央行降息 国债市场明显回升

　　受央行降息政策推动，昨天国债市场明显回升，上证国债指数收盘报119.25点，涨0.37点。沪市50家上市国债收涨的约占6成，没有一家下跌。

　　此次降息有其突然性，因市场原本预期上周末会出降息消息，但没有如期推出；此后央行副行长易纲曾表示，目前利率处于合理水平，会适时适度调整货币政策，令市场揣测调息措施或会延后。

　　目前存续期在10年以上的长期国债收益率仅3.2％左右；存续期5年左右的中期国债收益率低于3％，依然明显低于类似期限的银行存款利率，降息对债市的利好作用，被较低的收益率所抵消。不过目前收益率较高的企业债和分离债，对降息利好反应并不充分，存续期5年左右的品种单利收益大致6％，明显高于调整后5年期存款利率3.87％ 水平，预计未来减息周期中仍有上涨空间。部分价格远低于票面值的可转换债券也有投资机会，如新钢转债等有担保、信用评级较高的转债，有很不错的收益率，可逢低关注。