专家支招降息后理财 可增持保本类稳健型产品

　　面对双率下调后金融市场新的变化，市民在投资理财方面应如何应对呢？多位理财专家不约而同地提出，应加大现金和保本类产品的比例，力求回避风险，稳妥保本。

　　最应注重的是保本和储蓄

　　建行深圳分行国际理财规划师胡晓燕认为，宏观经济向好、证券市场活跃是市民获取投资收益的前提，而在经济萧条的背景下，市民最应注重的是保本和储蓄，在资产配置中提高定期储蓄、国债、银行固定收益理财产品的比例，方能以不变应万变。

她同时建议，部分风险承受能力较强、投资心理比较成熟的市民，可能尝试性地针对股市中投资价值被严重低估、或是稳健优良的基金品种进行分步骤建仓操作，以谋求中长期投资收益。但这部分资金应该是可以长线投入的，因为经济周期从低落萧条，到回暖复苏，再到重拾升势，短则半年数月，长则数年，这类投资要经受得起等待的考验。

　　招商银行深圳分行的一位理财分析师提示，市民可较多地关注三个月以及半年期的存款，一来保持资金的流动性，二来如有进一步的降息也有主动性。

　　手中闲钱可考虑转存定期

　　降息免税对市民的存款收益有多大影响？深圳建行的有关专家沈先生分析认为，虽然存款利率出现了下降，但是由于取消了5％储蓄存款利率税，实际上对市民储蓄收益的下降影响是非常有限的。降息前，基准利率为4．14％，公众实际所得利率为4．14％×95％＝3．933％，降息0．27％同时暂停利息税后，基准利率为3．87％，对于储户来说相当于仅降息0．06％，利息收入的减少额被冲减了四分之三多，两项政策同时推出起到了“对冲”作用。

　　建行深圳分行国际金融理财师邹健华认为，鉴于股市、楼市投资低迷，风险较大，建议手有闲钱且不急用的市民可以考虑将现金或活期，转成一年至三年的定期存款。按规定，定存期限内存款利率不作变动，因此，现在转存虽然未避免此次降息，但可以避免以后可能发生的降息，获得以现行的较高利率计算的利息收益。也可以分配部分资金申购银行票据类、债券类或信托类理财产品，冒较小的风险获取超越银行同期定存的收益。

　　债券和稳健类产品可介入

　　业内人士并分析指出，由于利率与债券收益呈反向关系，央行降息加之股市持续低迷，后市必将有大量资金转战债市。市民个人如果想投资债券，有两种途径：一是参与上交所的债券市场，投资者可以获取固定的利息收入，也可以通过市场买卖赚取差价，利率的升降还可以为投资者带来更大的收益；二是选择以债券为投资标的的理财产品，比如银行债券类理财产品或者债券型基金。

　　记者从几家银行获悉，近期银行发售的稳健类理财产品普遍受到市民的热捧，这其中的固定收益率产品基本是以投资债券、票据为主，在目前动荡多变的市场氛围中对投资者有相当的吸引力，有的产品一上市就被抢购一空。深圳工行昨日开始发售三款人民币理财产品，期限分别为90天、159天，251天，其中预期年收益率为5．0％的251天期产品半小时就销完了，而原定的销售时间大约为一周。其他两款也销售良好。

　　基金：可关注三大类产品

　　【据新华社10月9日电】中国人民银行8日宣布下调存款准备金率和存贷款基准利率。接受采访的有关专家表示，双率下调有利于稳定股票市场，指数型基金、债券型基金和封闭式基金都有业绩成长的机会，投资者可谨慎关注。

　　渤海证券研究所副所长谢富华认为，此次双率下调是在全球金融危机的背景下，政府为保持经济稳定增长而采取的调控手段，也是发展资本市场举措之一。结合近期的一系列利好政策，股市有望短期内出现回暖。他说，在市场反弹过程中，指数型基金的收益率最高，可以被投资者谨慎关注。但专家同时提醒，指数型基金由于与市场关系密切，大盘下跌也会带来较大的损失，投资者需警惕风险。

　　中信建投证券投资分析师韩小莉认为，在全球金融危机蔓延的背景下，低风险理财产品正被越来越多的投资者关注，稳健型投资者可重点持有债券型基金。谢富华则表示，在股票型基金长期占据市场主要份额的情况下，配置一定比例的债券型基金可达到降低投资风险的作用。数据显示，相对于偏股票型基金的持续缩水，三季度绝大部分债券型基金取得正收益，统计期内57只债券型基金净值加权平均增长2．39％。

　　分析人士指出，9月份以来已先后两次降低贷款基准利率，企业融资成本降低将促进市场的活跃，以房地产为代表的相关行业受益颇多。由于封闭式基金有较长的封闭期，且主要投资于大盘蓝筹股票，目前不少大盘蓝筹股票估值相对较低，也为封闭式基金带来了投资机会。

　　股市 静待见底回升

　　【据新华社10月9日电】双率下调，传递出了清晰的银根放松信号。这一举措与近期的中期票据发行重启、融资融券等共同构成促进股市稳定运行的组合拳，有利于稳定A股预期。

　　“双率下调反映中国政府已经将宏观政策的首要目标从控制通胀转移至促进经济增长上来，表明中国正适当放松银根。”海通证券宏观分析师李明亮认为。

　　申银万国证券研究所研究员李慧勇认为，如果说9月15日的双率下调具有结构性和试探性，那么此次存贷款利率齐降、准备金率普调可被视为货币政策全面放松的开始。这既是中国央行对多国联合救市行动的配合，同时也是应对国内经济周期下滑、货币内生性紧缩的需要。

　　“一般来看，货币政策与股市周期、经济周期保持一致。如今货币政策进入放松周期，当其效应累积到一定程度时，股市与经济都会见底回升。”中信证券首席策略分析师程伟庆说。

　　他认为，中国的存贷款利率与存款准备金率都有充足的下调空间，而前期A股已跌幅较大，相对于其他市场，中国经济和股市会较早见底。因此，尽管一两次调整难以扭转整体走势，但对于提振市场信心、稳定预期十分重要。

　　尽管双率下调对A股是实质利好，但是分析人士也指出，判断A股的走势还需要关注后续政策的出台以及外围市场的变化。

　　而关于降息举措能否大规模增加流动性，业界也有不同看法。中金公司首席经济学家哈继铭认为，此次降息将使得杠杆较高的企业和负债群体成本略有降低，但对整体经济尚难以产生较大推动效果。

　　在此背景下，后续政策的出台就显得十分重要。李明亮认为，虽然准备金率下调为部分银行提供了流动性，但如果没有信贷额度银行很难把钱贷出去。他认为，应该放松信贷额度，并辅以更多的财政政策来拉动内需，比如增加基础设施投资、启动廉租房建设等，同时通过税收优惠政策，借此次外部危机引导产业结构转型，以促使A股基本面实现根本性好转。

　　楼市：

　　调整格局未变

　　【据新华社上海10月9日电】中国人民银行8日宣布下调存款准备金率和存贷款基准利率，这对当下交易量持续萎缩、观望气氛浓厚的楼市无疑是一阵拂面暖风。业内人士认为，双率再次下调，为房地产市场传递积极信号，楼市复苏仍需时间，调整还将持续，但市场将有所分化。

　　1个月内央行第二次宣布降息。“这当然是好消息！”建发房地产集团上海有限公司总经理周曙光说，开发商持续紧绷的资金链将有所缓和，特别是大型品牌开发商，长期“枯竭”的信贷资金来源将有所恢复。

　　分析人士认为，对购房者而言，降息有利于降低贷款成本，可能带动一些观望者入市。与之相比，下调存款准备金率的意义可能更大。由于此次存款准备金率下调针对所有存款类金融机构，因此增加的银行可贷资金要远大于9月份的调整，市场流动性增加，房地产企业可能获得的贷款量将有所增加。

　　SOHO中国董事长潘石屹认为，降息的实际效果有限，它沿着国民经济各环节传导生效需要相当长的时间，但其产生的心理效应远远超过实际效果，给市场传递了积极信号，有利于树立购房者信心。

　　今年以来，各地楼市销售乏力，开发商资金回笼难度大，开发商遭遇资金“饥渴”。北京师范大学金融研究中心所作《2008房地产行业资金报告》预测，全行业今年资金缺口达到6730亿元。北京华远集团总裁任志强则认为，如果算上延迟缴纳土地出让金、减少开工面积等因素，今年房地产行业资金实际缺口可能接近1万亿元。

　　上海社科院房地产研究中心研究员顾建发认为，双率齐降为楼市吹来暖风，但市场预期改变仍需要时间，调整仍将继续。他说：“开发商要维持现金流，最关键的还是依赖于销售回款。在观望气氛浓厚、信心不足的情况下，双率下调难以立竿见影刺激市场，成交低迷的情况仍将持续一段时间。”

　　顾建发表示，楼市调整存在惯性，目前国家对房地产调控的相关政策仍然偏紧，楼市复苏还有待时日。

　　复旦大学经济学院教授、房地产研究中心主任尹伯成教授则认为，双率下调将加速楼市分化，可能缩短楼市调整进程。“尽管实际效果有限，但此举向市场传递了信心。那些位于市中心、环境好品质佳的楼盘价格将趋于稳定，甚至可能有所上涨；但远离中心城区、供应量过于集中的板块房价则可能继续调整。”

　　专家：百姓理财观念应适时调整

　　【据新华社天津10月9日电】（新华社记者 徐岳）中国人民银行8日宣布下调存款准备金率和存贷款基准利率。接受采访的专家表示，百姓理财观念应适时调整，追求稳定收益和树立风险意识可能更适合当前的市场形势。

　　市场中无论是短期票据类理财产品，还是长期信贷资产类理财产品，都将在双率下调中遭遇双重考验：贷款利率降低收窄了银行的盈利空间，各类资产的收益率随之下降；存款准备金率下降使银行的资金更为充裕，未必会继续将优质资产打包进行销售。

　　与此同时，近期外汇市场震荡剧烈，专家认为，虽然人民币存款利率有所下调，但仍高于美元存款利率，且在外贸顺差持续的背景下，人民币仍有升值空间，投资者不必急于转持美元。而持有美元的投资者则可以考虑多种货币组合，规避市场震荡带来的风险。