6月末，此轮降息周期将结束，利率水平将降至最低点，届时一年期存款利率大概在1.17～1.44之间。

　　渣打银行中国区首席经济学家王志浩也预测，明年第一季度，央行还将降息81个基点，一年期存款利率将降至1.44％，而一年期贷款利率将降至4.5％；第二季度，将进一步降息54个基点，使得一年期存款利率降至1％以下，而一年期贷款利率降至4％，从而结束此轮降息周期。

　　宏源证券首席经济学家房四海认为,明年存贷款利率至少还有81个基点的下降空间,下降周期可能集中在明年1~2季度。

　　降息是大势所趋

　　中金公司首席经济学家哈继铭表示，把本次降息包括在内，预计到明年年中总共会降108个基点，未来将分三次再降81个点。

　　申银万国宏观经济分析师李慧勇认为，降息是大势所趋，一是保经济增长的需要，二是目前CPI急剧回落已为利率下调腾出空间。未来12个月至少还将降息81个基点。

　　国金证券首席宏观分析师杨帆称,由于经济形势比1998年更严峻,而在1998年利率为1.98％,预计未来利率可达1.71%甚至更低。

　　明年国债发行规模或翻番

　　本报讯 据消息人士称，为了给大规模财政刺激计划进行融资，明年计划发行大约人民币1.6万亿元（2340亿美元）国债，规模几乎是今年的两倍。

　　分析师称，大部分的新国债将会是长期国债。东吴基金管理有限公司分析师莫凡称，预计新增国债发行额中的大部分将用于为4万亿元经济刺激计划融资。

　　财政部上周五在与主要国债承销商举行的闭门会议上简要介绍了国债发行计划。据这位参加该会议的人士透露，财政部并未说明国债发行的期限结构。这位匿名消息人士称，由于发行额增加，明年的国债余额将增加人民币8000亿元。财政部的最新数据显示，截至6月底，中国国债余额为人民币5.239万亿元，较年初增加人民币312亿元。明年将有人民币6157亿元国债到期。

　　分析师称，增加的国债发行可能会被市场轻松吸收。自9月份以来央行已经通过减息和放松信贷向银行体系释放了大量流动性，而且投资者也将寻求安全的投资渠道存放额外的现金。 （金 霁）