美联储维持利率不变 黄金中长期上涨趋势未变

　　2016年7月27日（美国东部时间），全球市场瞩目的美联储议息会议再度召开。会议声明显示，美联储决定将联邦基金的利率维持在当前的0.25%—0.50%的目标区间不变。

　　值得关注的是，尽管美联储的政策声明为经济前景投出信心票，但并未暗示其将急于加息。这一措辞在一些市场人士的眼中，被认为是美联储的“鹰派”程度不及预期。而美元汇率也在政策声明发布后下滑，黄金价格则上涨。

　　从具体内容来看，尽管本次会议声明对美国经济复苏的描述更加确定，措辞上用了“劳动力市场表现强劲，经济温和扩张”这一表述。然而，市场人士认为，这主要得益于近期超预期的非农数据和采购经理人指数等指标。故而从中长期看，黄金类资产的上涨趋势仍有望延续。

　　前海开源基金执行投资总监、前海开源金银珠宝混合基金经理谢屹认为：未来3个月左右的时间内，美国经济景气程度持续提高将是大概率事件，而通胀会维持在温和上升的趋势中。因此从基本面看，美国经济会处于复苏的情景。

　　“但是我们认为这是短周期的复苏，持续时间估计会在4个月之内，景气程度会在今年第4季度见顶并再次向下。”谢屹分析称。

　　在他看来，在美联储的后续利率政策方面，尽管经济基本面的复苏有目共睹，鹰派言论的出现也可能会随之频繁出现；但是英国“脱欧”的连锁影响、日本新一轮的财政及货币刺激，以及美国国内大选带来的不确定性会极大地限制利率的提升概率。

　　从下半年大类资产配置的角度来看，谢屹认为就短期而言，风险资产会受到青睐，避险资产会暂时处于盘整的格局。包括国债以及黄金等资产在内，或许要经历一段时期的震荡。

　　但是，谢屹认为黄金类资产中长期上涨的趋势仍没有改变。“我们认为，即使在没有新的‘黑天鹅’事件发生的情况下，年底之前黄金也会迎来新一轮上涨，而现在的震荡格局正是逐步布局的良好时机。”谢屹说道。他建议，投资者目前可以选择的标的包括实物黄金、黄金ETF、黄金类的股票以及金银珠宝基金等。

　　据银河证券统计数据显示，截至6月30日，谢屹所管理的前海开源金银珠宝混合A年内净值涨幅达到26.71%，剔除因大额赎回导致净值上升的个别产品，该基金夺得2016年上半年公募基金灵活配置混合型基金的冠军，同时也获得了开放式基金的收益冠军。