兑非美货币不贬反升人民币再现"钉"一揽子货币

　　人民币兑美元近期出现小幅贬值，但从7月中旬以来的中间价看，人民币对欧元、日元又出现了明显的升值走势，有银行分析师指出，人民币汇率与一揽子货币挂钩的趋势在6月份有所减弱后再次增强，人民币汇率再次体现出钉住一揽子货币挂钩的特征。

　　7月至今，欧元兑人民币的汇率已下跌2000余点，100日元兑人民币的汇率也滑落了千余点，而7月中旬以来，人民币兑美元贬值300余点。

　　“可能是出口部门受到的冲击换来了人民币在较大程度上钉住一揽子货币的政策取向，这意味着在美元走强时，人民币兑美元升值幅度将有所下降甚至小幅贬值，而美元走软时，人民币也将毫不犹豫的继续对美元升值。”中国银行的外汇分析师石磊如此表示。

　　“这个情况与四五月份时有点类似。”他说。

　　招商银行的外汇分析师刘东亮解释，在人民币汇率参考的一揽子货币里，美元所占的权重很大，人民币基本跟着美元浮动，美元在国际市场对其他非美货币反弹后，人民币对美元表现整体还算稳定，因此人民币对其他非美货币即追随美元的强势而上涨。

　　石磊认为，从贸易的角度出发，如果把人民币兑一揽子货币不升值看做目标的话，人民币对美元应该略有贬值。“因为可供调节的只有人民币兑美元的汇率了。”

　　但石磊也表示，人民币兑美元的贬值尚未迎来“趋势”，第三季度人民币升值趋缓更多的是短期因素的影响。

　　他指出，出口行业乃至整个制造业正在遭受多方面的打击，而人民币汇率升值放缓可以缓解制造业利润的下滑，因此，经济增长的下滑是人民币汇率放缓升值的主要原因之一；在政策层面上，有关人民币汇率的描述也已有微妙变化，从他们总结的经验来看，人民币兑美元升值幅度将显著降低，三季度人民币兑美元可能仅升值1%左右。

　　“但人民币升值将放缓的趋势是相当不稳定的。”石磊补充到，“首先美元汇率并没有确立向上的走势，第三季度美国GDP大幅滑落的可能性很大，经济的基本面还并不支撑美元的趋势性走强。”

　　国内方面，他认为，随着原油期货价格的下跌，国内的输入型通胀问题也有所缓解，所以现在的汇率政策主要以补贴制造业为主，但他分析认为，油价在经历短暂调整后还将继续上升，国内的通胀问题还没有解决，并且，人民币汇率调整的主要目标——国际收支基本平衡也并没有完成，看环境而变化的汇率政策还会继续“顺势”调整。

　　“现在的政策取向可能会持续到9月份吧。”他估计。

　　昨日，外汇交易中心公布1美元对人民币6.8501元，人民币汇率较前一交易日又下跌了30点，自上次中间价新高以来，人民币已兑美元贬值了373个基点。