固定收益类信托收益走势分化配置可依比例选择

　　⊙记者 团圆

　　7月5日晚间，央行宣布年内第二次降息。随着降息的不断演进，固定收益类信托未来收益率走低逐渐确立趋势。从近期发行的固定收益类信托产品情况来看，虽然平均收益并没有明显下降，但不同存续期的产品走势已明显分化，三年期产品收益率大幅走低。在此情况下，投资者应当选择长期产品尽早锁定收益，还是选择短期产品等待更好的投资机会，理财专家为你细细道来。

　　一般来说，固定收益类信托的收益率走势和CPI、银行利率呈现同向变化。在高通胀时期，银行利率走高，固定收益类信托的收益率也随之升高；而随着通胀下滑，银行利率开始掉头向下，固定收益类信托的收益率也将随之降低。

　　今年以来，央行分别于6月8日、7月6日两次降息，降息通道已然打开，信托产品收益随之普遍回落。从历史数据来看，CPI、SHIBOR数据对固定收益信托收益率均有一定的前瞻性。虽然目前固定收益类信托产品的平均收益仍在高位，但未来收益率走低已是不争的事实。

　　从近期发行的固定收益类信托产品的情况来看，不同存续期的产品收益率走势出现明显分化。部分信托公司18个月至2年期产品收益率已下降0.5个百分点，存续期在3年左右的产品，收益率则普遍下降1个百分点。而存续期为1年的信托产品，收益率依然保持高位，说明企业融资偏向短期。从另一个角度来说，融资企业普遍相信，长期来看，市场资金面的紧张状况将趋于缓和。

　　根据好买基金研究中心的统计，6月份41家信托公司共成立210只固定收益信托产品。纳入统计的170只产品的收益率从3.3%到11.5%不等，存续期为0.08年至5年。从各存续期产品近一年的平均收益率来看，一年期(及以下)产品的预期年化收益率为8.05%，较5月微幅增加，但较2月的近一年高点下降0.56个百分点；一年(不含)至两年期产品的平均收益率为9.21%，较1月的最高点下降0.28个百分点；两年(不含)至三年期产品平均收益率为8.61%，较3月的高点已经下降0.82个百分点。

　　对于投资者而言，固定收益类信托无论在何时都是可配置的产品。现阶段有两种投资策略：第一种策略是，如果目前在固定收益类信托产品上的配置还不是很大，那么可以买入三年期且收益等各方面都不错的产品，锁定长期的收益。第二种策略是，如果配置比例已经很大，则可选择期限较短的产品，可待资本市场企稳回升时加大股票类资产配置。

　　2012年6月固定收益信托收益率统计

　　收益率（%）

　　存续期

　　数量

　　平均 最高 最低

　　0年~1年

　　68

　　8.05

　　11

　　3.3

　　1年（不含）~2年

　　115

　　9.21

　　11.5

　　7.2

　　2年（不含）~3年

　　12

　　8.61

　　10.5

　　6

　　3年（不含）以上

　　2

　　9

　　10

　　8

　　未披露

　　13

　　6.98

　　9

　　5.5

　　数据来源：好买基金研究中心

　　作者：⊙记者 团圆 (来源：上海证券报)